Qu'est-ce que le SEC Form 25?
Le formulaire 25 de la SEC est le formulaire que les émetteurs de titres cotés doivent déposer auprès de la SEC lorsqu'ils radient leurs titres - en vertu de la règle 12d2-2 du Securities Exchange Act de 1934. L'émetteur doit notifier son intention de déposer le formulaire 25 et d'émettre un communiqué de presse annonçant cette intention dix jours avant le dépôt du formulaire 25. La radiation prendra effet 10 jours après le dépôt du formulaire 25 et la plupart des obligations de déclaration de la SEC sont suspendues à cette date. Cependant, la résiliation effective de l'enregistrement en vertu de l'article 12 (b) ne survient que 90 jours après l'entrée en vigueur de la radiation.
Points clés à retenir
- Le formulaire SEC 25 est destiné aux entreprises qui souhaitent se retirer de la bourse.Les coûts de conformité aux exigences de la loi sur les changes coûtent des millions de dollars aux entreprises chaque année.Pour devenir privé, c'est lorsqu'une entreprise liquide ses actions et radie de la bourse. reste public, mais répertorie un échange Pink Sheet, pas le NYSE ou les principaux échanges.Les principales formes de la loi Exchange sont 10-K pour les rapports annuels, 10-Q pour les trimestres et 8-K pour les rapports actuels.
Comprendre le formulaire SEC 25
Les titres peuvent être radiés d'une bourse pour diverses raisons. Les obligations peuvent être arrivées à échéance, avoir été appelées ou remboursées par une société. Une entreprise peut vouloir devenir privée en payant en espèces la totalité ou une partie substantielle de ses actions publiques, ou peut-être que ses titres en circulation ont été échangés contre de l'argent ou un autre titre dans le cadre d'une prise de contrôle. Il pourrait simplement vouloir se retirer volontairement d'une bourse nationale de valeurs mobilières ou d'un système de cotation entre courtiers, afin de suspendre ou de réduire les obligations de déclaration publique de la société en vertu de la loi sur l'échange.
Les coûts de mise en conformité sont lourds pour les entreprises publiques dont la capitalisation boursière est inférieure à 50 millions de dollars et les revenus inférieurs à 100 millions de dollars. Les coûts de conformité pour le statut de société ouverte peuvent varier de 1 million à 3 millions de dollars par an. Si le cours des actions d'une entreprise s'effondre, il peut être difficile de trouver le capital pour traiter toutes les informations fournies par la SEC. Naturellement, de nombreuses petites entreprises se retirent du marché en période de ralentissement.
Il est important de considérer les implications de rester public lors du choix difficile de devenir sombre ou privé.
Considérations particulières
L'absence de cotation en bourse peut réduire considérablement les avantages de rester une société ouverte. Dans cet esprit, certaines entreprises préfèrent devenir sombres plutôt que privées. Devenir privé consiste à se retirer complètement de la bourse. Devenir privé est un processus long et en plus des informations énumérées ci-dessus, il implique également des dépôts d'informations détaillés et détaillés en vertu de la règle 13e-3 de la SEC.
Les transactions pour devenir privé sont généralement traitées par les actionnaires de contrôle ou un tiers qui a acquis la société. D'un autre côté, une entreprise peut devenir sombre sans un vote des actionnaires, un avis d'équité, aucun retrait ou un long processus de règlement. Les actions de la société continueront également généralement de se négocier dans les Pink Sheets, sans soumettre la société à des exigences de déclaration en vertu de la loi Exchange.
Exigences SEC Form 25
L'Echange Act de 1934 a été faite après la Grande Dépression et précise certaines exigences des entreprises afin d'éviter une nouvelle dépression. Il a bien sûr été mis à jour depuis ce temps. Les exigences actuelles consistent à déposer un rapport annuel via le formulaire 10-K, à déposer des rapports trimestriels via le formulaire 10-Q et à déposer d'autres rapports actuels sur le formulaire 8-K.
Le formulaire 8-K doit être utilisé pour tout type d'événement majeur que les actionnaires sont censés connaître. Certains exemples sont la faillite, la finalisation de l'acquisition ou de la cession d'actifs, ou la conclusion d'un accord définitif important.
Les entreprises qui ne souhaitent pas participer à un premier appel public à l'épargne (IPO) peuvent toujours être soumises à la loi sur l'échange si elles ont plus de 10 millions de dollars d'actifs détenus par plus de 2000 investisseurs non accrédités. Un exemple pourrait être des entreprises privées qui donnent des actions aux employés. La Loi sur l'échange vise à fournir aux investisseurs un outil pour contrôler les entreprises et les régulateurs afin d'assurer la transparence.
