Qu'est-ce que la reflation?
La reflation est une politique budgétaire ou monétaire conçue pour accroître la production, stimuler les dépenses et freiner les effets de la déflation, qui survient généralement après une période d'incertitude économique ou de récession. Le terme peut également être utilisé pour décrire la première phase de la reprise économique après une période de contraction.
Points clés à retenir
- La reflation est une politique qui est adoptée après une période de ralentissement ou de contraction économique. L'objectif est d'augmenter la production, de stimuler les dépenses et de limiter les effets de la déflation. Les politiques comprennent des réductions d'impôts, des dépenses d'infrastructure, une augmentation de la masse monétaire et une baisse des taux d'intérêt.
Comprendre la reflation
La reflation vise à arrêter la déflation - la baisse générale des prix des biens et services qui se produit lorsque l'inflation tombe en dessous de 0%. Il s'agit d'un changement à long terme, souvent caractérisé par une réaccélération prolongée de la prospérité économique qui s'efforce de réduire toute capacité excédentaire sur le marché du travail.
Méthodes de reflation
Les politiques de reflation comprennent généralement les éléments suivants:
- Réduire les impôts: payer des impôts moins élevés rend les sociétés et les employés plus riches. On espère que des revenus supplémentaires seront dépensés dans l'économie, augmentant la demande et les prix des marchandises. Baisse des taux d'intérêt: il est moins coûteux d'emprunter de l'argent et moins gratifiant de ranger du capital dans des comptes d'épargne, encourageant les particuliers et les entreprises à dépenser plus librement. Changer la masse monétaire: lorsque les banques centrales augmentent la quantité de devises et d'autres instruments liquides dans le système bancaire, le coût de l'argent diminue, générant plus d'investissements et mettant plus d'argent entre les mains des consommateurs. Projets d' investissement : Les grands projets d'investissement créent des emplois, stimulent les chiffres de l'emploi et le nombre de personnes ayant un pouvoir d'achat.
En bref, les mesures de relance visent à augmenter la demande de biens en donnant aux individus et aux entreprises plus d'argent et la motivation de dépenser plus.
Considérations particulières
La politique de reflation a été utilisée par les gouvernements américains pour tenter de redémarrer les expansions d'entreprises qui ont échoué depuis le début des années 1600. Bien que presque tous les gouvernements tentent, sous une forme ou une autre, d'éviter l'effondrement d'une économie après un boom récent, aucun n'a jamais réussi à éviter la phase de contraction du cycle économique. De nombreux universitaires pensent que l'agitation du gouvernement ne fait que retarder la reprise et aggrave les effets.
Le terme reflation a été inventé pour la première fois par l'économiste néoclassique américain Irving Fisher, à la suite du krach boursier de 1929.
Exemple de reflation
Dans le sillage de la Grande Récession, l'économie américaine est restée modérée et la Réserve fédérale (FED) a eu du mal à créer de l'inflation, même après avoir utilisé un certain nombre d'outils de politique monétaire reflationniste, tels que la baisse des taux d'intérêt et l'augmentation de la masse monétaire.
Ce n'est que lors de l'élection du président Donald Trump que l'économie a eu un reniflement de relance budgétaire. Le président Trump a promis un projet de loi sur les infrastructures d'un billion de dollars et des réductions d'impôts de grande envergure, espérant que ces mesures stimuleraient l'économie à pleine capacité.
Ses politiques ambitieuses ont conduit au terme «Trump Reflation Trade». L'échange? Acheter des actions et vendre des obligations.
Important
Les principaux gagnants de la reflation sont généralement les matières premières, les banques et les valeurs.
Reflation vs. Inflation
Il est important de ne pas confondre reflation et inflation. Premièrement, la reflation n'est pas mauvaise. C'est une période de hausses de prix lorsqu'une économie s'efforce d'atteindre le plein emploi et la croissance.
L'inflation, d'autre part, est souvent considérée comme mauvaise car elle se caractérise par une hausse des prix pendant une période de pleine capacité. GDH Cole a dit un jour que "la reflation peut être définie comme une inflation délibérément entreprise pour soulager une dépression".
De plus, les prix augmentent progressivement pendant une période de reflation et rapides pendant une période d'inflation. Essentiellement, la reflation peut être décrite comme une inflation maîtrisée.
