Définition de fonds communs de placement

Table des matières

• Qu'est-ce qu'un fonds commun de placement?
• Comprendre les fonds communs de placement
• Fonctionnement des fonds communs de placement
• Types de fonds communs de placement
• Frais de fonds communs de placement
• Catégories d'actions d'OPC
• Avantages des fonds communs de placement
• Inconvénients des fonds communs de placement
• Exemple d'un fonds commun de placement

Qu'est-ce qu'un fonds commun de placement?

Un fonds commun de placement est un type de véhicule financier composé d'un pool d'argent collecté auprès de nombreux investisseurs pour investir dans des titres tels que des actions, des obligations, des instruments du marché monétaire et d'autres actifs. Les fonds communs de placement sont gérés par des gestionnaires de fonds professionnels, qui répartissent les actifs du fonds et tentent de produire des gains en capital ou des revenus pour les investisseurs du fonds. Le portefeuille d'un OPC est structuré et maintenu de façon à correspondre aux objectifs de placement énoncés dans son prospectus.

Les fonds communs de placement permettent aux petits investisseurs ou aux particuliers d'accéder à des portefeuilles d'actions, d'obligations et d'autres titres gérés par des professionnels. Par conséquent, chaque actionnaire participe proportionnellement aux gains ou aux pertes du fonds. Les fonds communs de placement investissent dans un grand nombre de titres, et le rendement est généralement suivi comme la variation de la capitalisation boursière totale du fonds - dérivée de la performance agrégée des investissements sous-jacents.

Points clés à retenir

• Un fonds commun de placement est un type de véhicule d'investissement composé d'un portefeuille d'actions, d'obligations ou d'autres titres. Les fonds communs de placement permettent aux petits investisseurs ou aux particuliers d'accéder à des portefeuilles diversifiés et gérés par des professionnels à bas prix.Les fonds communs de placement sont divisés en plusieurs types de catégories, représentant les types de titres dans lesquels ils investissent, leurs objectifs de placement et le type de rendement qu'ils recherchent. Les fonds communs de placement facturent des frais annuels (appelés ratios de frais) et, dans certains cas, des commissions, ce qui peut avoir une incidence sur leur rendement global.

Comprendre les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement mettent en commun l'argent du public investisseur et l'utilisent pour acheter d'autres titres, généralement des actions et des obligations. La valeur de la société de fonds communs de placement dépend de la performance des titres qu'elle décide d'acheter. Ainsi, lorsque vous achetez une part ou une action d'un OPC, vous achetez la performance de son portefeuille ou, plus précisément, une partie de la valeur du portefeuille. Investir dans une part d'un fonds commun de placement est différent d'investir dans des actions. Contrairement aux actions, les actions d'OPC ne confèrent à leurs détenteurs aucun droit de vote. Une part d'un fonds commun de placement représente des investissements dans de nombreuses actions différentes (ou d'autres titres) au lieu d'une seule participation.

C'est pourquoi le prix d'une action d'OPC est appelé la valeur liquidative (VNI) par action, parfois exprimée en NAVPS. La valeur liquidative d'un fonds est obtenue en divisant la valeur totale des titres en portefeuille par le montant total des actions en circulation. Les actions en circulation sont celles détenues par tous les actionnaires, les investisseurs institutionnels et les mandataires sociaux ou initiés. Les parts de fonds communs de placement peuvent généralement être achetées ou rachetées selon les besoins à la valeur liquidative actuelle du fonds, qui, contrairement au cours d'une action, ne fluctue pas pendant les heures de marché, mais elle est réglée à la fin de chaque jour de bourse.

Le fonds commun de placement moyen détient des centaines de titres différents, ce qui signifie que les actionnaires des fonds communs de placement bénéficient d'une diversification importante à bas prix. Considérons un investisseur qui achète uniquement des actions Google avant que la société n'ait un mauvais trimestre. Il risque de perdre beaucoup de valeur car tous ses dollars sont liés à une seule entreprise. D'un autre côté, un investisseur différent peut acheter des actions d'un fonds commun de placement détenant des actions Google. Lorsque Google connaît un mauvais trimestre, elle perd beaucoup moins car Google ne représente qu'une petite partie du portefeuille du fonds.

Fonctionnement des fonds communs de placement

Un fonds commun de placement est à la fois un investissement et une entreprise réelle. Cette double nature peut sembler étrange, mais elle n'est pas différente de la façon dont une part d'AAPL est une représentation d'Apple Inc. Lorsqu'un investisseur achète des actions Apple, il achète une propriété partielle de la société et de ses actifs. De même, un investisseur de fonds communs de placement achète une propriété partielle de la société de fonds communs de placement et de ses actifs. La différence réside dans le fait qu'Apple se consacre à la fabrication de smartphones et de tablettes, tandis qu'une société de fonds communs de placement se consacre à la réalisation d'investissements.

