Qu'est-ce que le prêt de titres?
Le prêt de titres consiste à prêter un titre, un dérivé ou un autre titre à un investisseur ou à une entreprise. Le prêt de titres oblige l'emprunteur à constituer une garantie, que ce soit en espèces, en garantie ou en lettre de crédit. Lorsqu'un titre est prêté, le titre et la propriété sont également transférés à l'emprunteur.
Prêt de titres
Comprendre le prêt de titres
Les prêts de titres sont généralement effectués entre des courtiers et / ou des courtiers et non des investisseurs individuels. Pour finaliser la transaction, un accord de prêt de titres, appelé accord de prêt, doit être conclu. Cela définit les conditions du prêt, y compris la durée, les frais du prêteur et la nature de la garantie.
Selon la réglementation FDIC, les emprunteurs doivent fournir au moins 100% de la valeur du titre en garantie. La garantie des titres dépend également de sa volatilité. La garantie initiale minimale sur les prêts de titres est d'au moins 102 pour cent de la valeur de marché des titres prêtés plus, pour les titres de créance, les intérêts courus.
Les prêts de titres typiques nécessitent des courtiers en compensation, qui facilitent la transaction entre les parties emprunteuses et prêteuses. L'emprunteur paie des frais au prêteur pour les actions et ces frais sont répartis entre la partie prêteuse et l'agent de compensation.
Avantages du prêt de titres
Le prêt de titres est important pour la vente à découvert, dans laquelle un investisseur emprunte des titres pour les vendre immédiatement. L'emprunteur espère en tirer profit en vendant le titre et en le rachetant plus tard à un prix inférieur. Étant donné que la propriété a été transférée temporairement à l'emprunteur, l'emprunteur est tenu de verser tout dividende au prêteur. Dans ces transactions, le prêteur est indemnisé sous la forme d'honoraires convenus et obtient également la garantie à la fin de la transaction. Cela permet au prêteur d'améliorer ses rendements grâce à la réception de ces frais. L'emprunteur profite de la possibilité de tirer des bénéfices en court-circuitant les titres.
Le prêt de titres intervient également dans les opérations de couverture, d'arbitrage et d'emprunt forcé. Dans tous ces scénarios, l'avantage pour le prêteur de titres est soit d'obtenir un faible rendement des titres actuellement détenus dans son portefeuille, soit de répondre éventuellement à des besoins de financement en espèces.
Points clés à retenir
- Le prêt de titres est l'acte de prêter une action, un dérivé ou un autre instrument financier à un courtier pour le négocier en échange de garanties.Le prêt de titres est important dans plusieurs activités de négociation, telles que la vente à découvert, la couverture, l'arbitrage et l'emprunt en cas de défaillance.
Comprendre la vente à découvert
Une vente à découvert implique la vente et le rachat de titres empruntés. L'objectif est de vendre les titres à un prix plus élevé, puis de les racheter à un prix inférieur. Ces transactions se produisent lorsque l'emprunteur de titres estime que le prix des titres est sur le point de baisser, ce qui lui permet de générer un bénéfice basé sur la différence des prix de vente et d'achat. Quel que soit le montant des bénéfices, le cas échéant, que l'emprunteur tire de la vente à découvert, les frais convenus au courtier prêteur sont dus une fois la période de l'accord terminée.
Droits et dividendes
Lorsqu'un titre est transféré dans le cadre de l'accord de prêt, tous les droits sont transférés à l'emprunteur. Cela comprend les droits de vote, le droit aux dividendes et les droits à toute autre distribution. Souvent, l'emprunteur envoie des paiements égaux aux dividendes et autres retours au prêteur.
Exemple de prêt de titres
Supposons qu'un investisseur soit optimiste que le prix d'une action, qui se négocie actuellement à 100 $, tombera à 75 $ dans un proche avenir. L'action n'est pas très volatile et s'échange généralement dans des fourchettes définies. Afin de profiter de sa thèse, elle emprunte 50 actions de la société à une société de valeurs mobilières en mettant en place une garantie en espèces de 5000 $. L'investisseur rachète les actions à un prix réduit après que le cours de l'action est tombé au prix prévu et reçoit une remise de prêt sur actions du prêteur.
