Table des matières
- Qu'est-ce qu'un RIA?
- Comprendre les RIA
- Qui doit s'inscrire comme RIA?
- Obligations permanentes
- Concurrents RIA
Qu'est-ce qu'un conseiller en placement inscrit (RIA)?
Un conseiller en placement inscrit (RIA) est une personne ou une entreprise qui conseille des particuliers fortunés sur les placements et gère leurs portefeuilles. Les RIA ont une obligation fiduciaire envers leurs clients, ce qui signifie qu'ils ont une obligation fondamentale de fournir des conseils en investissement qui agissent toujours dans le meilleur intérêt de leurs clients.
Comme l'indique le premier mot de leur titre, les RIA sont tenues de s'inscrire soit auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) soit auprès des autorités en valeurs mobilières des États.
Points clés à retenir
- Un conseiller en placement enregistré (RIA) gère les actifs des investisseurs individuels et institutionnels.En tant que service d'investissement buy-side et fiduciaire, les RIA doivent s'enregistrer auprès de la SEC et des organismes de réglementation des États.Payés comme les gestionnaires de portefeuille, les RIA gagnent généralement leurs revenus grâce à un frais de gestion constitués d'un pourcentage des actifs détenus pour un client (généralement 1% par an d'actifs sous gestion).
Comprendre les RIA
Réglementées directement par la Securities and Exchange Commission (SEC), les RIA sont considérées comme agissant à titre fiduciaire et sont donc tenues de respecter une norme de conduite plus élevée que les représentants enregistrés. Cette norme fiduciaire stipule qu'une RIA doit toujours mettre inconditionnellement le meilleur intérêt du client avant le sien, indépendamment de toutes les autres circonstances.
Les RIA sont également tenues de divulguer tout conflit d'intérêts possible à leurs clients et d'agir de manière éthique dans toutes leurs transactions commerciales. Certaines RIA facturent aux clients un pourcentage de leurs actifs sous gestion, tandis que d'autres facturent des frais horaires ou forfaitaires pour dispenser des conseils. Les conseillers qui choisissent ce modèle pour leurs pratiques doivent obtenir une licence série 65.
Payés un peu comme les gestionnaires de fonds communs de placement, les RIA tirent généralement leurs revenus de frais de gestion composés d'un pourcentage des actifs détenus pour un client. Les frais fluctuent, mais la moyenne est d'environ 1%. En règle générale, plus un client possède d'actifs, plus les frais qu'il peut négocier sont faibles, parfois aussi peu que 0, 35%. Cela sert à aligner les meilleurs intérêts du client avec ceux de la RIA, car le conseiller ne peut pas gagner plus d'argent sur le compte à moins que le client n'augmente sa base d'actifs (AUM).
Qui doit s'inscrire comme RIA?
Le Investment Advisers Act de 1940 a défini une RIA comme une "personne ou entreprise qui, contre rémunération, est engagée dans l'acte de fournir des conseils, de faire des recommandations, de publier des rapports ou de fournir des analyses sur les titres, directement ou par le biais de publications."
Les autorités de réglementation auprès desquelles les conseillers doivent s'inscrire dépendent principalement de la valeur des actifs qu'ils gèrent, ainsi que du fait qu'ils conseillent des entreprises ou uniquement des particuliers. En général, les conseillers qui ont au moins 25 millions de dollars d'actifs sous gestion ou fournissent des conseils aux sociétés d'investissement sont tenus de s'inscrire auprès de la SEC. Les conseillers qui gèrent de petits montants s'inscrivent généralement auprès des autorités en valeurs mobilières de l'État.
L'enregistrement en tant que RIA n'est pas censé dénoter une quelconque forme de recommandation ou d'approbation par la SEC ou les autorités de réglementation des valeurs mobilières des États. Cela signifie seulement que le conseiller en placement a rempli toutes les conditions d'inscription. Pour les conseillers qui s'inscrivent auprès de la SEC, les informations requises comprennent le style d'investissement du conseiller, les actifs sous gestion (AUM), les honoraires, les éventuelles mesures disciplinaires et, pour une entreprise, les principaux dirigeants. D'autres exigences incluent la RIA informant la SEC de tout conflit d'intérêts potentiel qui est survenu pour elle dans son travail, ou qui pourrait le faire à l'avenir. Déposée à l'aide du formulaire ADV, la soumission doit être mise à jour chaque année pour inclure des informations telles que toute nouvelle décision disciplinaire à l'encontre de la RIA. Le formulaire doit être mis à la disposition du public.
Certains critiques se plaignent qu'il est trop facile de devenir un RIA par rapport aux obligations des autres professionnels. L'écrivain d'Investopedia Mark Cussen décrit les conditions d'entrée pour devenir un RIA comme "à peine une tache sur l'écran radar par rapport à celles d'autres professions prestigieuses telles que le droit, la médecine ou la comptabilité." Il préconise des examens et des cours rigoureux tels que ceux requis pour des désignations telles que Certified Financial Planner (CFP). Ceux-ci, dit-il, pourraient "contribuer à élever le niveau de service offert au public".
Les obligations permanentes de l'AIR
Au-delà de la simple inscription pour recevoir leur certification, les RIA doivent suivre certaines pratiques et procédures lorsqu'ils fournissent des conseils à leurs clients. Il s'agit notamment de divulguer les risques ou les conflits d'intérêts possibles des transactions spécifiques qu'ils recommandent et de s'assurer que le client les comprend.
Si, à un moment donné, un conseiller est confronté à un client au sujet de la pertinence d'un investissement, il lui incombe de démontrer que toutes les mesures ont été prises pour divulguer le risque, ainsi que pour vérifier la pertinence.
Du point de vue de la SEC, la documentation est tout. Si la SEC venait à s'impliquer dans l'enquête sur une plainte d'un investisseur, elle a besoin d'une documentation complète sur la stratégie d'investissement utilisée, ainsi que des dossiers client qui démontrent une connaissance du profil d'investissement du client et de sa tolérance au risque.
Concurrents RIA
Les AIR sont en concurrence avec les groupes suivants pour la fourniture de services d'investissement:
- Fonds communs de placementFonds spéculatifsCentre d'entreprise (par exemple, les banques d'investissement) - via des programmes de portefeuille pour les courtiers individuelsCourtiers en ligne ou à escompte qui s'adressent aux investisseurs bricoleurs