Les investisseurs obtiennent généralement un rendement d'un fonds commun de placement de trois façons:

1. Les revenus proviennent des dividendes sur les actions et des intérêts sur les obligations détenues dans le portefeuille du fonds. Un fonds verse la quasi-totalité des revenus qu'il reçoit au cours de l'année aux propriétaires de fonds sous forme de distribution. Les fonds donnent souvent aux investisseurs le choix de recevoir un chèque de distribution ou de réinvestir les bénéfices et d'obtenir plus d'actions. Si le fonds vend des titres dont le prix a augmenté, le fonds réalise un gain en capital. La plupart des fonds répercutent également ces gains aux investisseurs lors d'une distribution. Si les avoirs du fonds augmentent en prix mais ne sont pas vendus par le gestionnaire du fonds, les actions du fonds augmentent en prix. Vous pouvez ensuite vendre vos parts de fonds communs de placement pour un profit sur le marché.

Si un OPC est interprété comme une entreprise virtuelle, son PDG est le gestionnaire de fonds, parfois appelé son conseiller en placement. Le gestionnaire de fonds est embauché par un conseil d'administration et est légalement tenu de travailler dans le meilleur intérêt des actionnaires des fonds communs de placement. La plupart des gestionnaires de fonds sont également propriétaires du fonds. Il y a très peu d'autres employés dans une société de fonds communs de placement. Le conseiller en placement ou le gestionnaire de fonds peut employer certains analystes pour aider à choisir les investissements ou effectuer des études de marché. Un comptable du fonds est maintenu sur le personnel pour calculer la valeur liquidative du fonds, la valeur quotidienne du portefeuille qui détermine si les cours des actions montent ou descendent. Les fonds communs de placement doivent avoir un ou deux responsables de la conformité, et probablement un avocat, pour suivre les réglementations gouvernementales.

La plupart des fonds communs de placement font partie d'une société d'investissement beaucoup plus grande; les plus grands ont des centaines de fonds communs de placement distincts. Certaines de ces sociétés de fonds sont des noms connus du grand public, comme Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price et Oppenheimer Funds.

Types de fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont divisés en plusieurs types de catégories, représentant les types de titres qu'ils ont ciblés pour leurs portefeuilles et le type de rendement qu'ils recherchent. Il existe un fonds pour presque tous les types d'investisseurs ou d'approches d'investissement. D'autres types communs de fonds communs de placement comprennent les fonds du marché monétaire, les fonds sectoriels, les fonds alternatifs, les fonds smart-beta, les fonds à date cible et même les fonds de fonds, ou les fonds communs de placement qui achètent des actions d'autres fonds communs de placement.

Fonds d'actions

La catégorie la plus importante est celle des fonds d'actions ou d'actions. Comme son nom l'indique, ce type de fonds investit principalement dans des actions. Ce groupe comprend différentes sous-catégories. Certains fonds d'actions sont nommés en fonction de la taille des sociétés dans lesquelles ils investissent: petites, moyennes ou grandes capitalisations. D'autres sont nommés par leur approche d'investissement: croissance agressive, axée sur le revenu, valeur et autres. Les fonds d'actions sont également classés selon qu'ils investissent dans des actions nationales (américaines) ou étrangères. Il existe tellement de différents types de fonds d'actions car il existe de nombreux types d'actions différents. Une excellente façon de comprendre l'univers des fonds d'actions est d'utiliser une boîte de style, dont un exemple est ci-dessous.

L'idée ici est de classer les fonds en fonction à la fois de la taille des entreprises investies (leurs capitalisations boursières) et des perspectives de croissance des actions investies. Le terme «fonds de valeur» fait référence à un style d'investissement qui recherche des sociétés de qualité et à faible croissance qui ne sont pas en faveur du marché. Ces sociétés se caractérisent par des ratios cours / bénéfices (P / E) faibles, des ratios cours / livres (P / B) faibles et des rendements de dividendes élevés. À l'inverse, les spectres sont des fonds de croissance, qui se tournent vers les sociétés qui ont connu (et devraient connaître) une forte croissance de leurs bénéfices, de leurs ventes et de leurs flux de trésorerie. Ces sociétés ont généralement des ratios P ​​/ E élevés et ne versent pas de dividendes. Un compromis entre la valeur stricte et l'investissement de croissance est un "mélange", qui se réfère simplement à des sociétés qui ne sont ni des valeurs ni des actions de croissance et qui sont classées quelque part entre les deux.

