DÉFINITION de Raider
Un raider, en affaires, est une société de capital-investissement qui recherche des entreprises défaillantes et sous-évaluées et essaie d'en tirer un profit rapide. Les Raiders achètent des participations suffisamment importantes dans ces sociétés pour leur donner des droits de vote importants, qu'ils utilisent pour pousser l'entreprise à prendre de nouvelles mesures pour augmenter la valeur actionnariale, telles que le remplacement des hauts dirigeants, la restructuration de l'entreprise ou sa liquidation. Les pillards des temps modernes préfèrent s'appeler des investisseurs activistes.
Prise de contrôle hostile
BREAKING DOWN Raider
Les pillards cherchent à détenir une participation majoritaire dans des sociétés sous-évaluées ou défaillantes, qui sont vulnérables aux prises de contrôle hostiles, aux prises de contrôle ou aux mesures activistes. Les Raiders veulent généralement tuer et vendre des actifs rapidement, plutôt que de tenter de débloquer de la valeur à long terme en redirigeant les opérations et en rendant l'entreprise plus efficace, comme le font de nombreuses sociétés de capital-investissement respectables.
Des investisseurs activistes adoptent des tactiques de raid
Les pillards étaient particulièrement courants aux États-Unis, des années 1970 aux années 1990, avant que les sociétés cotées en bourse n'adoptent des défenses contre les prises de contrôle comme les pilules empoisonnées. Mais ces dernières années, les sociétés de capital-investissement ont adopté des tactiques différentes de celles de leurs prédécesseurs, sous la forme d'investisseurs activistes, qui achètent une part suffisamment importante des droits de vote d'une entreprise, pour influencer son conseil d'administration et exercer des pressions publiques sur sa gestion. Cependant, certaines sociétés de capital-investissement se livrent toujours à un dépouillement d'actifs, lorsqu'elles prennent une entreprise privée, la recapitalisent avec une dette supplémentaire, vendent ses actifs les plus liquides et pillent ses coffres, afin de verser des dividendes supplémentaires aux actionnaires.
Les pillards essaient d'avoir des stratégies de sortie bien définies. Cela peut inclure l'utilisation de leur droit de vote pour installer des administrateurs triés sur le volet au conseil, le positionnement de l'entreprise pour une vente ou une fusion ou la dissolution de la société cible et la vente de ses actifs. Et ils ont des poches profondes et beaucoup de soutien financier.
Prenons une entreprise dont la valeur marchande est de 100 millions de dollars, sans dette et 25 millions de dollars en espèces. Cela lui donne une valeur d'entreprise de 75 millions de dollars. Si la valeur marchande des actifs corporels de la société était de 200 millions de dollars, un raider pourrait être tenté de monter une offre hostile afin de capturer l'énorme gain qui pourrait être réalisé en vendant les actifs.