Bien que les crypto-monnaies existent depuis près d'une décennie, ce n'est que récemment qu'elles ont dominé les conversations entre investisseurs. Sur une période d'environ deux ans, les monnaies numériques ont connu un boom de l'intérêt et de la valeur jusque-là invisibles dans la région. Maintenant, des centaines de crypto-monnaies ont suivi les traces des premiers dirigeants comme le bitcoin (BTC), et il existe un nombre tout aussi impressionnant de nouvelles applications et de nouveaux projets utilisant également la technologie de la chaîne de blocs.
Bien que les monnaies numériques soient sans aucun doute incroyablement populaires, elles restent un mystère à bien des égards. La préoccupation majeure de nombreux investisseurs, analystes et conseillers est l'extrême volatilité que le monde de la monnaie numérique dans son ensemble a déjà manifestée. Pour prendre le bitcoin à titre d'exemple, la première monnaie numérique au monde en termes de capitalisation boursière a atteint des prix d'environ 20 000 $ par jeton au cours des derniers jours de 2017. Elle a chuté considérablement au début de 2018 avant de remonter plus tôt ce printemps. À son point culminant au cours de cette reprise, la BTC n'a même pas atteint la moitié de la valeur dont elle bénéficiait quelques mois auparavant.
Au moment d'écrire ces lignes, la CTB oscille autour de 7 500 $. Pourtant, les investisseurs qui ont acheté la crypto-monnaie à la même période l'année dernière voient leurs investissements multipliés par quatre, grosso modo. Selon Forbes, environ 5% des Américains, soit environ 16 millions de personnes, détenaient du BTC au cours des premiers mois de 2018. Dans ce scénario d'investissement compliqué, quel est le rôle d'un conseiller financier?
Les grandes maisons de courtage ont tendance à interdire les recommandations
De nombreuses grandes maisons de courtage, notamment JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Morgan Stanley (MS) et Merrill Lynch, ont toutes interdit à leurs conseillers financiers de recommander des crypto-monnaies aux clients. À la fin de 2017, alors que la BTC atteignait de plus en plus de nouveaux records, Merrill a interdit le trading de futures sur bitcoin et le Bitcoin Investment Trust, un produit d'investissement lié à la crypto-monnaie et proposé par Grayscale. De son côté, Wells Fargo a publié des amorces de recherche sur les monnaies numériques et laisse également ses conseillers présenter ces documents à leurs clients. Cependant, cela s'arrête là, ne permettant pas aux conseillers de faire des recommandations spécifiques en raison de la complexité et de la volatilité de l'espace.
Pourquoi ces maisons de courtage ne permettent-elles pas à leurs conseillers de recommander le bitcoin et d'autres monnaies numériques? Certes, l'extrême volatilité et l'imprévisibilité de l'espace est une préoccupation majeure. Au-delà de cela, cependant, il existe un sentiment d'incertitude réglementaire entourant l'espace de crypto-monnaie. Même maintenant, comme la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déjà travaillé pour clarifier les aspects de l'espace de la monnaie numérique, il reste beaucoup de choses incertaines.
Par exemple, le débat se poursuit sur les conditions exactes dans lesquelles le jeton peut être considéré comme une garantie financière. Jusqu'à présent, un très petit nombre d'actifs en monnaie numérique ont été enregistrés en tant que titres, et pourtant la SEC a suggéré que des lois sur les valeurs mobilières de différents types pourraient s'appliquer à l'espace. Du point de vue d'un conseiller financier ou d'une maison de courtage, c'est un endroit dangereux; si un conseiller recommande que les clients achètent une monnaie numérique particulière et que la SEC considère par la suite que cet actif est un titre non enregistré, cela signifierait des ennuis pour toutes les parties. (Pour en savoir plus, voir: Comment les réglementations SEC vont changer les marchés des crypto-monnaies .)
Raisons de recommander
Alors que de nombreuses maisons de courtage et conseillers ont choisi de rester à l'écart de la mêlée des crypto-monnaies, d'autres pensent que cela vaut la peine d'être exploré. L'ancien conseiller financier de Merrill Lynch et co-auteur du livre "Cryptoassets" Jack Tatar estime que les grandes maisons de courtage ne rendent pas service aux clients en évitant l'espace de la monnaie numérique. "Vous prenez la capacité d'un conseiller qui a beaucoup d'éducation et de connaissances, et vous leur dites essentiellement qu'ils ne peuvent même pas en discuter avec un client", dit-il, ajoutant que "ce n'est qu'une question de temps", peut-être dans trois ou quatre ans, quand vous aurez un certain nombre d'ETF de crypto-monnaie disponibles. Ces entreprises reviendront sur leurs politiques. Mais en attendant, les investisseurs auront raté une opportunité de gains. " (Pour en savoir plus, consultez Pourquoi acheter cette confiance Bitcoin chère au lieu de Bitcoin? )
Tatar estime que les monnaies numériques devraient être traitées comme une classe d'actifs alternative. Il fait valoir que "si l'industrie des services financiers avait créé le bitcoin, tout le monde aurait du bitcoin dans son portefeuille en ce moment". Il continue en suggérant que les produits créés par les services financiers, y compris les obligations hypothécaires garanties, les indices de volatilité et les produits similaires pourraient autrement ne pas être considérés comme des investissements appropriés, et pourtant ils sont à cause de qui les a créés. Essentiellement, il croit que les grandes maisons de courtage évitent les monnaies numériques parce qu'elles n'ont pas réussi à se mettre en place de manière à profiter de l'espace.
Il y a des conseillers qui parlent aux clients des opportunités d'investissement dans les crypto-monnaies malgré les politiques des employeurs interdisant cette action. Bien que les courtiers ne soient pas autorisés à exécuter un commerce de crypto-monnaie, ils peuvent toujours dire aux clients de faire un investissement personnel dans la région, par exemple.
D'autres, comme le conseiller financier indépendant Ric Edelman de Fairfax, en Virginie, visent une approche quelque part entre les deux extrêmes. Edelman ne recommande pas proactivement les monnaies numériques à ses clients. Cependant, s'ils posent des questions à leur sujet, il offre des conseils. Il leur dit que "s'ils choisissent d'investir, ils devraient le faire avec au plus 2%" d'un portefeuille et qu'ils devraient "être prêts à tout perdre". Pour Edelman et d'autres, la prudence est de mise, mais il est également important de noter que les maisons de courtage nient complètement l'existence de ce nouvel espace. Il suggère que "l'industrie évolue lentement, mais ne reste pas convaincue". (Pour une lecture supplémentaire, consultez: L'avenir de la crypto-monnaie .)
