Au cours des 52 dernières semaines, l'action de Tesla Inc. (TSLA) a stagné, n'augmentant que de 15, 5% - pas beaucoup mieux que l'augmentation de 14, 5% du S&P 500. Pendant ce temps, les problèmes de production du modèle 3 ont ralenti l'esprit de certains des taureaux les plus en vue de Tesla, alors que les retards sur la très attendue voiture électrique à quatre portes traînent.
Les retards du modèle 3 ont entraîné une baisse du prix des actions de Tesla de plus de 19% depuis le pic du 18 septembre à environ 385 $. Mais malgré la chute du prix des actions, les estimations des ventes des analystes ont beaucoup moins diminué, les estimations consensuelles appelant à une augmentation des revenus de près de 63% en 2018 à 19, 09 milliards de dollars et de 39% en 2019 à 26, 51 milliards de dollars. Encore plus intriguant, sur 26 analystes qui couvrent le titre, près de 40% ont une cote de vente ou de sous-performance sur le titre Tesla, selon YCharts.
Grande croissance des revenus
Le calendrier de la montée en puissance de la production du modèle 3 a été fortement réduit au cours des deux derniers mois. Les estimations initiales prévoyaient la production de 5 000 voitures Model 3 par semaine d'ici fin décembre 2017. Mais ces estimations ont été fortement réduites début 2018, à 2 500 par semaine en mars et 5 000 fin juin.
Intuitivement, on pourrait penser que les estimations de revenus devraient tomber en nature, étant donné que Tesla produirait beaucoup moins de voitures que prévu initialement au premier semestre de 2018. Mais il est intéressant de noter que les projections des analystes pour les revenus en 2018 et 2019 n'ont baissé que de 8% pour chacune année.
En octobre 2017, les analystes recherchaient un chiffre d'affaires 2018 de 20, 75 milliards de dollars. Ces estimations ont chuté d'environ 1, 66 milliard de dollars pour s'établir à 19, 09 milliards de dollars, tandis que les projections de 28, 74 milliards de dollars pour 2019 ont diminué de 2, 23 milliards de dollars pour s'établir à 26, 51 milliards de dollars, soit environ 8%.
Estimations des revenus TSLA pour les données de l'exercice en cours par YCharts
Vers la rentabilité
De plus, les analystes voient la société perdre de l'argent au cours de chacune des deux prochaines années, mais approcher du seuil de rentabilité en 2019 sur une base PCGR. Tesla a perdu 11, 83 $ par action en 2017 sur une perte nette de 1, 961 milliard de dollars. C'est plus du triple de sa perte nette d'environ 675 millions de dollars en 2016, la société ayant dépensé de l'argent pour augmenter la production du modèle 3.
Mais les analystes s'attendent à ce que la perte diminue en 2018 pour atteindre une perte GAAP de 9, 17 dollars par action, soit 1, 5 milliard de dollars, et une perte de 0, 77 ou 128 millions de dollars, en 2019, en supposant que le nombre d'actions reste inchangé.
Données de recommandations de vente TSLA par YCharts
Les analystes restent inchangés
Malgré le fait que les objectifs de production ont été réduits, le nombre d'analystes avec une note d'achat ou de surperformance est resté constant au cours des 52 dernières semaines à 8.
Pendant ce temps, le nombre d'analystes avec une cote de vente ou de sous-performance est passé de 6 à 10, et 8 sont restés en attente. Cela suggère que les nouveaux analystes qui lancent une couverture sur Tesla ont une vision plus baissière du cours de l'action, mais pas de ses prévisions de revenus ou de bénéfices.
TSLA Buy Recommendations data by YCharts
Malgré les allers-retours concernant la valorisation appropriée de Tesla et le drame autour de la production du modèle 3, le consensus indique des ventes qui augmentent rapidement. La seule question qui reste est de savoir si les analystes auront raison.
