Qu'est-ce qui est réversible?
Un réversible, également connu sous le nom de convertible inversé, est un type d'obligation convertible qui se convertit automatiquement en actions ordinaires de cette société si le prix de cette action tombe en dessous d'un seuil de prix prédéterminé.
Conseiller Insight
- Réversible est un terme qui fait référence à un type spécial d'obligations de sociétés convertibles qui se convertit automatiquement en actions de la société au cas où les actions sous-jacentes chuteraient en dessous du prix de conversion.Les obligations réversibles ont généralement une date d'expiration ou un délai à quel moment l'obligation se transformera automatiquement en actions ou redeviendra une obligation pour toujours. Les obligations réversibles ont tendance à payer des taux d'intérêt très élevés et sont proposées par des sociétés risquées qui ne sont pas considérées comme de qualité supérieure.
Comprendre le réversible
Réversible est un terme qui se réfère à un type spécial d'obligations de sociétés convertibles qui se convertit automatiquement en actions des actions de la société au cas où les actions sous-jacentes tomberaient en dessous du prix de conversion. Les obligations réversibles ont généralement une date d'expiration, ou un délai, auquel cas l'obligation se convertira automatiquement en actions ou redeviendra une obligation pour toujours. Les obligations réversibles ont tendance à payer des taux d'intérêt très élevés et sont proposées par des sociétés risquées qui ne sont pas considérées comme de qualité supérieure.
Cette caractéristique contraste avec une obligation convertible traditionnelle, qui est une obligation d'entreprise qui donne au détenteur d'obligation le droit, mais non l'obligation, de convertir l'obligation en actions de la société. Il n'y a pas de prix de déclenchement dans une obligation d'entreprise traditionnelle, et le détenteur d'obligation peut décider de convertir ou non en actions de l'entreprise.
Les obligations réversibles peuvent être considérées comme stabilisantes ou dangereuses pour votre portefeuille, selon la façon dont vous les voyez. Étant donné que la fonction de conversion automatique de l'obligation n'intervient que lorsque le cours de l'action tombe en dessous d'un certain point, la conversion reflète une vision du marché selon laquelle la société est moins stable qu'elle ne l'était auparavant. Si tel est le cas, il peut être plus logique de détenir des actions de la société que de détenir une obligation émise par la société, car il est beaucoup plus facile de vendre des actions que de vendre une obligation non liquide.
Cependant, si l'entreprise est au point où elle doit liquider des actifs, les obligataires ont la priorité sur les actionnaires des actions ordinaires. Dans une telle situation, un investisseur peut souhaiter détenir une société défaillante en obligations plutôt qu'en actions.
Risque d'obligations réversibles
Les obligations réversibles paient des taux d'intérêt très élevés car elles doivent concurrencer le potentiel potentiel d'avoir à la place l'investissement en actions de la société. Le compromis entre la stabilité d'une obligation est le gain potentiel plus élevé d'un format d'investissement plus volatil des actions. Cela n'a de sens que dans une entreprise avec un profil de risque élevé qui n'est pas considéré comme investment grade, car il existe déjà un risque, et donc un rendement plus élevé, de posséder une obligation émise par cette entreprise.
Les entreprises plus stables trouveraient plus difficile d'offrir des obligations réversibles, car le cours de l'action ne devrait pas baisser, mais aussi parce qu'il n'y a pratiquement aucun risque de détenir une de leurs obligations d'entreprise, ce qui en fait un choix extrêmement déséquilibré entre les obligations et les actions en termes de risque et de récompense potentielle. Ce choix déséquilibré rend les obligations réversibles ridicules pour les grandes entreprises établies.