Image de Julie Bang © Investopedia 2019

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L'autre dimension de la boîte de style est liée à la taille des sociétés dans lesquelles un fonds commun de placement investit. Les sociétés à grande capitalisation ont une capitalisation boursière élevée, avec des valeurs supérieures à 5 milliards de dollars. La capitalisation boursière est calculée en multipliant le cours de l'action par le nombre d'actions en circulation. Les actions à grande capitalisation sont généralement des sociétés de premier ordre souvent reconnaissables par leur nom. Les actions à petite capitalisation désignent les actions dont la capitalisation boursière varie de 200 millions de dollars à 2 milliards de dollars. Ces petites entreprises ont tendance à être des investissements plus récents et plus risqués. Les actions à moyenne capitalisation comblent l'écart entre les petites et les grandes capitalisations.

Un OPC peut mélanger sa stratégie entre le style d'investissement et la taille de l'entreprise. Par exemple, un fonds de valeur à grande capitalisation se tournerait vers les sociétés à grande capitalisation qui sont en bonne santé financière mais qui ont récemment vu leur cours de l'action baisser et seraient placées dans le quadrant supérieur gauche de la zone de style (grande et valeur). Le contraire serait un fonds qui investit dans des entreprises technologiques en démarrage avec d'excellentes perspectives de croissance: croissance à petite capitalisation. Un tel fonds commun de placement résiderait dans le quadrant inférieur droit (petit et croissance).

Fonds à revenu fixe

Un autre grand groupe est la catégorie des titres à revenu fixe. Un fonds commun de placement à revenu fixe se concentre sur les investissements qui paient un taux de rendement fixe, tels que les obligations d'État, les obligations de sociétés ou d'autres instruments de dette. L'idée est que le portefeuille du fonds génère des revenus d'intérêts qu'il transmet ensuite aux actionnaires.

Parfois appelés fonds obligataires, ces fonds sont souvent gérés activement et cherchent à acheter des obligations relativement sous-évaluées afin de les vendre à profit. Ces fonds communs de placement sont susceptibles de payer des rendements plus élevés que les certificats de dépôt et les placements du marché monétaire, mais les fonds obligataires ne sont pas sans risque. Parce qu'il existe de nombreux types d'obligations, les fonds obligataires peuvent varier considérablement selon l'endroit où ils investissent. Par exemple, un fonds spécialisé dans les obligations à haut rendement est beaucoup plus risqué qu'un fonds qui investit dans des titres d'État. De plus, presque tous les fonds obligataires sont soumis au risque de taux d'intérêt, ce qui signifie que si les taux montent, la valeur du fonds baisse.

Fonds indiciels

Un autre groupe, qui est devenu extrêmement populaire ces dernières années, relève du surnom de «fonds indiciels». Leur stratégie d'investissement repose sur la conviction qu'il est très difficile, et souvent coûteux, d'essayer de battre le marché de manière cohérente. Ainsi, le gestionnaire de fonds indiciels achète des actions qui correspondent à un indice de marché majeur comme le S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average (DJIA). Cette stratégie nécessite moins de recherches de la part des analystes et des conseillers, de sorte qu'il y a moins de dépenses pour consommer les rendements avant de les transmettre aux actionnaires. Ces fonds sont souvent conçus pour les investisseurs sensibles aux coûts.

Fonds équilibrés

Les fonds équilibrés investissent à la fois dans des actions et des obligations pour réduire le risque d'exposition à une classe d'actifs ou à une autre. Un autre nom pour ce type de fonds commun de placement est «fonds de répartition d'actifs». Un investisseur peut s'attendre à trouver la répartition de ces fonds parmi les catégories d'actifs relativement inchangée, bien qu'elle diffère d'un fonds à l'autre. L'objectif de ce fonds est l'appréciation des actifs à moindre risque. Cependant, ces fonds comportent le même risque et peuvent être aussi sujets à fluctuation que d'autres classifications de fonds.

Un type de fonds similaire est connu sous le nom de fonds de répartition d'actifs. Les objectifs sont similaires à ceux d'un fonds équilibré, mais ces types de fonds n'ont généralement pas à détenir un pourcentage spécifié d'une classe d'actifs. Le gestionnaire de portefeuille a donc la liberté de changer le ratio des classes d'actifs à mesure que l'économie évolue au cours du cycle économique.

