Tous les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) facturent à leurs actionnaires un ratio de frais pour couvrir les dépenses d'exploitation annuelles totales du fonds. Exprimé en pourcentage de l'actif net moyen d'un fonds, le ratio des frais peut inclure divers frais d'exploitation tels que les frais d'administration, de conformité, de distribution, de gestion, de marketing, de services aux actionnaires, de tenue de registres et d'autres frais. Le ratio des frais, calculé annuellement et divulgué dans le prospectus du fonds et les rapports aux actionnaires, réduit directement le rendement du fonds pour ses actionnaires et, par conséquent, la valeur de votre placement.
Même une petite différence dans le ratio des dépenses peut vous coûter cher à long terme.
Selon un rapport publié par l'Investment Company Institute (ICI) intitulé "Trends in the Expenses and Fees of Mutual Funds, 2017", les ratios de dépenses encourus par les investisseurs dans les fonds communs de placement à long terme ont, en moyenne, considérablement diminué pendant plus de 20 ans. En 1996, les ratios de frais des fonds communs de placement en actions s'établissaient en moyenne à 1, 04%, tombant à 0, 59% en 2017. Les fonds hybrides sont passés de 0, 95% à 0, 70% et les fonds obligataires sont passés de 0, 84% à 0, 48%.
Points clés à retenir
- Le ratio des frais (ER) peut également être appelé ratio des frais de gestion (RFG).Un ratio des frais peut indiquer à quelqu'un combien d'argent d'un fonds est utilisé pour les frais d'exploitation et les frais administratifs. La vente et l'achat de titres dans son portefeuille sont: non inclus dans le calcul du ratio de dépenses.
Quelle est la tendance actuelle?
La tendance à la baisse des ratios de dépenses peut être attribuée à une variété de facteurs, tels que les fonds du marché monétaire renonçant aux dépenses pour garantir que les rendements nets restent positifs pendant les périodes de faibles taux d'intérêt, et les fonds communs de placement à date cible pouvant réduire les dépenses en raison échelle (les actifs des OPC à date cible ont triplé depuis 2008). De plus, les ratios de frais varient souvent en sens inverse de l'actif du fonds, ce qui signifie qu'à mesure que l'actif d'un fonds augmente, ses coûts fixes représentent probablement un pourcentage plus faible de son actif net; par conséquent, son ratio de dépenses peut diminuer en conséquence.
Malgré les tendances indiquant une baisse globale des frais dans de nombreuses catégories de fonds, les investisseurs doivent toujours faire attention aux ratios de frais: même de petites différences de frais peuvent avoir un impact significatif sur votre investissement au fil du temps.
Faites attention au ratio des dépenses de votre fonds
Comprendre les coûts et les ratios de dépenses
En général, les ratios de frais des OPC ont tendance à être plus élevés que ceux des FNB. Alors que les ratios de dépenses des FNB dépassent environ 2, 5%, les coûts des fonds communs de placement peuvent atteindre 20% (la plupart, cependant, sont beaucoup plus bas). Les coûts des fonds de fonctionnement varient considérablement en fonction de la catégorie d'investissement, de la stratégie d'investissement et de la taille du fonds, et ceux dont les coûts internes sont plus élevés répercutent généralement ces coûts sur les actionnaires via le ratio de frais. Si l'actif d'un fonds est petit, par exemple, son ratio de frais peut être relativement élevé, car le fonds a une base d'actifs restreinte à partir de laquelle il peut faire face à ses dépenses.
Lorsque l'on examine les fonds et les coûts, il est important de comparer les fonds qui possèdent des types d'investissement similaires. Par exemple, les fonds internationaux sont généralement très coûteux à exploiter car ils investissent dans de nombreux pays et peuvent avoir du personnel partout dans le monde (ce qui équivaut à des dépenses de recherche et à une masse salariale plus élevées). Les fonds à grande capitalisation, en revanche, ont tendance à être moins coûteux à exploiter. Bien qu'il soit raisonnable de comparer les ratios de frais entre plusieurs fonds internationaux, il ne serait pas logique de comparer les coûts d'un fonds international avec un fonds à grande capitalisation.
