Qu'est-ce qu'un appel?
L'un des quatre types d'options composés, un put on call (PoC) est une option de vente pour laquelle l'actif sous-jacent est une option d'achat. Par conséquent, il y a deux prix d'exercice et deux dates d'exercice.
Points clés à retenir
- Une option de vente est une option extotique qui donne au détenteur le droit de vendre une option de vanille ordinaire avant l'expiration du contrat. Une option de vente est donc un type d'option composée sur une option impliquant une option de vente pour vendre un appel. sur une option d'achat peut être utilisé par un investisseur pour étendre sa couverture sur un actif sous-jacent à un faible coût, et peut être utilisé dans le développement immobilier pour sortir des droits de propriété sans être obligé de conclure l'opération.
Comment fonctionne un appel?
Lorsque le titulaire exerce un put sur appel, appelé l'option sous-jacente, il doit alors remettre l'option d'achat sous-jacente au vendeur et percevoir une prime basée sur le prix d'exercice de l'option de vente sous-jacente. Cette prime s'appelle le back fee.
Alternativement, lorsque le porteur exerce une option d'achat composée, il doit payer au vendeur de l'option sous-jacente une prime basée sur le prix d'exercice de l'option d'achat sous-jacente.
Il est plus courant de voir des options composées sur les marchés des devises ou des titres à revenu fixe, où il existe une incertitude concernant les capacités de protection contre les risques de l'option. Les avantages des options composées sont qu'elles permettent un effet de levier important et qu'elles sont moins chères que les options simples. Cependant, si les deux options sont exercées, la prime totale sera supérieure à la prime d'une seule option.
Sur le marché hypothécaire, les options PoC sont utiles pour compenser le risque de variation des taux d'intérêt entre le moment où un engagement hypothécaire est pris et la date de livraison prévue.
Application du monde réel
Alors que la spéculation sur les marchés financiers constituera toujours une part importante de l'activité des options composées, les entreprises commerciales pourraient les trouver utiles lors de la planification ou de l'appel d'offres pour un grand projet. Dans certains cas, ils doivent obtenir du financement ou des fournitures avant de démarrer ou de gagner le projet. S'ils ne construisent pas ou ne gagnent pas le projet, ils pourraient se retrouver avec un financement dont ils n'ont pas besoin. Dans ce cas, les options composées fournissent une police d'assurance.
Il en va de même pour les institutions qui fournissent le financement car elles cherchent à couvrir leur exposition si elles s'engagent à fournir l'argent dont les entreprises ont besoin pour leurs projets et si ces entreprises ne remportent pas leurs transactions.
Options composées
Une option composée est une option pour laquelle l'actif sous-jacent est une autre option. Par conséquent, il y a deux prix d'exercice et deux dates d'exercice. Ils sont disponibles pour toute combinaison d'appels et de put. Par exemple, un put où le sous-jacent est une option d'achat ou un appel où le sous-jacent est une option de vente.
Les options composées suivantes sont disponibles:
- Appelez sur un put: CoP (CaPut) Appelez sur un appel: CoC (CaCall) Mettez sur un put: PoPPut sur un appel: PoC
Lorsque le titulaire exerce une option d'achat composée, appelée option sous-jacente, il doit alors payer au vendeur de l'option sous-jacente une prime basée sur le prix d'exercice de l'option composée. Cette prime s'appelle le back fee. Alternativement, lorsque le porteur exerce une option de vente composée, il doit remettre l'option sous-jacente au vendeur de l'option composée.
Les traders peuvent utiliser des options composées pour prolonger la durée de vie d'une position baissière car il est possible d'acheter un put avec un délai d'expiration plus court pour un autre put avec une expiration plus longue. En d'autres termes, ils peuvent participer aux pertes du sous-jacent sans mettre en place le montant total pour l'acheter à l'échéance. La mise en garde est qu'il y a deux primes payées et un coût plus élevé.
Il est plus courant de voir des options composées sur les marchés des devises ou des titres à revenu fixe, où il existe une incertitude concernant les capacités de protection contre les risques de l'option. Les avantages des options composées sont qu'elles permettent un effet de levier important et qu'elles sont moins chères que les options simples. Cependant, si les deux options sont exercées, la prime totale sera supérieure à la prime d'une seule option.
Les options composées peuvent être appelées options à frais partagés.
