Table des matières
- Qu'est-ce qu'une récession?
- Qu'est-ce qu'une dépression?
- Négatifs des récessions
- Positifs des récessions
- The Bottom Line
Malgré toute la peur, la douleur et l'incertitude qu'elles entraînent, les récessions et les dépressions font naturellement partie du cycle économique. Ci-dessous, nous expliquerons ce qu'ils sont, ce qui les cause, comment ils font mal et comment ils aident.
Points clés à retenir
- Les gens craignent souvent une récession, et pire encore une dépression économique.Pendant ces périodes de repli, l'économie ralentit, le chômage augmente, les entreprises cessent leurs activités et les gouvernements proposent des mesures de relance.Cependant, une récession pourrait également avoir des avantages, compenser mal- des sociétés performantes et des prix de vente extrêmement bas pour les actifs.
Qu'est-ce qu'une récession?
Commençons par les récessions. D'une manière générale, une récession est définie comme deux ou plusieurs trimestres consécutifs de croissance économique négative, qui est le plus souvent mesurée à l'aide du produit intérieur brut (PIB) réel. Les critères du Bureau national de recherche économique (NBER) sont plus nuancés et comprennent les niveaux d'emploi, les revenus réels, les ventes au détail et la production industrielle.
Les récessions peuvent survenir pour un certain nombre de raisons, notamment des chocs exogènes tels que des guerres ou une baisse soudaine de l'approvisionnement en biens essentiels. Cependant, ils surviennent souvent en raison de la nature cyclique de l'économie sans apport de l'extérieur. Par exemple, à mesure que l'économie se développe, les entreprises sont incitées à produire davantage et à augmenter leurs bénéfices. Cette tendance peut entraîner une offre excédentaire, qui pèse sur les bénéfices, entraînant des licenciements, une baisse des cours des actions et une récession. Alternativement, la concurrence entre les entreprises sur la main-d'œuvre peut faire augmenter les revenus des ménages, incitant les entreprises à augmenter les prix et provoquant l'inflation. Si le taux d'inflation devient incontrôlable, les ménages commenceront à réduire leurs dépenses, entraînant une offre excédentaire. Dans les deux cas, la propre expansion de l'économie contient les germes de la prochaine récession.
Selon le NBER, les États-Unis ont connu 33 récessions depuis 1857, dont la durée varie de six mois (janvier à juillet 1980) à 65 (octobre 1873 à mars 1879). La contraction moyenne dure 17, 5 mois, mais depuis 1945, les durées se sont considérablement raccourcies, atteignant en moyenne 11, 1 mois.
Qu'est-ce qu'une dépression?
Les dépressions sont des ralentissements économiques drastiques dans lesquels le PIB réel chute de 10% ou plus. Ils sont beaucoup plus graves que les récessions et leurs effets se font sentir pendant des années. Les dépressions sont connues pour causer des calamités dans le secteur bancaire, le commerce et la fabrication, ainsi que la baisse des prix, un crédit extrêmement serré, un faible investissement, une augmentation des faillites et un chômage élevé. En tant que tel, surmonter une dépression peut être un défi pour les consommateurs et les entreprises.
Les dépressions surviennent lorsqu'un certain nombre de facteurs se rencontrent en même temps. La surproduction et la faiblesse de la demande se combinent avec la peur des entreprises et des investisseurs de provoquer la panique. L'investissement chute, le chômage augmente et les salaires baissent. Les consommateurs ont considérablement réduit leurs dépenses, exerçant une pression supplémentaire sur les entreprises et provoquant de nouvelles suppressions d'emplois. Ce cercle vicieux réduit le pouvoir d'achat des consommateurs et les revenus des entreprises au point de manquer des paiements hypothécaires et des prêts aux entreprises. Les banques doivent ensuite resserrer leurs normes de prêt, ce qui ralentit encore davantage l'économie.
Aux États-Unis, l'exemple le plus connu est la Grande Dépression des années 30. Ce terme désigne en fait deux dépressions: la première s'est produite d'août 1929 à mars 1933, au cours de laquelle le PIB a baissé de 33%. La seconde s'est déroulée de mai 1937 à juin 1938, au cours de laquelle le PIB a baissé de 18%.
