Qu'est-ce qu'une vente négociée
Une vente négociée est une méthode consistant à offrir des obligations municipales ou des instruments financiers similaires dans laquelle l'entité émettrice et un preneur ferme sélectionné négocient les conditions de l'émission, au lieu de demander à plusieurs groupes de souscription de soumissionner de manière concurrentielle sur l'émission pour établir ses conditions. Parce qu'elle est plus discrète, une vente négociée n'est pas aussi perturbatrice pour les opérations qu'un processus d'enchères contrôlé conventionnel.
RUPTURE DE LA VENTE NÉGOCIÉE
Dans une vente négociée, certains des principaux points de négociation pour un émetteur sont le taux d'intérêt, les caractéristiques des appels et le prix d'achat de l'émission. La vente d'une nouvelle émission de titres de cette manière est également connue sous le nom de souscription négociée. Une vente négociée est un processus qui n'implique généralement qu'un nombre limité d'acheteurs potentiels et comprend souvent une partie intéressée ayant une forte probabilité de conclure la transaction. Les avantages d'une vente négociée sont la confidentialité, l'efficacité et la rapidité du processus de vente. Les ventes négociées proviennent généralement d'offres non sollicitées par des acheteurs logiques ou sont initiées par des banquiers d'investissement qui ont déjà une relation avec des acheteurs potentiels et voient un ajustement immédiat avec une entreprise à vendre.
Dans une vente négociée, le placeur, sélectionné par l'entité émettrice avant la date de vente, effectuera le financement de l'émission. Les problèmes de moindre qualité tirent généralement le plus grand avantage de ce type de technique de souscription, car le souscripteur travaille avec la société pour vendre l'offre sur le marché. Lorsque le preneur ferme et l'émetteur travaillent ensemble pour expliquer clairement l'offre, ils reçoivent souvent un meilleur taux sur le marché pour l'émetteur. Les ventes négociées permettent une plus grande flexibilité au moment où le problème est publié afin qu'il puisse être mieux synchronisé sur le marché pour obtenir le meilleur taux.
Avantages et inconvénients d'une «vente négociée»
Un avantage d'une vente négociée est qu'elle permet à l'émetteur de bâtir la bonne foi, la confiance et une relation avec l'acheteur potentiel. Si l'offre répond aux attentes en matière de prix d'achat et aux conditions de l'émetteur, celui-ci n'a pas à consacrer de temps à d'autres offres et la poursuite de la vente négociée n'empêche pas l'émetteur de refuser l'opération si la proposition n'a pas de sens.
Cela dit, l'émetteur aura moins de pouvoir de négociation parce que l'acheteur sait qu'il n'a pas de concurrence avec d'autres acheteurs, ce qui peut conduire l'acheteur à baisser le prix plus tard dans le processus de négociation. Parce qu'il n'y a pas d'offres concurrentielles, il incombe aux émetteurs de s'assurer qu'ils obtiennent le meilleur prix possible.
