Qu'est-ce qu'un programme de négociation d'arbitrage (ATP)?
Un programme de négociation d'arbitrage (ATP) est un programme informatique qui cherche à profiter des opportunités d'arbitrage des marchés financiers. Ces opportunités proviennent des erreurs d'évaluation des marchés financiers qui peuvent être rentables lorsque les traders prennent des positions sur des titres sous-jacents tels que des actions ou des matières premières, ou des dérivés basés sur eux. Les programmes de négociation d'arbitrage sont pilotés par des algorithmes personnalisés qui peuvent analyser les prix du marché et identifier les anomalies de prix. Ces systèmes peuvent être programmés pour identifier un large éventail d'opportunités commerciales potentielles.
Points clés à retenir
- Un ATP est conçu pour tirer automatiquement parti des opportunités d'arbitrage, sur la base de stratégies programmées.Les opportunités d'arbitrage ne durent généralement pas longtemps, donc les ordinateurs sont plus efficaces pour trouver les opportunités et les exploiter rapidement par rapport aux humains.Un ATP peut être utilisé par les deux les particuliers et les commerçants institutionnels.
Fonctionnement d'un programme de négociation d'arbitrage (ATP)
Les programmes de négociation d'arbitrage peuvent être déployés par des particuliers ou des commerçants institutionnels. Les deux entités suivront des stratégies commerciales similaires pour réaliser des bénéfices. Cependant, les traders individuels chercheront à effectuer des transactions sur le marché pour des portefeuilles individuels tandis que les traders institutionnels négocient pour le compte d'une entreprise ou représentent des clients.
Les programmes de négociation d'arbitrage sont exécutés via la négociation de programmes ou la négociation par des systèmes informatiques automatisés qui suivent des ordres ou des algorithmes prédéterminés. Ces systèmes de négociation informatisés sont capables d'identifier de brefs cas de mauvaise évaluation et de placer des transactions pendant qu'il est possible de profiter de l'arbitrage.
Les traders à haute fréquence sont un sous-ensemble de l'arbitrage et du trading de programmes, car ces traders tentent de profiter très rapidement du flux d'ordres, ce qui crée des opportunités similaires à l'arbitrage. Environ 50% (sous réserve de modifications) des transactions effectuées sur les bourses américaines sont des traders de programmes à haute fréquence en 2018.
Négociation d'arbitrage
Les programmes de négociation d'arbitrage cherchent à identifier et à exploiter tous les types d'opportunités de profit sur les marchés financiers sur la base d'algorithmes avancés.
Les opportunités d'arbitrage n'existent généralement que pendant une courte période. Ainsi, l'utilisation de programmes technologiques peut aider à identifier et à saisir les opportunités commerciales plus rapidement. Les opportunités d'arbitrage se produisent souvent dans les activités commerciales transfrontalières où les prix inadéquats résultent de canaux de communication minces. Par exemple, une entreprise qui est double cotée à la Bourse de Bombay en Inde ainsi qu'à la Bourse de Francfort en Allemagne devrait avoir le même cours de l'action lors de l'ajustement pour les taux de change, mais si les prix ne s'alignent pas, un programme ATP peut calculer l'écart, puis effectuer des transactions pour combler l'écart de prix, en essayant de tirer profit de la mauvaise évaluation.
De nombreux commerçants utilisent également des options et des contrats à terme dans les programmes de négociation d'arbitrage. Cela peut nécessiter que le système de négociation prenne deux positions de marché sur un actif sous-jacent qui, selon lui, présente un potentiel de profit. Un exemple pourrait inclure l'achat de céréales sur le marché libre et l'achat simultané d'une option de vente de céréales à l'avenir. Si le prix du grain augmente au cours de l'intervalle d'investissement, alors l'investisseur profite de la différence.
Stratégies ATP institutionnelles
Les gestionnaires d'investissement institutionnels peuvent utiliser un ATP dans le cadre d'une stratégie d'investissement spécifique. Les stratégies d'investissement en arbitrage peuvent se concentrer sur les opérations de change, les fusions ou les opportunités d'arbitrage événementiel. Bien que la stratégie soit favorable ou non, certaines institutions achèteront des sociétés impliquées dans un rachat en attente.
Le prix de rachat peut être de 50 $, mais l'action peut se négocier à 45 $ avant la finalisation de la transaction car il existe un risque que la transaction échoue. Les institutions analyseront l'accord, éventuellement à l'aide de programmes, puis achèteront les accords susceptibles de conclure. Dans ce cas, si l'accord est conclu, ils gagnent 11% (5 $ / 45 $) en quelques semaines ou mois. Cette stratégie utiliserait probablement à la fois un ATP et une recherche manuelle sur l'homme.
Exemple de déploiement d'un programme de négociation d'arbitrage (ATP)
Un autre exemple d'investissement de type arbitrage est l'arbitrage indiciel. C'est là qu'un ATP est conçu pour acheter des actions qui sont ajoutées à un indice majeur. Un indice tel que le S&P 500 annoncera à l'avance les actions qu'ils ajoutent ou suppriment de l'indice. L'indice achètera des actions des actions ajoutées et vendra des actions des actions abandonnées. De plus, un indice ajoutant un titre tend à augmenter la visibilité et le statut de ce titre, ce qui peut également aider à élever le prix.
Les programmes ATP devraient donc commencer à acheter les actions qui seront ajoutées à l'indice une fois l'annonce faite. Les programmes ATP tentent de prendre de l'avance sur la hausse des prix qui devrait se produire du fait que l'indice doit acheter des actions et du statut renforcé des actions auprès d'autres investisseurs.
Alors que le prix augmente en fonction de la demande accrue, l'ATP commence à vendre les actions car le programme est conçu pour tirer parti de l'événement spécifique, et non pas nécessairement échanger les actions selon ses propres mérites. Par conséquent, l'ATP achète rapidement des actions lorsque la demande pour les actions augmente en raison d'un événement d'annonce spécifique, puis elle les vend, espérons-le avec un bénéfice, à mesure que l'événement se termine ou que la demande de l'événement commence à se tarir..
