Qu'est-ce qu'une politique monétaire non standard
Une politique monétaire non standard - ou politique monétaire non conventionnelle - est un outil utilisé par une banque centrale ou une autre autorité monétaire qui ne correspond pas aux mesures traditionnelles.
RÉPARTITION Politique monétaire non standard
Les mesures non conventionnelles sortent du cadre des méthodes traditionnelles utilisées par les banques centrales et les autres autorités monétaires en période de profonde crise économique. Pendant ces périodes, la plupart des méthodes standard ou conventionnelles deviennent inefficaces.
À l'inverse, les politiques monétaires standard - ou traditionnelles - utilisées par les banques centrales comprennent des opérations d'open market pour acheter et vendre des titres publics, fixer le taux d'intérêt au jour le jour, fixer les réserves obligatoires des banques et signaler les intentions au public.
Types de politiques monétaires non standard
Pendant une récession, une banque centrale peut acheter d'autres titres sur le marché libre en dehors des obligations d'État. Ce processus est connu sous le nom d'assouplissement quantitatif (QE) et il est envisagé lorsque les taux d'intérêt à court terme sont à zéro ou presque. Il abaisse les taux d'intérêt tout en augmentant la masse monétaire. Les institutions financières sont ensuite inondées de capitaux pour favoriser les prêts et la liquidité. Aucun nouvel argent n'est imprimé pendant cette période.
Les gouvernements peuvent également acheter des obligations à long terme tout en vendant la dette à long terme pour influencer la courbe des taux. Ce processus tente de soutenir les marchés du logement qui sont financés par la dette hypothécaire à long terme.
Les gouvernements peuvent également signaler leur intention de maintenir les taux d'intérêt bas pendant de plus longues périodes afin d'accroître la confiance des consommateurs.
La banque peut également utiliser une politique de taux d'intérêt négatifs (NIRP). Au lieu de recevoir des intérêts sur leurs dépôts, les déposants finissent par payer des institutions pour conserver leurs dépôts.
Problèmes avec les politiques monétaires non standard
Les politiques monétaires non standard peuvent avoir des impacts négatifs sur l'économie. Si les banques centrales mettent en œuvre le QE et augmentent la masse monétaire trop rapidement, cela peut conduire à l'inflation. Cela peut se produire s'il y a trop d'argent dans le système mais seulement une certaine quantité de biens disponibles. La mise en œuvre d'une politique de taux d'intérêt négatifs peut également être problématique dans la mesure où elle peut punir les personnes qui épargnent en les forçant à payer leurs dépôts.
Politiques monétaires atypiques pendant la grande récession
Bon nombre de ces outils politiques n'ont été mis en place qu'après la grande récession qui a frappé les États-Unis de 2007 à 2009 et la récession mondiale qui a suivi. La Fed a mis en place diverses politiques agressives pour éviter encore plus de dégâts de la crise économique. La banque centrale a abaissé un taux directeur à près de zéro pour contribuer à accroître la liquidité des marchés. La Fed a également injecté plus de 7 000 milliards de dollars dans les banques sous forme de prêts d'urgence. De même, la Banque centrale européenne (BCE) a mis en place des taux d'intérêt négatifs et a procédé à d'importants achats d'actifs afin d'aider à conjurer les effets du ralentissement économique mondial.
