Qu'est-ce que la renationalisation
La renationalisation est le processus qui consiste à ramener des actifs et / ou des industries à la propriété du gouvernement après leur privatisation préalable. Les motifs de la renationalisation peuvent varier considérablement, mais sont toujours basés sur l'économie ou la politique.
La renationalisation se produit souvent dans des secteurs qui sont nécessaires au bon fonctionnement du pays, ou dans lesquels des monopoles doivent se produire. Les services publics et les transports sont des exemples de secteurs qui sont généralement renationalisés. Si aucune compensation n'est accordée aux propriétaires précédents, ce processus est appelé expropriation, et est généralement observé en temps de guerre ou de révolution.
Rompre la renationalisation
La renationalisation peut être un risque pour les investisseurs qui achètent des actions dans les industries d'un pays en développement. Les pays en développement pourraient commencer à privatiser des industries et des actifs auparavant sous contrôle national et à autoriser pour la première fois les investissements étrangers. Si la privatisation ne fonctionne pas ou si l'instabilité politique persiste, une renationalisation pourrait se produire. Dans un tel cas, le plus grand risque serait que peu ou pas de compensation soit accordée aux propriétaires précédents (c.-à-d. Les actionnaires).
Étude de cas
L'expérience en Argentine est un excellent exemple de renationalisation. Sous le président Juan Peron, de nombreuses industries du pays ont été nationalisées. À partir des années 1990, le gouvernement argentin a lancé un programme de privatisation d'une multitude d'actifs nationaux, notamment la radio, la télévision, le téléphone, les péages, les routes et les chemins de fer, la compagnie aérienne nationale, l'acier, la pétrochimie, la construction navale, les centrales électriques et hydroélectriques, le pétrole et le gaz., les prêts hypothécaires et son système public de pensions.
Mais avec un nouveau leadership politique au début des années 2000, et après une mauvaise gestion dans certaines des industries privatisées, le processus de renationalisation a été loué au coup par coup. Le service postal, le spectre radioélectrique de l'Argentine, puis son approvisionnement en eau, son système d'assainissement et ses chantiers navals ont été renationalisés. Plus tard encore, la compagnie aérienne nationale Aerolíneas Argentinas, la caisse de retraite, la compagnie pétrolière nationale et le chemin de fer ont emprunté la même voie.
Les résultats de ces mouvements ont été traumatisants pour les actionnaires, pour le moins. L'Argentine, par exemple, en vertu d'une loi sur l'expropriation en 2012 a pris 51% des actions de son plus grand producteur de pétrole, YPF, qui appartenaient à la compagnie pétrolière espagnole Repsol SA, la déclarant "d'intérêt public". Les actions d'YPF et de Repsol ont été perturbées, bien que la compagnie pétrolière espagnole ait par la suite reçu un règlement financier du gouvernement argentin.
Quelque six ans plus tard, les actions de YPF avaient plus que doublé par rapport à leurs plus bas de 2012 et les revenus ont dépassé 15 milliards de dollars avec de solides bénéfices. L'entreprise est la plus importante de son secteur en Argentine et emploie 14 000 personnes.
