Les principales hypothèses de l'hypothèse de marché efficace (EMH) sont que les informations sont universellement partagées et que les cours des actions suivent une marche aléatoire, ce qui signifie qu'ils sont déterminés par les nouvelles d'aujourd'hui plutôt que par les tendances d'hier. La force de ces hypothèses dépend toutefois de la forme d'EMH considérée.
La forme faible de la théorie affirme que les informations sur le marché public se reflètent pleinement dans les prix et que les performances passées n'ont aucun rapport avec les rendements futurs - en d'autres termes, les tendances n'ont pas d'importance. La forme semi-forte indique que les cours des actions sont mis à jour pour refléter à la fois les informations publiques marchandes et non commerciales. Le formulaire fort indique que toutes les informations publiques et privées sont pleinement et immédiatement prises en compte dans les prix.
Les hypothèses concernant les informations sous-jacentes à l'EMH varient en fonction de la forme, la forme faible de l'hypothèse supposant que seules les informations du marché public sont connues de tous les acteurs du marché et la forme forte supposant une parfaite transparence de l'information. Sous toutes les formes, les mouvements futurs des cours des actions sont supposés être indépendants des mouvements passés des cours des actions - la marche aléatoire.
L'implication de l'hypothèse d'un marché efficace
L'implication d'EMH est que le marché ne peut pas être battu car toutes les informations qui pourraient prédire la performance sont déjà intégrées dans le cours de l'action. Le concept est tombé en disgrâce au cours des deux dernières décennies avec les progrès de la recherche en finance comportementale et, dans une moindre mesure, avec le succès des algorithmes de trading quantitatifs. Le trading haute fréquence en est un exemple. Au fil du temps, il a été démontré qu'il contribue à l'efficacité du marché, ce qui implique que les marchés n'étaient pas efficaces auparavant.
