Qu'est-ce qu'un contrat à tarif moyen à midi (NARC)
Un contrat à taux moyen à midi (NARC) est un type de contrat de change à terme qui fait référence aux taux de change moyens à midi de la Banque du Canada comme référence. Le taux de change négocié du contrat est comparé au taux de midi et les deux parties règlent la différence en espèces. Les NARC se réfèrent généralement au taux de change USD / CAD.
Décomposition du contrat à taux moyen de midi (NARC)
Les contrats à taux moyen à midi utilisent le taux à midi affiché par la Banque du Canada. Le taux de midi est le taux de change au comptant affiché par la banque centrale canadienne chaque jour ouvrable à midi. Ce contrat est conçu pour aider à atténuer le risque de change. Étant donné que les NARC sont évaluées quotidiennement sur le marché, les parties concernées couvriront leur exposition aux devises pendant toute la durée du contrat.
Bien que la Banque du Canada publie également des taux à midi pour d'autres paires de devises, l'USD / CAD est celui qui est le plus utilisé. Les contrats portant sur des devises autres que le dollar canadien utiliseront un autre indice de référence quotidien si nécessaire.
Exemple de contrat à tarif moyen à midi
Supposons que la société canadienne A doit vendre 1 million de dollars américains en un an. Cela pourrait être dû au fait qu'ils vendent des produits aux États-Unis et recevront à l'avenir une somme forfaitaire de dollars américains pour ces produits.
Le taux à terme USD / CAD à l'époque est de 1, 0655. Ils verrouillent ce taux avec une autre partie via un contrat à terme de taux moyen à midi, probablement parce qu'ils pensent que le dollar américain pourrait baisser au cours de la prochaine année (ou que le CAD augmenterait). Alternativement, ils veulent simplement verrouiller un taux afin de savoir ce qu'ils obtiendront en CAD pour les dollars américains dont ils auront besoin à l'avenir.
Une fois le taux bloqué, le contrat sera évalué au marché en fonction des fluctuations quotidiennes de la paire de devises USD / CAD. Le taux à midi publié par la Banque du Canada sera utilisé comme référence.
Si en un an le taux USD / CAD à midi est de 1, 03, la société A sera contente car elle a vendu le dollar américain à 1, 0655. Ils ont profité de 35 500 $ CAN ((1, 0655 - 1, 03 x 1 million $). Si, en revanche, le taux de midi à un an est de 1, 08, ils ont raté le mouvement de change avantageux. Ils sont de 14 500 $ CAD (1, 0655 - 1, 08 x 1 million $)) pire que s'ils n'avaient pas conclu le contrat et ont plutôt attendu l'année et vendu le dollar américain à 1, 08.
Étant donné que les contrats à terme se négocient de gré à gré, les parties concernées peuvent choisir les conditions du contrat.
