Le SPDR S&P Retail ETF (XRT) pourrait achever un modèle de double sommet sur six ans dans les semaines à venir et tomber en panne, pénétrant le premier marché baissier du secteur depuis 2008. Les mastodontes du commerce électronique et les grandes surfaces pourraient perdre du terrain dans la récession séculaire, y compris les plus performants Amazon.com, Inc. (AMZN) et Dow Dow Walmart Inc. (WMT). Plus inquiétant, le déclin pourrait durer de nombreuses années, étant donné la taille et la portée massives du modèle baissier.
Les guerres commerciales sont à blâmer en cas de panne, les derniers tarifs du président Trump devant affecter toutes sortes de biens de consommation et de détail. Ces droits agiront comme une taxe majeure sur la consommation, forçant les Américains à acheter moins de biens ou à manger plus rapidement l'épargne familiale. Même ainsi, des forces plus naturelles sont également à l'œuvre, l'expansion de 10 ans devenant longue dans les stocks de dents et de détail notoirement sensibles aux cycles économiques.
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Le FNB SPDR S&P Retail a ouvert ses portes à 18, 65 $ en juin 2006 et a enregistré une modeste tendance à la hausse qui a atteint le creux des 20 $ en 2007. Une baisse régulière s'est accélérée lors de l'effondrement économique de 2008, faisant tomber le fonds à un creux historique à 7, 41 $.. La vague de reprise qui a suivi a achevé un aller-retour en 2010, avant un rallye qui a calé dans les bas 50 $ en 2015. Elle a testé ce niveau et a éclaté en août 2018, ajoutant moins de deux points avant de tourner la queue dans une cassure ratée.
Le fonds a établi un soutien horizontal dans les 30 $ supérieurs en 2013 et a rebondi à ce niveau quatre fois au cours des six dernières années. Le dernier rebond a eu lieu en décembre 2018, mais la remontée n'a pas réussi à gagner du terrain, stagnant au milieu de la liquidation du quatrième trimestre. Une baisse de mai s'est terminée à un point de ce niveau, produisant un rebond encore plus faible qui a révélé peu d'intérêt d'achat. Les derniers tarifs ont fait chuter le fonds à un creux de deux mois dans une trajectoire qui pourrait briser la salle des marchés.
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Les marges minces d' Amazon peuvent subir des pressions alors qu'il s'ajuste aux tarifs, avec ses étagères électroniques remplies à ras bord des importations chinoises. Le titre est revenu au sommet de la bulle de 2000 en 2007 et a éclaté en 2010, entrant dans une tendance historique qui s'est accélérée au début de 2018. Il a affiché un sommet historique à 2 050, 50 $ en septembre et a fortement baissé, tombant à 10. -mois bas en décembre.
Le stock a sculpté un modèle de récupération en forme de V en juillet, se bloquant à seulement 15 points sous le pic de 2018. Il a abandonné plus de 250 points depuis lors et a chuté à travers la moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA) pour la troisième fois en cinq mois, mettant en évidence une détérioration du schéma technique qui pourrait donner lieu à un deuxième voyage vers le plus bas de décembre. À son tour, cette action sur les prix pourrait compléter un modèle à double sommet qui signale la fin de la tendance haussière d'une décennie.
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Walmart a dessiné l'un des modèles les plus haussiers du secteur, de nombreux actionnaires s'attendant à ce qu'il profite du malheur de ses concurrents, comme ce fut le cas en 2008 et 2009. Mais la méga-chaîne pourrait faire face à une compression des marges encore plus importante qu'Amazon, les importations chinoises comprenant environ 70% à 80% de toutes les marchandises. En conséquence, les actionnaires complaisants pourraient faire face à un réveil brutal, pris dans une spirale descendante qui annule les gains à long terme.
Le titre a finalement franchi la résistance pluriannuelle dans les années 70 en 2017, s'est élevé à 110 $ en janvier 2018 et s'est vendu au plus bas des années 80 en mai. Il a éclaté au-dessus du sommet précédent en juin 2019, affichant un record absolu à 115, 49 $, mais a échoué. Cette action baissière expose un voyage dans le plus bas de 2019, complétant potentiellement un modèle à double sommet, avec une ventilation ciblant les 50 $ supérieurs.
The Bottom Line
Les stocks de détail battent en retraite après la dernière annonce tarifaire et pourraient pénétrer les marchés baissiers dans les années à venir.
