Quelle est la période de règlement?
Dans le secteur des valeurs mobilières, la période de règlement des transactions se réfère à la période entre la date de transaction (mois, jour et année) pendant laquelle un ordre est exécuté sur le marché et la date de règlement lorsqu'une transaction est considérée comme définitive. Lorsque des actions ou d'autres titres sont achetés ou vendus, l'acheteur et le vendeur doivent remplir leurs obligations pour conclure la transaction. Pendant la période de règlement, l'acheteur doit payer les actions et le vendeur doit livrer les actions. Le dernier jour de la période de règlement, l'acheteur devient le détenteur du titre.
Période de règlement — Bref historique
En 1975, le Congrès a promulgué l'article 17A de la Securities Exchange Act de 1934, qui a ordonné à la Securities and Exchange Commission (SEC) d'établir un système national de compensation et de règlement pour faciliter les transactions sur titres. Ainsi, la SEC a créé des règles pour régir le processus de négociation des titres, qui comprenaient le concept d'un cycle de règlement. La SEC a également déterminé la durée réelle de la période de règlement. À l'origine, la période de règlement donnait à l'acheteur et au vendeur le temps de faire ce qui était nécessaire - ce qui signifiait auparavant remettre des certificats d'actions ou de l'argent au courtier respectif - pour remplir leur part du commerce.
Aujourd'hui, l'argent est transféré instantanément, mais la période de règlement reste en place - à la fois en règle générale et pour la commodité des commerçants, des courtiers et des investisseurs. Maintenant, la plupart des courtiers en ligne exigent que les traders aient suffisamment de fonds dans leurs comptes avant d'acheter des actions. De plus, l'industrie n'émet plus de certificats de papier pour représenter la propriété. Bien que certains certificats d'actions existent toujours dans le passé, les transactions sur titres sont enregistrées aujourd'hui presque exclusivement par voie électronique en utilisant un processus connu sous le nom d'inscription en compte; et les transactions électroniques sont appuyées par des relevés de compte.
Points clés à retenir
- La période de règlement est le temps entre la date de transaction et la date de règlement. La SEC a créé des règles pour régir le processus de négociation, qui comprennent les grandes lignes de la date de règlement.En mars 2017, la SEC a émis un nouveau mandat qui a raccourci la période de règlement.
Période de règlement - Les détails
La durée spécifique de la période de règlement a changé au fil du temps. Pendant de nombreuses années, la période de règlement était de cinq jours. Puis, en 1993, la SEC a changé la période de règlement pour la plupart des transactions sur titres de cinq à trois jours ouvrables, ce qui est connu sous le nom de T + 3. En vertu du règlement T + 3, si vous vendiez des actions lundi, la transaction serait réglée jeudi. La période de règlement de trois jours était logique lorsque les espèces, les chèques et les certificats d'actions physiques étaient encore échangés via le système postal américain.
Nouveau mandat de règlement de la SEC - T-2
À l'ère numérique, cependant, cette période de trois jours semble inutilement longue. En mars 2017, la SEC a raccourci la période de règlement de T + 3 à T + 2 jours. La nouvelle modification des règles de la SEC reflète les améliorations technologiques, l'augmentation des volumes de négociation et les changements dans les produits d'investissement et le paysage commercial. Désormais, la plupart des transactions sur titres sont réglées dans les deux jours ouvrables suivant leur date de transaction. Donc, si vous vendez des actions lundi, la transaction serait réglée mercredi. En plus d'être mieux aligné sur les vitesses de transaction actuelles, T + 2 pourrait réduire le risque de crédit et de marché, y compris le risque de défaut de la part d'une contrepartie commerciale.
Exemple réel de dates de règlement représentatives
Voici un échantillon représentatif des dates de règlement T-2 de la SEC pour un certain nombre de titres. Consultez votre courtier si vous vous demandez si le cycle de règlement T + 2 couvre une transaction particulière. Si vous avez un compte sur marge, vous devriez également consulter votre courtier pour voir comment le nouveau cycle de règlement pourrait affecter votre accord de marge.
Dates de règlement T-2 pour:
- Certificats de dépôt (CD): Papier commercial le même jour : Actions américaines le même jour : Deux jours ouvrables Obligations d'entreprise: Deux jours ouvrables Obligations municipales: Deux jours ouvrables Titres d'État: Jour ouvrable suivant Options: Jour ouvrable suivant Change au comptant (FX): Deux jours ouvrables
