Qu'est-ce qu'une clause de non-vente?
Une clause de non-vente est une clause trouvée dans un accord entre un vendeur et un acheteur potentiel qui interdit au vendeur de solliciter une proposition d'achat de toute autre partie. En d'autres termes, le vendeur ne peut pas magasiner l'entreprise ou l'actif une fois qu'une lettre d'intention ou un accord de principe a été conclu entre le vendeur et l'acheteur potentiel. La lettre d'intention décrit l'engagement d'une partie à faire des affaires et / ou à conclure un accord avec une autre.
Les clauses de non-vente, également appelées clauses de non-sollicitation, sont généralement prescrites par les grandes entreprises de haut niveau. Les vendeurs acceptent généralement ces clauses comme un acte de bonne foi. Les parties qui s'engagent dans une clause de non-vente incluent souvent une date d'expiration dans l'accord. Cela signifie qu'ils ne sont en vigueur que pour une courte période de temps et ne peuvent pas être définis indéfiniment.
Comprendre la clause de non-boutique
Les clauses de non-vente donnent un effet de levier à l'acheteur potentiel, empêchant le vendeur de rechercher une autre offre plus compétitive. Une fois signé, l'acheteur peut prendre le temps nécessaire pour peser ses options sur l'accord avant de l'accepter ou de s'éloigner. Ils empêchent également les vendeurs potentiels d'être ciblés par des offres non sollicitées qui peuvent présenter une meilleure opportunité. Les clauses de non-vente se retrouvent généralement dans les fusions et acquisitions (M&A).
Les clauses de non-vente sont généralement assorties de courtes dates d'expiration, de sorte qu'aucune des parties n'est liée à l'accord pendant une période de temps prolongée.
Une clause de non-vente est très utile du point de vue de l'acheteur potentiel car elle peut empêcher le vendeur de l'entreprise ou de l'actif de solliciter d'autres offres, ce qui peut entraîner un prix d'achat plus élevé ou une guerre d'enchères s'il y a plusieurs parties intéressées. D'un autre côté, le vendeur peut ne pas souhaiter une période de non-boutique excessivement longue, surtout s'il existe un risque que l'acheteur potentiel se retire de l'accord pendant ou à la fin de la diligence raisonnable.
Les acheteurs en position de force peuvent exiger une clause de non-vente, afin de ne pas augmenter l'évaluation ou signaler l'intérêt d'un acheteur. Dans les transactions à enjeux élevés, l'anonymat est un élément influent. À son tour, un vendeur potentiel peut accepter une clause de non-boutique comme un geste de bonne foi envers un acheteur, en particulier un acheteur avec lequel un vendeur souhaite s'engager.
Exemple de clause de non-vente
Bien qu'il existe de nombreuses applications pour une clause de non-vente, elles sont assez courantes lors des fusions et acquisitions. Par exemple, Apple peut demander une clause de non-vente lors de l'évaluation d'une acquisition potentielle. Étant Apple, le vendeur peut accepter une clause de non-vente dans l'espoir que l'offre d'Apple soit forte ou une autre synergie potentielle offrant suffisamment de valeur pour justifier l'acceptation de la clause.
Mi-2016, Microsoft a annoncé son intention d'acheter LinkedIn. Les deux sociétés ont accepté une clause de non-vente, ce qui a empêché le site de réseautage social professionnel de trouver d'autres offres. Microsoft a inclus des frais de rupture à la clause, dans lesquels LinkedIn serait responsable de payer à Microsoft 725 millions de dollars s'il concluait un accord avec un autre acheteur. L'opération a été conclue en décembre 2016.
Points clés à retenir
- Une clause de non-vente est une condition dans un accord entre un vendeur et un acheteur potentiel qui empêche le vendeur d'obtenir une offre d'un autre acheteur.Ces clauses se retrouvent généralement dans les fusions et les acquisitions.Les clauses de non-vente empêchent les guerres d'enchères ou les sollicitations spontanées Les offres peuvent l'emporter sur la position de l'acheteur potentiel. Les entreprises peuvent rejeter une clause de non-vente si elles ont une responsabilité financière envers leurs actionnaires.
Exceptions à la règle de clause de non-vente
Dans certains cas, une clause de non-vente peut ne pas s'appliquer même lorsque les deux parties en signent une. Une entreprise publique a des responsabilités financières envers ses actionnaires et, à ce titre, peut attendre le plus offrant possible. Ils peuvent ainsi être en mesure de rejeter une clause de non-vente même si le conseil d'administration de l'entreprise en a signé une avec un acheteur potentiel.
