Quel est l'effet d'octobre?
L'effet d'octobre est une anomalie de marché perçue selon laquelle les actions ont tendance à diminuer au cours du mois d'octobre. L'effet d'octobre est considéré principalement comme une attente psychologique plutôt qu'un phénomène réel car la plupart des statistiques vont à l'encontre de la théorie. Certains investisseurs peuvent être nerveux en octobre, car les dates de certains grands crashs historiques du marché se sont produites au cours de ce mois.
Les événements qui ont donné à octobre la réputation de pertes de stocks se sont produits au cours des décennies, mais ils comprennent:
- La panique de 1907Mardi noir (1929) Jeudi noir (1929) Lundi noir (1929) Lundi noir (1987)
Le lundi noir, le grand krach de 1987 qui s'est produit le 19 octobre et a vu le Dow plonger de 22, 6% en une seule journée, est sans doute la pire baisse sur une journée. Les autres jours noirs, bien sûr, faisaient partie du processus qui a conduit à la Grande Dépression - un désastre économique qui est resté inégalé jusqu'à ce que l'effondrement des prêts hypothécaires ait presque emporté l'économie mondiale avec elle.
Points clés à retenir
- L'effet d'octobre est une anomalie de marché perçue selon laquelle les actions ont tendance à diminuer au cours du mois d'octobre.L'effet d'octobre est considéré principalement comme une attente psychologique plutôt que comme un phénomène réel car la plupart des statistiques vont à l'encontre de la théorie.L'effet d'octobre, ainsi que d'autres effets de calendrier semblent avoir largement disparu au cours des dernières décennies.
Comprendre l'effet d'octobre
Les partisans de l'effet d'octobre, l'un des plus connus des soi-disant effets de calendrier, affirment que octobre est le moment où se sont produits certains des plus grands krachs de l'histoire des marchés boursiers, y compris le mardi et le jeudi noirs de 1929 et le krach boursier de 1987. Bien que les preuves statistiques ne soutiennent pas le phénomène de baisse des échanges en octobre, les attentes psychologiques de l'effet d'octobre existent toujours.
L'effet d'octobre a cependant tendance à être surestimé. Malgré les titres sombres, cette concentration apparente de jours n'est pas statistiquement significative. En fait, septembre a enregistré des mois de baisse plus historiques qu'en octobre. D'un point de vue historique, octobre a marqué la fin d'un plus grand nombre de marchés baissiers qu'il n'en a été le début. Cela place octobre dans une perspective intéressante pour les achats à contre-courant. Si les investisseurs ont tendance à voir un mois négativement, cela créera des opportunités d'achat au cours de ce mois. Cependant, la fin de l'effet d'octobre, s'il a jamais été une force de marché, est déjà à portée de main.
Considérations particulières
Ce qui est vrai, c'est que octobre a toujours été le mois le plus volatil pour les actions. Selon une étude de LPL Financial, le S&P 500 présente plus de 1% ou plus d’oscillations en octobre que tout autre mois de l’histoire remontant à 1950. Cela peut être attribué en partie au fait qu’octobre précède les élections au début de novembre États-Unis tous les deux ans. Curieusement, septembre, pas octobre, a des marchés baissiers plus historiques.
Plus important encore, les catalyseurs qui ont déclenché à la fois le crash de 1929 et la panique de 1907 se sont produits en septembre ou plus tôt, et la réaction a simplement été retardée. En 1907, la panique a failli survenir en mars. Tout au long de l'année, la confiance du public a continué de diminuer dans les sociétés de fiducie, considérées comme risquées en raison de leur manque de réglementation.
Finalement, le scepticisme du public a atteint son paroxysme en octobre et a déclenché une course aux fiducies. Le krach de 1929 a sans doute commencé en février lorsque la Réserve fédérale a interdit les prêts sur marge et augmenté les taux d'intérêt.
La disparition de l'effet d'octobre
Les chiffres ne soutiennent pas l'effet d'octobre. Si nous regardons tous les rendements mensuels d'octobre remontant à plus d'un siècle, il n'y a tout simplement pas de données pour soutenir l'affirmation selon laquelle octobre est un mois perdant, en moyenne. En effet, certains événements historiques sont tombés au cours du mois d'octobre, mais ils sont surtout restés dans la mémoire collective parce que le lundi noir semble inquiétant. Les marchés se sont également effondrés au cours des mois autres qu'octobre.
De nombreux investisseurs ont aujourd'hui une meilleure mémoire du krach des dotcoms et de la crise financière de 2008-2009, mais aucun de ces jours n'a reçu le surnom de noir à porter pour son mois particulier. L'effondrement de Lehman Brothers s'est produit un lundi de septembre et a marqué une forte augmentation des enjeux mondiaux de la crise financière, mais il n'a pas été signalé comme un nouveau lundi noir. Pour une raison quelconque, les médias ne mènent plus avec les jours noirs et Wall Street ne semble pas non plus désireux de relancer la pratique.
De plus, un bassin d'investisseurs de plus en plus mondial n'a pas la même perspective historique en ce qui concerne le calendrier. La fin de l'effet d'octobre était inévitable, car c'était surtout un instinct mélangé avec quelques chances aléatoires de créer un mythe. D'une certaine manière, c'est regrettable, car ce serait merveilleux pour les investisseurs si les catastrophes financières, les paniques et les accidents choisissaient de ne se produire que dans un mois de l'année.