Les fonds du marché monétaire

Le marché monétaire se compose d'instruments de dette à court terme sûrs (sans risque), principalement des bons du Trésor du gouvernement. Ceci est un endroit sûr pour garer votre argent. Vous n'obtiendrez pas de retours substantiels, mais vous n'aurez pas à vous soucier de perdre votre capital. Un retour typique est un peu plus que le montant que vous gagnez dans un compte courant ou un compte d'épargne et un peu moins que le certificat de dépôt moyen (CD). Alors que les fonds du marché monétaire investissent dans des actifs ultra-sûrs, pendant la crise financière de 2008, certains fonds du marché monétaire ont subi des pertes après que le cours de l'action de ces fonds, généralement fixé à 1 $, est tombé en dessous de ce niveau et a rompu la balle.

Fonds de revenu

Les fonds de revenu sont nommés en fonction de leur objectif: fournir un revenu courant de façon régulière. Ces fonds investissent principalement dans des emprunts d'État et des entreprises de grande qualité, détenant ces obligations jusqu'à leur échéance afin de fournir des flux d'intérêts. Bien que la valeur des avoirs en fonds puisse s'apprécier, l'objectif principal de ces fonds est de fournir des flux de trésorerie stables aux investisseurs. À ce titre, le public de ces fonds est composé d'investisseurs et de retraités conservateurs. Parce qu'ils produisent un revenu régulier, les investisseurs soucieux de l'impôt peuvent vouloir éviter ces fonds.

Fonds internationaux / mondiaux

Un fonds international (ou un fonds étranger) investit uniquement dans des actifs situés en dehors de votre pays d'origine. Les fonds mondiaux, quant à eux, peuvent investir partout dans le monde, y compris dans votre pays d'origine. Il est difficile de classer ces fonds comme étant plus risqués ou plus sûrs que les investissements nationaux, mais ils ont tendance à être plus volatils et comportent des risques nationaux et politiques uniques. D'un autre côté, ils peuvent, dans le cadre d'un portefeuille bien équilibré, réduire le risque en augmentant la diversification, car les rendements dans les pays étrangers peuvent ne pas être corrélés avec les rendements nationaux. Bien que les économies du monde deviennent de plus en plus interdépendantes, il est probable qu'une autre économie quelque part surperforme l'économie de votre pays d'origine.

Fonds spécialisés

Cette classification des fonds communs de placement est plutôt une catégorie globale qui comprend des fonds qui se sont révélés populaires, mais n'appartiennent pas nécessairement aux catégories plus rigides que nous avons décrites jusqu'à présent. Ces types de fonds communs de placement renoncent à une large diversification pour se concentrer sur un certain segment de l'économie ou une stratégie ciblée. Les fonds sectoriels sont des fonds stratégiques ciblés destinés à des secteurs spécifiques de l'économie, tels que la finance, la technologie, la santé, etc. Les fonds sectoriels peuvent donc être extrêmement volatils car les actions d'un secteur donné ont tendance à être fortement corrélées entre elles. Il y a une plus grande possibilité de gains importants, mais un secteur peut également s'effondrer (par exemple, le secteur financier en 2008 et 2009).

Les fonds régionaux facilitent la concentration sur une zone géographique spécifique du monde. Cela peut signifier se concentrer sur une région plus large (par exemple l'Amérique latine) ou un pays individuel (par exemple, seulement le Brésil). Un avantage de ces fonds est qu'ils facilitent l'achat d'actions dans des pays étrangers, qui autrement pourraient être difficiles et coûteux. Tout comme pour les fonds sectoriels, vous devez accepter le risque élevé de perte, qui se produit si la région entre dans une mauvaise récession.

Les fonds socialement responsables (ou fonds éthiques) n'investissent que dans des sociétés qui répondent aux critères de certaines directives ou convictions. Par exemple, certains fonds socialement responsables n'investissent pas dans des industries "à péché" comme le tabac, les boissons alcoolisées, les armes ou l'énergie nucléaire. L'idée est d'obtenir des performances compétitives tout en conservant une conscience saine. D'autres fonds de ce type investissent principalement dans des technologies vertes, telles que l'énergie solaire et éolienne ou le recyclage.

Fonds négociés en bourse (ETF)

Le fonds commun de placement (ETF) est une variante du fonds commun de placement. Ces véhicules d'investissement de plus en plus populaires mettent en commun les investissements et utilisent des stratégies cohérentes avec les fonds communs de placement, mais ils sont structurés comme des fiducies de placement qui sont négociées en bourse et ont les avantages supplémentaires des caractéristiques des actions. Par exemple, les ETF peuvent être achetés et vendus à tout moment de la journée de négociation. Les ETF peuvent également être vendus à découvert ou achetés sur marge. Les FNB comportent généralement des frais moins élevés que les fonds communs de placement équivalents. De nombreux FNB bénéficient également de marchés d'options actifs, où les investisseurs peuvent se couvrir ou tirer parti de leurs positions. Les FNB bénéficient également d'avantages fiscaux grâce aux fonds communs de placement. La popularité des FNB témoigne de leur polyvalence et de leur commodité.

