Qu'est-ce que Pull to Par?
L'attraction est le mouvement du prix d'une obligation vers sa valeur nominale à l'approche de sa date d'échéance. Les obligations à prime, qui se négocient à un prix plus élevé que leur valeur nominale (nominale), diminueront de prix à l'approche de l'échéance. Les obligations à escompte, qui se négocient à un prix inférieur à leur valeur nominale, augmenteront de prix à l'approche de l'échéance.
Le pull to pair reflète le fait que les investisseurs exigent un retour spécifique sur leur investissement obligataire, étant donné les caractéristiques de l'obligation et les conditions générales du marché.
Points clés à retenir
- Le pull to pair fait référence à la tendance du prix d'une obligation à se rapprocher de sa valeur nominale à l'approche de sa date d'échéance. tomber vers la valeur nominale.
Comment fonctionne Pull to Par
Les investisseurs achètent des obligations auprès d'émetteurs ou sur les marchés secondaires au pair, à escompte ou à prime. Quel que soit le prix payé pour acheter une obligation, la valeur nominale de l'obligation à l'échéance sera remboursée aux obligataires à l'échéance. La valeur nominale ou la valeur nominale d'une obligation est la valeur nominale ou en dollars imprimée sur le certificat d'une obligation, représentant le montant qu'un investisseur recevra s'il détient l'obligation jusqu'à son échéance.
Les obligations de sociétés ont généralement une valeur nominale de 1 000 $, les obligations municipales 5 000 $ et la plupart des obligations d'État 10 000 $.
Lorsqu'un investisseur achète une obligation au pair, cela signifie que l'investisseur achète l'obligation à sa valeur nominale. Si le détenteur d'obligations détient l'obligation jusqu'à sa date d'échéance, il sera remboursé de la valeur nominale totale de son investissement - rien de plus, rien de moins. Un investisseur qui achète une obligation d'une valeur nominale de 5 000 $ pour 5 000 $ recevra son capital intégral de 5 000 $ à l'échéance. En effet, la valeur d'une obligation au pair restera stable à sa valeur nominale.
Tirez au pair sur les obligations à escompte ou à prime
Une obligation achetée à escompte est une obligation émise ou vendue à un prix inférieur à sa valeur nominale. À mesure que le délai jusqu'à l'échéance se rapproche, la valeur de l'obligation est augmentée jusqu'à ce qu'elle soit au pair à la date d'échéance, moment auquel l'investisseur reçoit la valeur nominale du titre de créance.
Par exemple, une obligation d'un an d'une valeur nominale de 1 000 $ est émise pour 920 $. Sur une période de 12 mois, l'obligation augmente progressivement de 920 $ à 1 000 $. Ce mouvement est appelé un pull to pair et il décrit l'accroissement d'une obligation à escompte.
Un tirage au pair sur une obligation à prime fonctionne dans le sens opposé à une obligation à escompte. Une obligation achetée à prime a une valeur supérieure à la valeur nominale du titre. À mesure que l'obligation approche de la maturité, sa valeur diminue régulièrement jusqu'à ce qu'elle converge vers la valeur nominale à la date d'échéance.
Dans ce cas, l'investisseur recevra un montant inférieur à celui auquel il a acheté l'obligation. Cette baisse de la valeur d'une obligation à prime est appelée amortissement d'une obligation à prime. Supposons qu'un investisseur achète une obligation pour 1 150 $ et la conserve jusqu'à son échéance. La valeur nominale de l'obligation est de 1 000 $ et devrait arriver à échéance dans deux ans. Sur une période de 24 mois, la valeur de l'obligation à prime sera ramenée de 1 150 $ au pair au moment de l'échéance. L'émetteur d'obligations versera au détenteur d'obligations une valeur nominale de 1 000 $ à la date de remboursement.
