Oracle Corporation (ORCL) a rompu sa réputation de longue date en matière d'action paresseuse sur les prix après avoir fait exploser les estimations du quatrième trimestre fiscal la semaine dernière, réservant des gains de pourcentage à deux chiffres tout en renforçant la résistance de plusieurs décennies sur le volume élevé. C'est un gros problème car la tendance haussière pourrait générer des gains rapides, plaçant le géant de la Silicon Valley dans un rôle de leader technologique auquel il a renoncé lorsqu'il a quitté la bourse Nasdaq en 2013.
La société a dépassé les estimations du BPA de 11 cents sur près de 11 milliards de dollars de chiffre d'affaires tout en augmentant les prévisions, ce qui appelle de solides résultats au cours du prochain exercice, grâce à une division informatique en pleine croissance. Une fourchette étroite de quatre points au cours des trois mois précédant le rapport sur les résultats met en évidence une couverture étonnamment insuffisante de Wall Street qui a complètement raté les développements haussiers. Ce raté pourrait ajouter des points à la tendance haussière alors que les analystes se précipitent pour monter à bord du train en marche.
Graphique à long terme ORCL (1990-2017)
Oracle est une société de technologie de la vieille école, entrée en bourse à 15 $ ajustés sans fractionnement en mars 1986. Le titre est entré dans une forte tendance à la hausse en 1991, gagnant du terrain tout au long de la décennie dans une progression régulière qui s'est terminée à 46, 47 $ en 2000. Les actions d'Oracle ont plongé avec le reste de l'univers technologique lorsque la bulle Internet a éclaté, descendant en plusieurs vagues pour atteindre un creux de trois ans à 7, 25 $ en juin 2002.
Le titre a sous-performé au cours du marché haussier du milieu de la décennie, triplant le prix mais ne parvenant pas à pénétrer le niveau de retracement de vente de 0, 386 Fibonacci dans le sommet de 2007 dans les 20 $ les plus bas. Il a testé ce niveau de résistance en 2008 et a fortement baissé lors de l'effondrement économique, mais il a maintenu la séquence de creux les plus élevés par rapport au creux de 2002. Cette force relative a contribué à une forte vague de reprise qui a achevé un aller-retour en forme de V dans le sommet précédent en 2010.
Dix mois de consolidation à la résistance ont permis une cassure qui a atteint le niveau de retracement de Fibonacci.786 en 2011, laissant la place à une correction qui a nié de nouveaux progrès pendant près de trois ans. Le titre a de nouveau éclaté en 2014, achevant le retracement de 100% vers le plus haut de 2000 à la fin de cette année, avant un ralentissement pluriannuel qui a trouvé un soutien dans les bas 30 $ au premier trimestre de 2016. Pour en savoir plus, voir: Qu'est - ce qui motive les cours des actions Oracle?
Graphique à court terme ORCL (2015-2017)
La tendance à la hausse de 2014 s'est terminée par une progression des bénéfices en décembre, suivie d'une inversion et d'un retracement qui ont généré un modèle de plafonnement étroit avant une ventilation en juin 2015. La tendance à la baisse subséquente s'est déroulée dans un déclin à cinq vagues d'Elliott, avec une cinquième vague culminante entre novembre 2015 et janvier 2016. L'action baissière a suivi une dynamique de marché typique parce que des sommets pluriannuels peuvent générer une forte résistance, marquant souvent la fin des tendances haussières séculaires.
Oracle a secoué le contrôle baissier et scellé son sort haussier lorsqu'il a publié le plus bas de début 2016, ouvrant la voie à un effort de reprise d'un an qui a de nouveau atteint une résistance de plusieurs décennies en mars 2017. Le titre s'est ensuite endormi, coincé dans un une fourchette de négociation étroite entre 43, 50 $ et 47, 00 $ en même temps que les grands acteurs de la technologie étaient engagés dans un rallye historique vers des sommets de tous les temps.
Les actions Oracle ont perdu du terrain après les bénéfices, imprimant plus de quatre fois le volume quotidien moyen dans une percée spectaculaire qui ouvre la porte à des gains annuels importants. Cependant, l'action des prix au cours des dernières années a sculpté de nombreux modèles de marches d'escalier, dans lesquels de longues périodes de consolidation suivent de très courtes périodes de changement rapide des prix. Cette structure prédit que le rallye s'arrêtera autour du niveau de 50 $ et entrera dans une période limitée qui pourrait durer plusieurs mois.
The Bottom Line
Oracle a dépassé la résistance de 17 ans après avoir relevé ses prévisions en raison de la croissance rapide de ses initiatives de cloud computing. Le rallye est de bon augure pour des gains à long terme, mais le titre est susceptible de frustrer les traders à court terme en raison de sa tendance observée depuis longtemps à passer d'un niveau de prix à un autre. (Pour une lecture connexe, consultez: Les résultats du quatrième trimestre d'Oracle ne sont pas aussi stellaires qu'ils le paraissent .)