Frais de fonds communs de placement

Un OPC classera les dépenses en frais d'exploitation annuels ou en frais d'actionnaires. Les frais annuels de fonctionnement des fonds représentent un pourcentage annuel des fonds sous gestion, généralement compris entre 1 et 3%. Les frais d'exploitation annuels sont collectivement appelés le ratio des dépenses. Le ratio des frais d'un fonds est la somme des frais de conseil ou de gestion et de ses frais administratifs.

Les frais des actionnaires, qui prennent la forme de frais d'acquisition, de commissions et de frais de rachat, sont payés directement par les investisseurs lors de l'achat ou de la vente des fonds. Les frais d'acquisition ou commissions sont appelés «la charge» d'un fonds commun de placement. Lorsqu'un OPC a une charge initiale, les frais sont évalués lors de l'achat d'actions. Pour une charge dorsale, les frais des fonds communs de placement sont évalués lorsqu'un investisseur vend ses actions.

Parfois, cependant, une société d'investissement offre un fonds commun de placement sans frais, qui ne comporte aucune commission ni frais de vente. Ces fonds sont distribués directement par une société d'investissement, plutôt que par l'intermédiaire d'un tiers.

Certains fonds facturent également des frais et pénalités pour les retraits anticipés ou la vente de la participation avant l'expiration d'un délai spécifique. De plus, l'essor des fonds négociés en bourse, dont les frais sont beaucoup moins élevés grâce à leur structure de gestion passive, a donné aux fonds communs de placement une concurrence considérable pour l'argent des investisseurs. Des articles de médias financiers sur la façon dont les ratios de dépenses et les charges des fonds peuvent influencer les taux de rendement ont également suscité des sentiments négatifs à l'égard des fonds communs de placement.

Catégories d'actions d'OPC

Les parts de fonds communs de placement se répartissent en plusieurs catégories. Leurs différences reflètent le nombre et le montant des frais qui leur sont associés.

Actuellement, la plupart des investisseurs individuels achètent des fonds communs de placement avec des actions A par l'intermédiaire d'un courtier. Cet achat comprend une charge initiale pouvant aller jusqu'à 5% ou plus, plus des frais de gestion et des frais courants pour les distributions, également appelés frais 12b-1. Pour couronner le tout, les charges sur les partages A varient beaucoup, ce qui peut créer un conflit d'intérêts. Les conseillers financiers qui vendent ces produits peuvent encourager les clients à acheter des offres à plus forte charge afin de se faire des commissions plus importantes. Avec les fonds initiaux, l'investisseur paie ces frais au fur et à mesure qu'il achète le fonds.

Pour remédier à ces problèmes et répondre aux normes des règles fiduciaires, les sociétés d'investissement ont commencé à désigner de nouvelles classes d'actions, y compris des actions C à «charge égale», qui n'ont généralement pas de charge initiale mais portent des frais de distribution annuels de 1% 12b-1.

Les fonds qui facturent des frais de gestion et d'autres frais lorsqu'un investisseur vend ses avoirs sont classés en actions de catégorie B.

Une nouvelle catégorie d'actions du Fonds

La nouvelle classe d'actions, développée en 2016, se compose d'actions propres. Les actions propres n'ont pas de frais de vente initiaux ni de frais annuels 12b-1 pour les services du fonds. American Funds, Janus et MFS sont toutes des sociétés de fonds qui proposent actuellement des actions propres.

En normalisant les frais et les charges, les nouvelles classes améliorent la transparence pour les investisseurs en fonds communs de placement et, bien sûr, leur font économiser de l'argent. Par exemple, un investisseur qui injecte 10000 $ dans un compte de retraite individuel (IRA) avec un fonds d'actions propres pourrait gagner près de 1800 $ de plus sur une période de 30 ans par rapport à un fonds d'actions A moyen, selon un rapport Morningstar d'avril 2017. co-écrit par Aron Szapiro, directeur de la recherche politique de Morningstar, et Paul Ellenbogen, chef des solutions réglementaires mondiales.

