Qu'est-ce qu'une Fraption
Une fraption est un type d'option qui donne au titulaire de l'option la possibilité de conclure un accord de taux à terme avec des conditions prédéterminées et dans un certain laps de temps. Comme les options vanille, les fraptions ont une date d'expiration. Les acheteurs utilisent les fraptions pour se protéger contre les variations de taux d'intérêt au prix d'une prime.
Une fraption est également appelée «garantie de taux d'intérêt».
Briser la fraude
Les fraudes donnent au titulaire le droit de conclure un contrat de taux à terme, s'il le souhaite. Comme les options vanille, une fraption offre des droits mais n'est pas une obligation pour l'acheteur.
L'acheteur paie une prime pour la fraption. Si la fraption n'est pas exercée (transformée en contrat de taux à terme), l'acheteur perd la prime mais n'est pas obligé de conclure le contrat de taux à terme.
Si l'acheteur choisit d'exercer l'option, il conclura le contrat de taux à terme selon les termes de la fraption. Les fraudes sont négociées de gré à gré permettant aux deux parties impliquées dans la transaction de spécifier les conditions exactes qu'elles souhaitent. Les conditions comprennent le montant notionnel du contrat à terme, l'expiration de la partie optionnelle de la fraption, la prime sur l'option et la date de règlement, la date d'échéance et les taux du contrat à terme. Si les deux parties sont d'accord, la fragilité est créée.
Une fois l'accord de taux à terme en place, la partie option de la transaction cesse d'exister. Le vendeur de la fraption garde la prime versée et le forward prend la place de l'option comme une obligation pour les deux parties.
Utiliser une Fraption
Les fraudes sont utilisées par les sociétés et les institutions pour gérer le risque de taux d'intérêt. L'acheteur de l'accord de fraption et de taux à terme veut se protéger contre une hausse des taux d'intérêt. L'acheteur du contrat à terme paie un taux d'intérêt fixe sur une somme d'argent théorique.
Le vendeur de la fraption et de l'accord de taux à terme veut se prémunir contre une baisse des taux d'intérêt. Le vendeur paie un taux d'intérêt flottant, généralement lié au LIBOR.
Le montant notionnel du contrat à terme, soit 1 million de dollars, n'est pas échangé entre les deux parties. Au contraire, seule la différence monétaire créée par les deux taux d'intérêt est échangée à la date d'entrée en vigueur du contrat à terme.
Parce que les accords de taux à terme ne nécessitent pas un échange du montant notionnel entre les deux parties, ce sont des accords "hors bilan". Cela signifie que les sociétés n'ont pas besoin de déclarer l'accord sur leur bilan.
