Mouvements du marché
La nouvelle semaine de négociation a débuté lundi sans incident, alors que la saison des bénéfices se poursuivait et que les investisseurs restaient plus confus que jamais sur la trajectoire des taux d'intérêt à court terme de la Fed. Les actions ont été globalement positives tout au long de la journée, mais se sont globalement soldées par des gains plutôt tièdes en l'absence de catalyseurs majeurs de mouvement du marché.
La semaine dernière, les membres de la Fed ont créé beaucoup d'incertitude et de confusion en faisant des remarques apparemment contradictoires en ce qui concerne la politique monétaire de la Fed. Le président de la Fed de New York, John Williams, a semblé faire preuve d'un ton très accommodant dans un discours, jusqu'à ce que ses commentaires soient repris par un porte-parole qui a affirmé que Williams avait été mal compris. Ensuite, le président de la Fed de Boston, Eric Rosengren, a indiqué sur CNBC qu'il ne voulait pas "assouplir si l'économie se porte parfaitement bien sans cette détente", contredisant les récents tons bellicistes de la Fed.
Ces messages mitigés ont laissé les investisseurs se gratter la tête sur les taux d'intérêt après la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) à la fin du mois. Alors que la probabilité vue par le marché d'une baisse des taux dans une semaine et demie est toujours de 100%, il y a maintenant des attentes beaucoup plus élevées d'une réduction de 25 points de base (77, 5%) par rapport à un taux de 50 points de base coupe (22, 5%). Ces chiffres ont été à peu près inversés la semaine dernière après le discours prématurément accommodant du président de la Fed de New York.
Malgré la confusion actuelle de la Fed, les marchés ont bien résisté lundi après le retrait de la semaine dernière de nouveaux records. Dans l'ensemble, cependant, les stocks ont été instables et dans une consolidation claire. Comme le montre le graphique S&P 500, cette consolidation a pris la forme d'un petit triangle ou d'un motif en fanion. En règle générale, ces consolidations sont résolues lors de pannes importantes. Pour le S&P 500, la direction technique d'une telle cassure est légèrement biaisée à la hausse étant donné les caractéristiques de tendance haussière et de fanion dominantes.
Cependant, compte tenu des risques à venir en ce qui concerne la réunion du FOMC fin juillet et les principales publications de résultats à venir, la direction est beaucoup moins claire. En cas de rupture haussière dans un nouveau territoire inexploré, le premier objectif haussier majeur se situe autour du niveau de 3 090, qui est un niveau d'extension clé de Fibonacci à 161, 8%.
Support VIX Near Major
Nous avons longuement discuté de l'indice de volatilité CBOE (VIX) ici, principalement en raison des faibles niveaux que l'indice a atteints récemment. Le VIX, également connu sous le nom de «Fear Gauge», représente la volatilité à court terme des options de l'indice S&P 500. Indirectement, il mesure les craintes et les inquiétudes des investisseurs concernant le marché dans son ensemble. Une lecture plus élevée indique de plus grandes attentes de volatilité, et donc potentiellement une plus grande peur. Une lecture inférieure indique des attentes plus faibles de volatilité et plus de complaisance sur les marchés.
Après la journée de négociation relativement calme de lundi et la légère hausse des marchés boursiers, le VIX est revenu au milieu des années 13. Bien que cela soit encore plus élevé qu'au début de la semaine dernière, le VIX est toujours bien en dessous de sa moyenne de 50 jours (juste au-dessus de 15) et de sa moyenne de 200 jours (juste au-dessus de 17).
Cette année, le niveau de support majeur pour le VIX a été autour de 12. L'indice n'est tombé que très brièvement en dessous de 12 à un moment donné cette année. Il est important de noter que le VIX est parmi les indices de marché les plus à retour moyen - une volatilité plus élevée a tendance à suivre une volatilité plus faible, et vice versa. Le VIX lui-même n'est pas négociable, mais il existe des options négociables et des produits négociés en bourse (tels que les fonds négociés en bourse et les billets négociés en bourse) qui peuvent être utilisés pour exprimer une opinion sur la volatilité du marché.