Avantages des fonds communs de placement

Il y a diverses raisons pour lesquelles les fonds communs de placement sont le véhicule de choix des investisseurs particuliers depuis des décennies. L'écrasante majorité de l'argent des régimes de retraite parrainés par l'employeur est investie dans des fonds communs de placement. Au fil du temps, plusieurs fusions ont été assimilées à des fonds communs de placement.

Diversification

La diversification, ou le mélange d'investissements et d'actifs au sein d'un portefeuille pour réduire les risques, est l'un des avantages d'investir dans des fonds communs de placement. Les experts préconisent la diversification comme moyen d'améliorer les rendements d'un portefeuille, tout en réduisant son risque. L'achat d'actions de sociétés individuelles et leur compensation avec des actions du secteur industriel, par exemple, offre une certaine diversification. Cependant, un portefeuille vraiment diversifié comprend des titres de capitalisations et d'industries différentes et des obligations d'échéances et d'émetteurs différents. L'achat d'un OPC peut permettre une diversification moins chère et plus rapide qu'en achetant des titres individuels. Les grands fonds communs de placement possèdent généralement des centaines d'actions différentes dans de nombreuses industries différentes. Il ne serait pas pratique pour un investisseur de créer ce type de portefeuille avec une petite somme d'argent.

Un accès facile

Négociant sur les principales bourses, les fonds communs de placement peuvent être achetés et vendus avec une relative facilité, ce qui en fait des investissements très liquides. De plus, lorsqu'il s'agit de certains types d'actifs, comme les actions étrangères ou les produits exotiques, les fonds communs de placement sont souvent le moyen le plus réalisable - en fait, parfois le seul moyen - pour les investisseurs individuels de participer.

Économies d'échelle

Les fonds communs de placement offrent également des économies d'échelle. L'achat d'une épargne à l'investisseur les nombreuses commissions nécessaires à la création d'un portefeuille diversifié. L'achat d'un seul titre à la fois entraîne des frais de transaction importants, qui grugeront une bonne partie de l'investissement. De plus, les 100 $ à 200 $ qu'un investisseur individuel pourrait se permettre ne sont généralement pas suffisants pour acheter une grande partie des actions, mais il achètera de nombreuses actions de fonds communs de placement. Les coupures plus petites des fonds communs de placement permettent aux investisseurs de profiter de la moyenne des coûts en dollars.

Parce qu'un fonds commun de placement achète et vend de grandes quantités de titres à la fois, ses coûts de transaction sont inférieurs à ce qu'une personne paierait pour des transactions sur titres. De plus, un fonds commun de placement, puisqu'il met en commun l'argent de nombreux petits investisseurs, peut investir dans certains actifs ou prendre des positions plus importantes qu'un investisseur plus petit ne le pourrait. Par exemple, le fonds peut avoir accès à des placements en bourse ou à certains produits structurés réservés aux investisseurs institutionnels.

Gestion professionnelle

L'un des principaux avantages des fonds communs de placement n'est pas d'avoir à sélectionner des actions et à gérer des investissements. Au lieu de cela, un gestionnaire d'investissement professionnel s'occupe de tout cela en utilisant une recherche minutieuse et un trading habile. Les investisseurs achètent des fonds parce qu'ils n'ont souvent pas le temps ou l'expertise pour gérer leurs propres portefeuilles, ou qu'ils n'ont pas accès au même type d'informations qu'un fonds professionnel. Un fonds commun de placement est un moyen relativement peu coûteux pour un petit investisseur d'obtenir un gestionnaire à temps plein pour effectuer et surveiller les investissements. La plupart des gestionnaires de fonds privés et non institutionnels ne traitent qu'avec des particuliers fortunés - des personnes ayant au moins six chiffres à investir. Cependant, comme indiqué ci-dessus, les fonds communs de placement nécessitent des investissements minimums beaucoup plus bas. Ainsi, ces fonds offrent aux investisseurs individuels un moyen peu coûteux de faire l'expérience et, espérons-le, de bénéficier d'une gestion financière professionnelle.

Variété et liberté de choix

Les investisseurs ont la liberté de rechercher et de choisir parmi des gestionnaires ayant une variété de styles et d'objectifs de gestion. Par exemple, un gestionnaire de fonds peut se concentrer sur l'investissement de valeur, l'investissement de croissance, les marchés développés, les marchés émergents, le revenu ou l'investissement macroéconomique, parmi de nombreux autres styles. Un gestionnaire peut également superviser des fonds qui utilisent plusieurs styles différents. Cette variété permet aux investisseurs d'obtenir une exposition non seulement aux actions et obligations, mais aussi aux matières premières, aux actifs étrangers et à l'immobilier par le biais de fonds communs de placement spécialisés. Certains fonds communs de placement sont même structurés pour profiter d'un marché en baisse (connu sous le nom de fonds baissiers). Les fonds communs de placement offrent des opportunités d'investissement étranger et national qui ne seraient pas autrement directement accessibles aux investisseurs ordinaires.

