Quelle est la ligne du marché de la sécurité?
La ligne du marché des valeurs mobilières (SML) est une ligne tracée sur un graphique qui sert de représentation graphique du modèle de tarification des immobilisations (CAPM), qui montre différents niveaux de risque systématique ou de marché de divers titres négociables tracés en fonction du rendement attendu l'ensemble du marché à un moment donné. Également connue sous le nom de «ligne caractéristique», la SML est un visuel du modèle de tarification des immobilisations (CAPM), où l'axe des x du graphique représente le risque en termes de bêta et l'axe des y du graphique représente le rendement attendu. La prime de risque de marché d'un titre donné est déterminée par son emplacement sur le graphique par rapport à la SML.
Ligne du marché de la sécurité
Comprendre la ligne du marché de la sécurité
La ligne du marché des valeurs mobilières est un outil d'évaluation des investissements dérivé du CAPM, un modèle qui décrit les relations risque-rendement pour les titres, et est basé sur les hypothèses selon lesquelles les investisseurs doivent être rémunérés à la fois pour la valeur temps de l'argent et le niveau de risque correspondant associée à tout investissement, appelée prime de risque.
Le concept de bêta est au cœur du modèle de tarification des immobilisations et de la ligne du marché des titres. Le bêta d'un titre est une mesure de son risque systématique qui ne peut être éliminé par la diversification. Une valeur bêta de un est considérée comme la moyenne globale du marché. Une valeur bêta supérieure à un représente un niveau de risque supérieur à la moyenne du marché, tandis qu'une valeur bêta inférieure à un représente un niveau de risque inférieur à la moyenne du marché.
La formule pour tracer la ligne du marché de la sécurité est la suivante:
Rendement requis = taux de rendement sans risque + bêta (rendement du marché - taux de rendement sans risque)
Utilisation de la ligne du marché de la sécurité
La ligne du marché des valeurs mobilières est couramment utilisée par les investisseurs pour évaluer un titre à inclure dans un portefeuille d'investissement en fonction de la question de savoir si le titre offre un rendement attendu favorable par rapport à son niveau de risque. Lorsque le titre est tracé sur le graphique SML, s'il apparaît au-dessus du SML, il est considéré comme sous-évalué car la position sur le graphique indique que le titre offre un meilleur rendement par rapport à son risque inhérent. Inversement, si le titre se situe en dessous du SML, il est considéré comme surévalué car le rendement attendu ne surmonte pas le risque inhérent.
Le SML est fréquemment utilisé pour comparer deux titres similaires offrant approximativement le même rendement, afin de déterminer lequel des deux titres comporte le moins de risque de marché inhérent par rapport au rendement attendu. Le SML peut également être utilisé pour comparer des titres de risque égal pour voir lequel offre le rendement attendu le plus élevé par rapport à ce niveau de risque.
Bien que le SML puisse être un outil précieux dans l'évaluation et la comparaison des capitaux propres, il ne doit pas être utilisé isolément, car le rendement attendu d'un investissement par rapport au taux de rendement sans risque n'est pas la seule considération lors du choix d'investissement.
