Si quelqu'un a besoin de convaincre que les actions à petite capitalisation ont récemment sous-performé les grandes capitalisations par une marge substantielle, les graphiques racontent toute l'histoire. L'indice de référence principal pour les petites capitalisations est l'indice Russell 2000, qui est représenté par le symbole RUT (graphique ci-dessous), tandis que le principal indice de référence des grandes capitalisations est traditionnellement le S&P 500, ou SPX.
Sous-performance des petites capitalisations
Alors que les deux indices ont généralement baissé au cours des derniers jours de bourse, la baisse actuelle du Russell 2000 a commencé de manière significative avant celle du S&P 500 - début septembre par rapport au ralentissement de l'indice de référence à grande capitalisation début octobre. Cela contribue à renforcer l'opinion traditionnelle selon laquelle les actions à petite capitalisation peuvent parfois servir d'indicateur avancé pour l'ensemble des marchés, car la baisse antérieure de Russell 2000 a contribué à ouvrir la voie à une baisse ultérieure des grandes capitalisations.
Passer à la moyenne mobile clé
Une preuve supplémentaire de la sous-performance des petites capitalisations réside dans le positionnement des moyennes mobiles majeures - en particulier, les moyennes mobiles largement observées sur 200 et 50 jours. Dans les tendances à la hausse, ces indicateurs permettent de mesurer l'ampleur d'un recul. Alors que SPX vient de faire un retrait peu profond à sa moyenne mobile de 50 jours, le graphique ci-dessous montre que RUT a fait un recul beaucoup plus profond à sa moyenne mobile de 200 jours, après être tombé en dessous de ses 50 jours fin septembre. Bien que cela n'indique pas en soi le jour du Jugement dernier pour les petites capitalisations, toute forte baisse en dessous des 200 jours inciterait de nombreux observateurs du marché à proclamer les débuts d'un nouveau marché baissier.
