Une notation fictive dans une notation non officielle donnée à une obligation ou à une partie émettrice par une agence de crédit, mais sans aucune annonce publique de la notation. La cote fictive peut servir à deux fins. Premièrement, cela peut être utile à une entreprise qui envisage d'émettre une dette notée sur le marché mais qui ne sait pas comment elle serait reçue. Deuxièmement, il peut servir de guide approximatif pour les émissions ou les émetteurs qui n'ont pas été officiellement notés par une agence de crédit. Les investisseurs qui pourraient être intéressés par l'achat de dettes (obligations souveraines, par exemple) qui n'ont pas de notation de crédit officielle peuvent intégrer la notation fictive dans leur processus de décision d'investissement.
Décomposer le taux d'ombre
Un émetteur qui n'a jamais été officiellement noté par une agence de crédit peut contacter S&P, Moody's ou une autre agence pour obtenir lui-même une notation fictive et un problème de dette afin de tester les eaux ou obtenir une indication approximative de la façon dont il peut être perçu sur les marchés publics. L'agence de crédit passerait par ses étapes comme elle le ferait dans un processus de notation officiel pour attribuer une notation de crédit. Cette notation fictive fournirait des informations utiles à l'émetteur potentiel sur le prix de l'instrument de dette (c.-à-d. Les intérêts débiteurs approximatifs) sur le marché actuel et la demande potentielle compte tenu des ensembles connus d'investisseurs de dette. Si la notation fictive est favorable, l'émetteur peut être encouragé à poursuivre l'offre et à obtenir une notation officielle de l'agence de crédit. Si la notation fictive ne répond pas aux attentes de l'émetteur, il peut retenir une notation formelle et émettre de la dette sur le marché. La valeur d'option d'une notation fictive est claire et, après qu'une agence de crédit a examiné l'émetteur ou un problème de dette potentiel, l'émetteur aura une meilleure compréhension de ce qui est nécessaire pour atteindre une certaine notation souhaitée, que ce soit dans la façon dont la société génère des flux de trésorerie ou comment structurer une offre de dette.
Si les investisseurs sont intéressés par les problèmes de dette négociée qui ne sont assortis d'aucune notation de crédit d'une agence, ils peuvent se tourner vers les notations fictives dans leur évaluation de la solvabilité de l'investissement ciblé. Les investisseurs peuvent engager avec une agence de crédit pour effectuer une analyse, mais ils peuvent également effectuer l'exercice eux-mêmes en utilisant des méthodes d'analyse comparables. Un souverain non noté, par exemple, possédant des caractéristiques similaires d'un pays noté pourrait recevoir la même désignation de notation que cette maquette. La cote fictive aiderait donc un investisseur à déterminer si une émission de dette est un investissement acceptable.
