Qu'est-ce que Rediscount?
Un réescompte se produit lorsqu'un instrument de dette négociable à court terme est actualisé pour la deuxième fois. La raison pour laquelle un émetteur ferait cela est de provoquer un changement dans un marché qui a une forte demande de prêts. Lorsque la liquidité sur le marché est faible, les banques peuvent lever des liquidités en réescompte. Un réescompte est également un moyen pour les banques d'obtenir un financement auprès d'une banque centrale.
Points clés à retenir
- Le réescompte fait référence à l'actualisation d'un instrument d'emprunt pour la deuxième fois, ce qui augmente la différence entre le prix d'actualisation et la valeur nominale. Le réescompte se produit pour déplacer un marché où la demande de prêts est élevée..La banque centrale réescomptera un billet à ordre réduit d'un emprunteur à une banque pour générer des liquidités pour la banque.
Comprendre la réescompte
Pour attirer les investisseurs, les émetteurs de dette peuvent offrir leurs obligations à un escompte au pair, ce qui signifie que les investisseurs peuvent acheter une obligation à un prix inférieur à sa valeur nominale et recevoir la pleine valeur nominale de l'obligation à son échéance. Si la première offre de dette ne génère pas beaucoup d'intérêt, l'émetteur peut appliquer une décote supplémentaire à l'obligation, augmentant la différence entre le prix d'actualisation et la valeur nominale. Dans ce cas, l'émetteur est censé réescompter les obligations.
Le terme «réescompte» fait également référence au processus par lequel une banque centrale ou la banque de réserve fédérale escompte un billet qui a déjà été escompté par une banque ou une maison d'escompte. Le mécanisme d'escompte d'une banque centrale est souvent appelé une fenêtre d'escompte. Le terme vient du temps où un commis se rendait à une fenêtre de la banque centrale pour réescompter les titres d'une entreprise.
Les banques de réserve fédérale sont habilitées à accepter des prêts et autres obligations bancaires en garantie d'avances à la fenêtre d'escompte. La fenêtre d'actualisation est utilisée par la Fed pour réescompter des titres privés comme moyen de fournir directement du financement aux banques à un taux d'intérêt particulier et, ainsi, d'influencer le coût marginal de financement d'une banque.
Exemple de réescompte
Un client qui emprunte 10 000 $ auprès d'une banque signera un billet à ordre indiquant qu'il remboursera la banque 12 500 $ après un an. Ce billet est actualisé par la banque qui prête moins que la valeur nominale de 12 500 $ du billet. La différence de valeur est l'argent gagné par la banque pour le prêt. Si la banque voulait obtenir un financement de la Réserve fédérale, elle pourrait réescompter ce billet éligible à la fenêtre d'escompte de la Fed pour, disons, 11 500 $. Ce faisant, la Réserve fédérale s'approprierait le billet de prêt et fournirait à la banque membre des fonds contre le montant que le billet promet de payer à l'échéance.
Une banque centrale réescompterait un billet pour une banque afin de l'aider à faire face aux contraintes de liquidité actuelles, qui peuvent être attribuées à divers facteurs, notamment la saisonnalité. Une banque centrale réescompterait également un billet pour les banques qui ont peu de dépôts de la clientèle, ce qui crée également des problèmes de liquidité.