Transparence

Les fonds communs de placement sont soumis à la réglementation de l'industrie qui garantit la responsabilité et l'équité envers les investisseurs.

Avantages

• Liquidité

• Diversification

• Exigences d'investissement minimales

• Gestion professionnelle

• Variété d'offres

Les inconvénients

• Frais, commissions et autres dépenses élevés

• Grande présence de trésorerie dans les portefeuilles

• Pas de couverture FDIC

• Difficulté à comparer les fonds

• Manque de transparence dans les fonds

Fonds communs de placement: combien c'est trop?

Inconvénients des fonds communs de placement

La liquidité, la diversification et la gestion professionnelle font des fonds communs de placement des options attrayantes pour les jeunes, les novices et les autres investisseurs individuels qui ne veulent pas gérer activement leur argent. Cependant, aucun actif n'est parfait et les fonds communs de placement présentent également des inconvénients.

Rendements fluctuants

Comme de nombreux autres placements sans rendement garanti, il est toujours possible que la valeur de votre fonds commun de placement se déprécie. Les fonds communs de placement en actions connaissent des fluctuations de prix, ainsi que les actions qui composent le fonds. La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ne sauvegarde pas les investissements dans les fonds communs de placement, et il n'y a aucune garantie de performance avec aucun fonds. Bien sûr, presque tous les investissements comportent des risques. Il est particulièrement important pour les investisseurs dans les fonds du marché monétaire de savoir que, contrairement à leurs homologues bancaires, ceux-ci ne seront pas assurés par la FDIC.

Glissement de trésorerie

Les fonds communs de placement regroupent l'argent de milliers d'investisseurs, de sorte que chaque jour, les gens investissent dans le fonds et le retirent. Pour maintenir la capacité d'accueillir les retraits, les fonds doivent généralement conserver une grande partie de leur portefeuille en espèces. Avoir suffisamment de liquidités est excellent pour la liquidité, mais l'argent qui est en espèces et ne fonctionne pas pour vous n'est pas très avantageux. Les fonds communs de placement exigent qu'un nombre important de leurs portefeuilles soient détenus en espèces afin de satisfaire chaque jour aux rachats d'actions. Pour maintenir la liquidité et la capacité d'accueillir les retraits, les fonds doivent généralement conserver une plus grande partie de leur portefeuille en espèces que ne le ferait un investisseur type. Parce que l'argent ne rapporte aucun retour, il est souvent appelé «traînée de trésorerie».

Coûts élevés

Les fonds communs de placement offrent aux investisseurs une gestion professionnelle, mais cela a un coût - ces ratios de dépenses mentionnés précédemment. Ces frais réduisent le paiement global du fonds et sont évalués par les investisseurs dans les fonds communs de placement, quelle que soit la performance du fonds. Comme vous pouvez l'imaginer, les années où le fonds ne fait pas d'argent, ces frais ne font qu'amplifier les pertes. Créer, distribuer et gérer un fonds commun de placement est une entreprise coûteuse. Tout, du salaire du gestionnaire de portefeuille aux relevés trimestriels des investisseurs, coûte de l'argent. Ces dépenses sont répercutées sur les investisseurs. Étant donné que les frais varient considérablement d'un fonds à l'autre, ne pas y prêter attention peut avoir des conséquences négatives à long terme. Les fonds gérés activement entraînent des coûts de transaction qui s'accumulent chaque année. N'oubliez pas que chaque dollar dépensé en frais est un dollar qui n'est pas investi pour croître avec le temps.

"Diworsification" et dilution

La «diworsification» - un jeu de mots - est une stratégie d'investissement ou de portefeuille qui implique qu'une trop grande complexité peut conduire à de moins bons résultats. De nombreux investisseurs dans des fonds communs de placement ont tendance à trop compliquer les choses. Autrement dit, ils acquièrent trop de fonds qui sont étroitement liés et, par conséquent, ne bénéficient pas des avantages de la diversification qui réduisent les risques. Ces investisseurs peuvent avoir rendu leur portefeuille plus exposé. À l'autre extrême, ce n'est pas parce que vous possédez des fonds communs de placement que vous êtes automatiquement diversifié. Par exemple, un fonds qui n'investit que dans un secteur industriel ou une région en particulier est encore relativement risqué.

