Qu'est-ce que le rendement des capitaux propres moyens (ROAE)
Le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) est un ratio financier qui mesure la performance d'une entreprise sur la base de ses capitaux propres moyens en circulation. En règle générale, le ROAE se réfère à la performance d'une entreprise au cours d'un exercice.Le numérateur du ROAE est donc le revenu net et le dénominateur est calculé comme la somme de la valeur des capitaux propres au début et à la fin de l'année, divisée par 2.
Comprendre le rendement des capitaux propres moyens (ROAE)
Le rendement des capitaux propres (ROE), un déterminant de la performance, est calculé en divisant le résultat net par la valeur des capitaux propres finaux au bilan. Cette valeur nette peut inclure les ventes d'actions de dernière minute, les rachats d'actions et les paiements de dividendes. Cela signifie que le ROE peut ne pas refléter avec précision le rendement réel d'une entreprise sur une période de temps. Le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) peut donner une image plus précise de la rentabilité d'une entreprise, surtout si la valeur des capitaux propres a considérablement changé au cours d'un exercice. Le ROAE est une version ajustée de la mesure du rendement des capitaux propres (ROE) de la rentabilité de l'entreprise, dans laquelle le dénominateur, les capitaux propres, est changé en capitaux propres moyens. Fondamentalement, au lieu de diviser le bénéfice net par les capitaux propres, un analyste divise le bénéfice net par la somme de la valeur des capitaux propres au début et à la fin de l'année, divisée par 2.
Le résultat net figure dans le compte de résultat du rapport annuel. Les capitaux propres se trouvent en bas du bilan dans le rapport annuel. Le compte de résultat capture les transactions de l'année entière, alors que le bilan est un instantané dans le temps. Par conséquent, les analystes divisent le bénéfice net par une moyenne du début et de la fin de la période pour les postes du bilan. Si une entreprise subit rarement des variations importantes de ses capitaux propres, il n'est probablement pas nécessaire d'utiliser un montant moyen des capitaux propres au dénominateur du calcul.
Dans les situations où les capitaux propres ne changent pas ou changent très peu au cours d'un exercice, les ROE et ROAE doivent être identiques, ou du moins similaires.
Interprétation de ROAE
Un ROAE élevé signifie qu'une entreprise crée plus de revenus pour chaque dollar de capitaux propres. Il indique également à l'analyste quels leviers l'entreprise tire pour obtenir des rendements plus élevés, qu'il s'agisse de rentabilité, de rotation des actifs ou de levier. Le produit de ces trois mesures est égal à ROAE. La marge bénéficiaire fournit des informations sur l'efficacité opérationnelle et est calculée en divisant le résultat net par les ventes. Le taux de rotation moyen des actifs est une mesure de l'efficacité des actifs et est calculé en divisant les ventes par l'actif total moyen. L'effet de levier financier, mesuré comme l'actif moyen divisé par les capitaux propres moyens, est une mesure du niveau d'endettement de l'entreprise.
Le ratio ROAE est déterminé par la rentabilité, l'efficacité opérationnelle et l'endettement. L'effet de levier augmente le ROAE sans augmenter le résultat net. En conséquence, il est important pour les analystes de confirmer des mesures de ROAE élevées avec d'autres ratios de rendement pour garantir qu'un ROAE croissant est dû à la croissance des ventes et à l'amélioration de la productivité au lieu de l'augmentation de la dette.
