Qu'est-ce qu'une haie parfaite?
Une couverture parfaite est une position prise par un investisseur qui éliminerait le risque d'une position existante, ou une position qui élimine tout risque de marché d'un portefeuille. Pour être une couverture parfaite, une position devrait avoir une corrélation inverse de 100% avec la position initiale. En tant que telle, la haie parfaite est rarement trouvée.
Comprendre une haie parfaite
Un exemple courant de couverture presque parfaite serait un investisseur utilisant une combinaison d'actions détenues et de positions d'options opposées pour s'auto-assurer contre toute perte de la position en actions. L'inconvénient de cette stratégie est qu'elle limite également le potentiel de hausse de la position boursière. De plus, le maintien d'une haie qui se développe avec le temps a un coût. Ainsi, même lorsqu'une couverture parfaite peut être construite à l'aide d'options, de contrats à terme et d'autres dérivés, les investisseurs les utilisent pendant des périodes définies plutôt que comme protection continue.
Des haies parfaites dans un monde pratique
Lorsque le terme de couverture parfaite est lancé dans le monde de la finance, il signifie généralement une couverture idéale, à en juger par la tolérance au risque du locuteur. Il n'y a vraiment aucune raison de supprimer complètement tous les risques d'un investissement, car le risque de stérilisation a un impact similaire sur les récompenses. Au lieu de cela, les investisseurs et les commerçants cherchent à établir une plage de probabilité où les pires et les meilleurs résultats sont tous deux acceptables.
Les commerçants le font en établissant une bande de négociation pour le sous-jacent qu'ils négocient. La bande peut être fixe ou peut monter et descendre avec le sous-jacent. Cependant, plus la stratégie de couverture est complexe, plus il est probable que les coûts de couverture eux-mêmes peuvent avoir un impact sur le bénéfice global.
Il en va de même pour les investisseurs dans les titres traditionnels. Il existe de nombreuses stratégies pour couvrir les actions détenues impliquant des contrats à terme, des options d'achat et de vente, des obligations convertibles, etc., mais elles impliquent toutes des coûts de mise en œuvre. Les investisseurs tentent également de créer des couvertures «parfaites» par la diversification. En trouvant des actifs avec une faible corrélation ou une corrélation inverse, les investisseurs peuvent assurer des rendements globaux de portefeuille plus fluides. Là encore, le coût de la couverture entre en jeu dans la mesure où un investisseur bloque le capital et paie des frais de transaction tout au long du processus de diversification.
Haies «parfaites» populaires
Les couvertures parfaites existent en théorie, mais elles valent rarement le coût pour une période donnée, sauf sur les marchés les plus volatils. Il existe cependant plusieurs types d'actifs, souvent appelés la couverture parfaite. Dans ce contexte, la couverture parfaite fait référence à un refuge sûr pour le capital dans des marchés volatils. Cette liste comprend des actifs liquides comme la trésorerie et les billets à court terme et des investissements moins liquides comme l'or et l'immobilier. Il faut très peu de recherches pour trouver des problèmes avec toutes ces couvertures parfaites, mais l'idée est qu'elles sont moins corrélées avec les marchés financiers que d'autres endroits où vous pouvez garer votre argent.