En d'autres termes, il est possible d'avoir de mauvais rendements en raison d'une trop grande diversification. Parce que les fonds communs de placement peuvent avoir de petites participations dans de nombreuses sociétés différentes, les rendements élevés de quelques investissements ne font souvent pas beaucoup de différence sur le rendement global. La dilution est également le résultat d'un fonds réussi qui devient trop gros. Lorsque de nouveaux fonds sont versés dans des fonds qui ont de solides antécédents, le gestionnaire a souvent du mal à trouver des investissements appropriés pour que tout le nouveau capital soit utilisé à bon escient.

Une chose qui peut conduire à une dévalorisation est le fait que l'objectif ou la composition d'un fonds n'est pas toujours clair. Les fonds peuvent guider les investisseurs dans la mauvaise direction. La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les fonds aient au moins 80% d'actifs dans le type particulier d'investissement impliqué dans leurs noms. La manière dont les actifs restants sont investis incombe au gestionnaire du fonds, mais les différentes catégories qui peuvent prétendre aux 80% d'actifs requis peuvent être vagues et variées. Un fonds peut donc manipuler les investisseurs potentiels via son titre. Un fonds qui se concentre étroitement sur les actions congolaises, par exemple, pourrait être vendu avec un titre très étendu comme «International High-Tech Fund».

Gestion active des fonds

De nombreux investisseurs se demandent si les professionnels sont meilleurs que vous ou moi pour sélectionner les actions. La gestion n'est en aucun cas infaillible, et même si le fonds perd de l'argent, le gestionnaire est toujours payé. Les fonds gérés activement entraînent des frais plus élevés, mais les fonds indiciels de plus en plus passifs ont gagné en popularité. Ces fonds suivent un indice tel que le S&P 500 et sont beaucoup moins coûteux à détenir. Les fonds gérés activement sur plusieurs périodes n'ont pas réussi à surperformer leurs indices de référence, notamment après avoir pris en compte les taxes et les frais.

Manque de liquidité

Un fonds commun de placement vous permet de demander que vos actions soient converties en espèces à tout moment, cependant, contrairement aux actions qui se négocient tout au long de la journée, de nombreux rachats de fonds communs de placement n'ont lieu qu'à la fin de chaque jour de bourse.

Les taxes

Lorsqu'un gestionnaire de fonds vend un titre, un impôt sur les gains en capital est déclenché. Les investisseurs qui s'inquiètent de l'incidence des impôts doivent garder ces préoccupations à l'esprit lorsqu'ils investissent dans des fonds communs de placement. Les impôts peuvent être atténués en investissant dans des fonds sensibles à l'impôt ou en détenant des fonds communs de placement non sensibles à l'impôt dans un compte à imposition différée, comme un 401 (k) ou un IRA.

Évaluation des fonds

La recherche et la comparaison des fonds peuvent être difficiles. Contrairement aux actions, les fonds communs de placement n'offrent pas aux investisseurs la possibilité de juxtaposer le rapport cours / bénéfice (P / E), la croissance des ventes, le bénéfice par action (BPA) ou d'autres données importantes. La valeur liquidative d'un fonds commun de placement peut offrir une base de comparaison, mais compte tenu de la diversité des portefeuilles, il peut être difficile de comparer les pommes proverbiales aux pommes, même parmi des fonds ayant des noms similaires ou des objectifs déclarés. Seuls les fonds indiciels qui suivent les mêmes marchés ont tendance à être véritablement comparables.

Exemple d'un fonds commun de placement

L'un des fonds communs de placement les plus célèbres de l'univers d'investissement est le Fonds Magellan de Fidelity Investments (FMAGX). Créé en 1963, le fonds avait pour objectif d'investissement une plus-value du capital via des investissements dans des actions ordinaires. Les jours de gloire du fonds se situaient entre 1977 et 1990, lorsque Peter Lynch en était le gestionnaire de portefeuille. Sous le mandat de Lynch, Magellan affichait régulièrement des rendements annuels de 29%, presque le double de ceux du S&P 500.

Même après le départ de Lynch, la performance de Fidelity est restée solide et les actifs sous gestion (AUM) ont atteint près de 110 milliards de dollars en 2000, ce qui en fait le plus grand fonds du monde. En 1997, le fonds était devenu si important que Fidelity l'a fermé à nouveaux investisseurs et ne le rouvrira qu’en 2008.

En avril 2019, Fidelity Magellan avait plus de 16 milliards de dollars d'actifs et était géré par Jeffrey Feingold depuis 2011, Sammy Simnegar devenant cogérant en février 2019. La performance du fonds a à peu près suivi ou légèrement dépassé celle de le S&P 500.