Lors de la recherche d'investissements, il existe plusieurs façons de déterminer le ratio de frais d'un fonds:
- Le prospectus du fonds - Si vous êtes déjà actionnaire, le prospectus vous sera envoyé par la poste ou par voie électronique chaque année. Le ratio des frais se trouve généralement sous la rubrique «Frais d'actionnaires». Vous pouvez également consulter le prospectus sur le site Web de la société de fonds. Sites Web d'actualités financières: sites Web tels que Google Finance et Yahoo! Les finances ont des informations sur le ratio des frais des fonds communs de placement et des FNB. Tapez le symbole boursier d'un fonds pour afficher ces informations. Cribleurs de fonds - De nombreux filtres d'ETF et de fonds communs de placement sont disponibles en ligne. Vous pouvez effectuer une recherche par catégorie ou groupe (c.-à-d. Actions, obligations, marché monétaire, international) et comparer les ratios de dépenses entre des investissements similaires. L'analyseur de dépenses de fonds communs de placement de la FINRA, par exemple, vous permet de comparer jusqu'à trois fonds communs de placement (ou FNB) ou les catégories d'actions du même fonds commun de placement. L'outil estime la valeur des fonds et l'impact des frais et dépenses sur votre investissement.News journaux - Les journaux imprimés, tels que Investor's Business Daily (IBD) et The Wall Street Journal, impriment des informations sur les fonds, y compris les ratios de dépenses.
Comment les taux affectent les investissements
Pour voir comment les ratios de dépenses peuvent affecter vos investissements au fil du temps, comparons les rendements de plusieurs investissements hypothétiques qui ne diffèrent que par le ratio de dépenses. Le tableau suivant illustre les rendements d'un investissement initial de 10 000 $, en supposant un gain annualisé moyen de 10%, avec différents ratios de dépenses (0, 5%, 1%, 1, 5%, 2% et 2, 5%):
Comme le montre le tableau, même une petite différence dans le ratio des dépenses peut vous coûter cher à long terme. Si vous aviez investi 10 000 $ dans le fonds avec un ratio de frais de 2, 5%, la valeur de votre fonds serait de 46 022 $ après 20 ans. Si vous aviez plutôt investi vos 10 000 $ dans le fonds avec un ratio de frais inférieur de 0, 5%, votre investissement vaudrait 61 159 $ après deux décennies, une amélioration de 33% par rapport au fonds plus cher.
Gardez à l'esprit que cet exemple hypothétique examine les fonds dont les seules différences sont les ratios de dépenses: toutes les autres variables, y compris l'investissement initial et les gains annualisés, restent constantes (par exemple, nous devons également supposer une imposition identique). Bien que deux fonds ne soient pas susceptibles d'avoir la même performance exacte sur une période de 20 ans, le tableau illustre les effets que de petits changements dans le ratio des frais peuvent avoir sur vos rendements à long terme.
The Bottom Line
Bien qu'il soit important, le ratio de frais d'un fonds n'est pas la seule considération lors de l'analyse et de la comparaison des investissements du fonds. Il existe de nombreuses possibilités pour acheter des fonds communs de placement, y compris en ligne, et les investisseurs doivent également prendre en compte une variété de facteurs avant d'acheter, comme chacun des fonds:
- Frais d'acquisition Taxes Âge et taille Risques et volatilité Changements récents dans les opérations (par exemple, le conseiller en placement du fonds a-t-il changé?) Impact sur la diversification de votre portefeuille
Il convient de noter que le ratio des frais d'un fonds représente votre coût de propriété du fonds, et non l'achat ou le rachat du fonds (frais de vente). Les frais d'acquisition, frais de transaction ou frais de courtage initiaux ou différés ne sont pas inclus dans le ratio des frais. Tous ces facteurs doivent être pris en considération avant de prendre toute décision d'investissement. Grâce à la recherche, vous pouvez trouver des fonds qui répondent à vos buts et objectifs tout en laissant plus d'argent dans votre portefeuille.