Négatifs des récessions et des dépressions
Les récessions et les dépressions ont des effets négatifs et positifs, et les comprendre est l'un des meilleurs moyens de survivre à une récession. D'abord les effets négatifs:
Augmentation du chômage
La montée du chômage est un signe classique de récessions et de dépressions. Alors que les consommateurs réduisent leurs dépenses, les entreprises réduisent leur masse salariale afin de faire face à la baisse des revenus. Le chômage est beaucoup plus grave dans une dépression que dans une récession. En général, le taux de chômage culmine à 6% à 11% en période de récession. En revanche, le taux de chômage a atteint 25% en 1933, à la fin de la première période de la Grande Dépression. Des études ont montré que les chômeurs involontaires ont tendance à souffrir de niveaux plus élevés d'anxiété, de stress et de dépression que les employés, ainsi que des hospitalisations plus fréquentes et des décès prématurés.
Causer la peur
Les récessions et les dépressions créent beaucoup de peur. Beaucoup perdent leur emploi ou leur entreprise, mais même ceux qui les conservent sont souvent dans une position précaire et soucieux de l'avenir. La peur, à son tour, amène les consommateurs à réduire leurs dépenses et les entreprises à réduire leurs investissements, ce qui ralentit encore davantage l'économie.
Faire glisser les actifs
Les valeurs des actifs sombrent dans les récessions et les dépressions parce que les bénéfices ralentissent avec l'économie. Par exemple, les cours des actions chutent, car le ralentissement des bénéfices et les perspectives négatives des entreprises repoussent les investisseurs, tandis que les valeurs des maisons chutent alors que la demande recule face à l'incertitude économique.
Positifs des récessions et des dépressions
Se débarrasser de l'excès
Le déclin économique permet à l'économie de nettoyer l'excédent. Les stocks chutent à des niveaux plus raisonnables. Les entreprises moribondes qui avaient fléchi pendant une période d'expansion cessent leurs activités, permettant au capital et à la main-d'œuvre qui leur sont dédiés d'être utilisés de manière plus productive. Ce processus de destruction créatrice est le plus étroitement associé à l'économiste autrichien du 20e siècle Joseph Schumpeter, qui considérait le capitalisme comme un processus continu de destruction et de renouvellement dans lequel les entrepreneurs jouent un rôle clé dans la refonte du système. La plupart des adeptes de ses idées voient le processus comme permettant une croissance à long terme, bien que Schumpeter lui-même soupçonne que tout le système finira par s'effondrer comme le féodalisme médiéval.
Équilibrer la croissance économique
Les récessions et les dépressions contribuent à maintenir la croissance économique équilibrée. Une croissance incontrôlée sur plusieurs années entraînerait probablement une surcapacité ou une inflation élevée (même si l'Australie s'en est bien sortie depuis 1991 sans subir de récession). En provoquant des licenciements, des récessions et des dépressions empêchent la concurrence sur le travail de pousser les salaires au point que les prix augmentent en réponse, augmentant les revenus des entreprises, les conduisant à embaucher plus, etc. dans une spirale inflationniste des salaires et des prix.
Créer des opportunités d'achat
La conjoncture économique difficile peut créer d'énormes opportunités d'achat. Alors que la récession cède le pas à la reprise, les marchés atteignent souvent des sommets plus élevés qu'avant la récession ou la dépression. Les contractions présentent donc une opportunité de faire de l'argent aux investisseurs avec le temps d'attendre une reprise. L'indice boursier S&P 500, par exemple, a bondi de 285% par rapport à son creux de 2009 au 20 octobre 2017.
Changer les attitudes des consommateurs
Les difficultés économiques peuvent créer un changement dans l'état d'esprit des consommateurs. Alors que les consommateurs cessent d'essayer de vivre au-dessus de leurs moyens, ils sont obligés de vivre avec les revenus dont ils disposent. Cela fait généralement augmenter le taux d'épargne national et permet aux investissements dans l'économie d'augmenter à nouveau.
The Bottom Line
Pour survivre aux récessions et aux dépressions, vous devez comprendre leurs causes et leurs effets sur l'économie globale. Certains des effets positifs comprennent l'élimination des excès de l'économie, l'équilibre de la croissance économique, la création d'opportunités d'achat dans différentes classes d'actifs et la modification des attitudes des consommateurs. Les effets négatifs comprennent une hausse du chômage, une peur généralisée et une forte baisse de la valeur des actifs.
