Qu'est-ce que le rendement du capital ajusté au risque (RAROC)?
Le rendement du capital ajusté au risque (RAROC) est un taux de retour sur investissement (ROI) modifié qui tient compte des éléments de risque. La formule utilisée pour calculer RAROC est:
Où:
Revenu du capital = (charges de capital) x (taux sans risque)
Perte attendue = perte moyenne attendue sur une période de temps spécifiée
Dans l'analyse financière, les projets et investissements présentant des niveaux de risque plus élevés doivent être évalués différemment; RAROC tient compte des changements dans le profil d'un investissement en actualisant les flux de trésorerie risqués par rapport aux flux de trésorerie moins risqués.
Comprendre le rendement du capital ajusté au risque (RAROC)
Le rendement du capital ajusté au risque est un outil utile pour évaluer les acquisitions potentielles. L'hypothèse générale sous-jacente de RAROC est que les investissements ou les projets présentant des niveaux de risque plus élevés offrent des rendements sensiblement plus élevés. Les entreprises qui doivent comparer deux ou plusieurs projets ou investissements différents doivent garder cela à l'esprit.
RAROC et Bankers Trust
RAROC est également appelé un cadre de mesure de la rentabilité, basé sur le risque, qui permet aux analystes d'examiner la performance financière d'une entreprise et d'établir une vision stable de la rentabilité dans les secteurs d'activité et les industries.
La métrique RAROC a été développée à la fin des années 1970 par Bankers Trust, plus précisément Dan Borge, son concepteur principal. L'outil a gagné en popularité dans les années 1980, servant d'ajustement nouvellement développé au retour sur capital simple (ROC). Banque commerciale à l'époque, Bankers Trust a adopté un modèle d'entreprise similaire à celui d'une banque d'investissement. Bankers Trust avait déchargé ses activités de prêt et de dépôt de détail et négociait activement des titres exonérés, une entreprise dérivée commençant à prendre racine.
Ces activités de gros ont facilité le développement du modèle RAROC. La publicité nationale a conduit un certain nombre d'autres banques à développer leurs propres systèmes RAROC. Les banques ont donné à leurs systèmes des noms différents, essentiellement le jargon utilisé pour indiquer le même type de métrique. Les autres noms incluent le rendement du capital ajusté au risque (RORAC) et le rendement du capital ajusté au risque (RARORAC). Le terme actuel le plus couramment utilisé pour la métrique est toujours RAROC. Les entreprises non bancaires utilisent le RAROC comme mesure de l'effet du risque opérationnel, du marché et du crédit sur les finances.
Rendement du capital ajusté au risque
Le rendement du capital ajusté au risque (RORAC) est utilisé dans l'analyse financière pour calculer un taux de rendement, où les projets et les investissements présentant des niveaux de risque plus élevés sont évalués en fonction du montant du capital à risque. De plus en plus, les entreprises utilisent RORAC car une plus grande importance est accordée à la gestion des risques dans toute l'entreprise. Le calcul de cette mesure est très similaire à RAROC, la principale différence étant que le capital est ajusté pour le risque avec RAROC au lieu du taux de rendement.
