Ce qui est proposé au vendeur
Mettre au vendeur, c'est quand une option de vente est exercée. L'écrivain put devient responsable de la vente des actions sous-jacentes au prix d'exercice.
Le put au vendeur se produit généralement lorsque le prix d'exercice du put est inférieur à la valeur de marché du titre sous-jacent. À ce stade, l'acheteur put a le droit, mais non l'obligation, de vendre l'actif sous-jacent au souscripteur d'options au prix d'exercice.
Décomposer le vendeur
Le put au vendeur survient lorsqu'un acheteur put détient le contrat à expiration ou décide d'exercer l'option de vente. Dans les deux cas, le put put est obligé de vendre le titre sous-jacent à l'acheteur du put au prix d'exercice.
Options de vente
Une option de vente donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un actif au prix d'exercice avant l'expiration de l'option. Par exemple, l'action XYZ se négocie à 26 $. Un trader achète une option de vente pour 25 $ avec une prime de 1, 50 $. L'option expire dans trois mois. Si le prix du XYZ tombe en dessous de 25 $, cette option est dans la monnaie et le détenteur de l'option peut choisir de l'exercer car cela lui donne le droit de vendre des actions à 25 $, même si l'action se négocie actuellement à 24 $, 20 $ ou même 1 $.
L'option coûte 1, 50 $, par conséquent, le prix d'équilibre du détenteur est de 23, 50 $. Si le prix de l'action reste supérieur à 25 $ et que les trois mois passent, l'option est sans valeur et le détenteur perd 1, 50 $ par action. Une seule option représente 100 actions, donc si le trader achetait trois options, il perdrait 450 $ (3 x 100 x 1, 50 $).
D'un autre côté, la personne qui a souscrit l'option a l'obligation de vendre des actions à 25 $. Si le prix du sous-jacent tombe à 10 $, ils doivent toujours vendre les actions du détenteur de l'option à 25 $. En échange du risque que les auteurs d'options prennent, ils obtiennent la prime que l'acheteur paie. La prime est le maximum que l'auteur de l'option puisse faire.
Exemple pour le vendeur
Considérons une situation où un investisseur achète des options de vente pour couvrir le risque de baisse de sa position dans l'action A, qui se négocie actuellement près de 36 $. L'investisseur achète des actions de trois mois sur le stock A avec un prix d'exercice de 35 $ et paie une prime de 2 $. L'écrivain put, qui gagne la prime de 2 $, assume le risque d'acheter l'action A de l'investisseur si elle tombe en dessous de 35 $. Vers la fin de la période de trois mois, si l'action A se négocie à 32 $, l'investisseur vendra l'action A à l'auteur de la vente et recevra 35 $ pour chaque action. Si l'action A est supérieure à 35 $, les options expirent sans valeur et le souscripteur d'options profite de la prime reçue.
