Le titre NXP Semiconductors NV (NXPI) pourrait être une des premières victimes de la guerre commerciale qui se prépare entre les États-Unis et la Chine. Les régulateurs en Chine n'ont toujours pas approuvé l'acquisition de 44 milliards de dollars par Qualcomm Inc. (QCOM) de NXP, et le temps presse pour approuver l'accord d'ici la fin de la journée.
En conséquence, les actions de NXP ont plongé de plus de 20% par rapport à leurs sommets historiques d'environ 126 $ en janvier, les traders d'options parient que la douleur pour les actions de NXP n'est pas terminée et pourrait diminuer de 12% supplémentaires, les actions chutant à environ 87, 50 $ de son prix actuel autour de 99, 50 $: près de 30 $ en dessous du prix de vente de 127, 50 $ proposé par Qualcomm.
Paris baissiers massifs
La stratégie d'options à long terme pour expiration le 17 août prévoit une hausse ou une baisse des actions d'environ 14, 5% par rapport au prix d'exercice de 100 $. Il place le stock dans une fourchette de négociation de 85, 50 $ à 114, 50 $ à l'expiration. Le nombre de paris NXP chutera massivement l'emportera sur les paris que le stock va augmenter dans un rapport d'environ 5 à 1, avec 45 000 contrats de vente ouverte à seulement 8 500 contrats d'appel ouvert. La valeur en dollars des options de vente ouvertes est de 35, 1 millions de dollars - un énorme pari.
Une baisse de 12%
Certains commerçants parient que l'action baisse de plus de 12% à la mi-août. Les options de vente au prix d'exercice de 90 $ ont un intérêt ouvert de près de 64 000 contrats ouverts. Les options de vente se négocient à environ 2, 50 $ par contrat, et un acheteur de ces options aurait besoin que le stock tombe à 87, 50 $ pour se casser même s'il détenait les options jusqu'à l'expiration. La valeur en dollars des options ouvertes au prix d'exercice de 90 $ est un énorme 16 millions de dollars, un gros pari étant donné le court délai jusqu'à l'expiration - et jusqu'où le stock doit tomber pour être rentable.
Valeur à plus long terme
Les perspectives à plus long terme pour l'action ne sont peut-être pas aussi désastreuses que le marché des options parie à court terme. Les actions de NXP se négocient à environ 13 fois les estimations de bénéfices de 7, 62 $ en 2019. La croissance des bénéfices de l'entreprise devrait augmenter de 12% en 2019 et de plus de 13% en 2020. Lors de l'ajustement du stock pour la croissance des bénéfices de 2019, le ratio PEG n'est que de 1, 07.
Le ratio P / E moyen sur un an des 25 principales sociétés qui composent le FNB iShares PHLX Semiconductor (SOXX) est de près de 15, ce qui rend le NXP bon marché par rapport à la moyenne.
Les retombées d'une rupture de transaction semblent être baissières pour NXP à court terme. Mais il peut ne pas falloir longtemps aux investisseurs pour trouver la valeur qu'offre NXP en tant qu'entreprise autonome si la société affiche une croissance robuste comme prévu.
