Quelle est la théorie de la quantité d'argent?
La théorie de la quantité de monnaie est une théorie selon laquelle les variations de prix sont liées aux variations de la masse monétaire. La version la plus courante, parfois appelée "théorie de la néo-quantité" ou théorie de Fisherian, suggère qu'il existe une relation proportionnelle mécanique et fixe entre les variations de la masse monétaire et le niveau général des prix. Cette formulation populaire, quoique controversée, de la théorie quantitative de la monnaie est basée sur une équation de l'économiste américain Irving Fisher.
Quelle est la théorie de la quantité d'argent?
Comprendre la théorie de la quantité d'argent
L'équation de Fisher est calculée comme suit:
La M × V = P × Là: M = masse monétaire V = vitesse de l'argent P = niveau moyen des prix T = volume des transactions dans l'économie
D'une manière générale, la théorie de la quantité de monnaie suppose que l'augmentation de la quantité de monnaie a tendance à créer de l'inflation, et vice versa. Par exemple, si la Réserve fédérale ou la Banque centrale européenne (BCE) doublaient l'offre de monnaie dans l'économie, les prix à long terme de l'économie auraient tendance à augmenter de façon spectaculaire. En effet, plus d'argent circulant dans une économie équivaudrait à plus de demande et de dépenses de la part des consommateurs, entraînant les prix vers le nord.
Les économistes ne s'entendent pas sur la rapidité et la proportionnalité des prix à ajuster après un changement de la quantité d'argent. Le traitement classique dans la plupart des manuels économiques est basé sur l'équation de Fisher, mais des théories concurrentes existent.
Points clés à retenir
- La théorie de la quantité de monnaie est un cadre pour comprendre les changements de prix par rapport à l'offre de monnaie dans une économie. Il suppose qu'une augmentation de la masse monétaire crée de l'inflation et vice versa. Le modèle Irving Fisher est le plus couramment utilisé pour appliquer la théorie. D'autres modèles concurrents ont été formulés par l'économiste britannique John Maynard Keynes et l'économiste suédois Knut Wicksell. Les autres modèles sont dynamiques et supposent une relation indirecte entre la masse monétaire et les changements de prix dans une économie.
Le modèle Irving Fisher
Le modèle Fisher présente de nombreux atouts, notamment la simplicité et l'applicabilité aux modèles mathématiques. Cependant, il utilise certaines hypothèses fallacieuses pour générer sa simplicité, y compris une insistance sur des augmentations proportionnelles de la masse monétaire, l'indépendance variable et l'accent mis sur la stabilité des prix.
L'économie monétariste, généralement associée à la Chicago School of Economics, préconise le modèle Fisher. D'après leur interprétation, les monétaristes soutiennent souvent une augmentation stable ou cohérente de la masse monétaire. Bien que tous les économistes n'acceptent pas ce point de vue, davantage d'économistes acceptent l'affirmation monétariste selon laquelle les changements dans la masse monétaire ne peuvent pas affecter le niveau réel de la production économique à long terme.
Théories des quantités concurrentes
Les keynésiens utilisent plus ou moins le même cadre que les monétaristes, à quelques exceptions près. John Maynard Keynes a rejeté la relation directe entre M et P, estimant qu'elle ignorait le rôle des taux d'intérêt. Keynes a également fait valoir que le processus de circulation monétaire est compliqué et non direct, de sorte que les prix individuels pour des marchés spécifiques s'adaptent différemment aux changements de la masse monétaire. Keynes pensait que les politiques inflationnistes pourraient aider à stimuler la demande globale et à stimuler la production à court terme pour aider une économie à atteindre le plein emploi.
Le défi le plus sérieux pour Fisher est venu de l'économiste suédois Knut Wicksell, dont les théories se sont développées en Europe continentale, tandis que Fisher a grandi aux États-Unis et en Grande-Bretagne. Wicksell, ainsi que des écrivains ultérieurs tels que Ludwig von Mises et Joseph Schumpeter, ont convenu que l'augmentation de la quantité d'argent a conduit à des prix plus élevés. Cependant, une stimulation artificielle de la masse monétaire par le biais du système bancaire fausserait inégalement les prix, en particulier dans les secteurs des biens d'équipement. Ceci, à son tour, déplace la richesse réelle de manière inégale et pourrait même provoquer des cycles économiques.
Les modèles dynamiques Wicksellian et Keynesian contrastent avec le modèle statique Fisherian. Contrairement aux monétaristes, les adeptes des derniers modèles ne préconisent pas un niveau de prix stable dans la politique monétaire.
