Qu'est-ce que la Securities and Exchange Commission (SEC)?
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est un organisme fédéral indépendant chargé de protéger les investisseurs, de maintenir un fonctionnement juste et ordonné des marchés des valeurs mobilières et de faciliter la formation de capital. Il a été créé par le Congrès en 1934 en tant que premier régulateur fédéral des marchés des valeurs mobilières. La SEC encourage une divulgation publique complète, protège les investisseurs contre les pratiques frauduleuses et manipulatrices sur le marché et surveille les opérations de rachat d'entreprises aux États-Unis. Il approuve également les déclarations d'enregistrement des teneurs de livres auprès des sociétés de souscription.
Généralement, les émissions de titres offerts dans le commerce interétatique, par courrier ou sur Internet, doivent être enregistrées auprès de la SEC avant de pouvoir être vendues aux investisseurs. Les sociétés de services financiers, telles que les courtiers, les sociétés de conseil et les gestionnaires d'actifs, ainsi que leurs représentants professionnels, doivent également s'inscrire auprès de la SEC pour exercer leurs activités. Par exemple: ils seraient responsables d'approuver tout échange formel de bitcoins.
Securities and Exchange Commission (SEC)
Points clés à retenir
- La Securities and Exchange Commission (SEC) est chargée de superviser les marchés des valeurs mobilières et de protéger les investisseurs. La SEC ne peut engager que des actions civiles contre les contrevenants, mais travaille avec le ministère de la Justice sur les affaires pénales.Après la Grande Récession, la SEC a récupéré près de 4 milliards de dollars en pénalités et autres dommages à la suite de ses poursuites.
Fonctionnement de la Securities and Exchange Commission (SEC)
La fonction principale de la SEC est de superviser les organisations et les particuliers sur les marchés des valeurs mobilières, y compris les bourses de valeurs, les sociétés de courtage, les courtiers, les conseillers en placement et les fonds d'investissement. Grâce à des règles et réglementations en matière de valeurs mobilières établies, la SEC encourage la divulgation et le partage d'informations liées au marché, l'utilisation équitable et la protection contre la fraude. Il permet aux investisseurs d'accéder aux déclarations d'enregistrement, aux rapports financiers périodiques et à d'autres formulaires de valeurs mobilières via sa base de données électronique de collecte, d'analyse et de récupération, connue sous le nom d'EDGAR.
La Securities and Exchange Commission (SEC) a été créée en 1934 pour aider à restaurer la confiance des investisseurs à la suite du krach boursier de 1929.
La SEC est dirigée par cinq commissaires nommés par le président, dont l'un est désigné comme président. Le mandat de chaque commissaire dure cinq ans, mais ils peuvent servir pendant 18 mois supplémentaires jusqu'à ce qu'un remplaçant soit trouvé. Pour promouvoir l'impartialité, la loi exige que pas plus de trois des cinq commissaires proviennent du même parti politique.
La SEC comprend cinq divisions et 24 bureaux. Leurs objectifs sont d'interpréter et de prendre des mesures d'application des lois sur les valeurs mobilières, d'émettre de nouvelles règles, de surveiller les institutions de valeurs mobilières et de coordonner la réglementation entre les différents niveaux de gouvernement. Les cinq divisions et leurs rôles respectifs sont:
- Division du financement des entreprises: veille à ce que les investisseurs reçoivent des informations importantes (c'est-à-dire des informations pertinentes sur les perspectives financières ou le cours des actions d'une entreprise) afin de prendre des décisions d'investissement éclairées. Division of Enforcement: chargée de faire respecter les règlements de la SEC en enquêtant sur les affaires et en poursuivant les poursuites civiles et les procédures administratives. Division de la gestion des investissements: réglemente les sociétés d'investissement, les produits d'assurance variables et les conseillers en placement agréés par le gouvernement fédéral. Division de l'analyse économique et des risques: intègre l'économie et l'analyse des données dans la mission principale de la SEC. Division du commerce et des marchés: établit et maintient des normes pour des marchés justes, ordonnés et efficaces.
La SEC n'est autorisée à intenter que des actions civiles, soit devant un tribunal fédéral, soit devant un juge administratif. Les affaires pénales relèvent de la compétence des forces de l'ordre au sein du ministère de la Justice; cependant, la SEC travaille souvent en étroite collaboration avec ces agences pour fournir des preuves et aider aux procédures judiciaires.
En matière civile, la SEC demande deux sanctions principales:
- Loi Jumpstart Our Business Startups (JOBS) de 2012
Aujourd'hui, la SEC engage de nombreuses actions civiles contre les entreprises et les individus qui violent les lois sur les valeurs mobilières chaque année. Il est impliqué dans tous les cas majeurs d'inconduite financière, soit directement, soit en collaboration avec le ministère de la Justice. Les infractions typiques poursuivies par la SEC comprennent la fraude comptable, la diffusion d'informations trompeuses ou fausses et les délits d'initiés.
Après la grande récession de 2008, la SEC a joué un rôle déterminant dans la poursuite des institutions financières qui ont provoqué la crise et le retour de milliards de dollars aux investisseurs. Au total, il a facturé 204 entités ou individus et collecté près de 4 milliards de dollars en pénalités, restitution et autres allégements monétaires. Goldman Sachs, par exemple, a payé 550 millions de dollars, la plus grosse pénalité jamais imposée à une entreprise de Wall Street et la deuxième en importance de l'histoire de la SEC, dépassée seulement par les 750 millions de dollars payés par WorldCom.
Pourtant, de nombreux observateurs ont critiqué la SEC pour ne pas en faire assez pour aider à poursuivre les courtiers et les cadres supérieurs qui ont été impliqués dans la crise, qui n'ont presque jamais été reconnus coupables d'actes répréhensibles graves. Jusqu'à présent, un seul cadre de Wall Street a été emprisonné pour des crimes liés à la crise. Les autres se sont contentés d'une sanction pécuniaire ou ont accepté des sanctions administratives.
