Le Spider S&P 500 ETF (SPY), qui suit l'indice S&P 500, a vu 2, 68 milliards de dollars d'actions supplémentaires cédées en seulement trois semaines, selon un rapport de S3 Partners sur l'activité volatile des ETF short side.
Publié le 21 août, le rapport indique que le fonds négocié en bourse SPY continue d'être le plus grand véhicule de couverture de portefeuille avec un intérêt à court total de 40, 3 milliards de dollars et un intérêt à court en pourcentage du flottant à 15, 48%. Une période de volatilité accrue pour le marché américain a accru le besoin de couverture supplémentaire delta SPY, selon la note. Les analystes sont devenus plus prudents alors que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine se profile, et les observateurs du marché citent un ralentissement de la croissance économique, des évaluations gonflées et d'autres préoccupations.
Les vendeurs à découvert ont également ciblé les ETF obligataires ce mois-ci, avec le FNB iShares iBoxx High Yield Corp Bond (HYG), le iShares iBoxx $ Inv Grade Corp Bond ETF (LQD), le iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) et le Vanguard Total Bond Market ETF (BND) voit une augmentation de 1, 5 milliard de dollars en intérêts à découvert.
La société de technologie financière et d'analyse a souligné que bien qu'il y ait un FNB à revenu fixe de moins dans le classement actuel des 20 FNB les plus courts, l'intérêt à court terme des cinq qui restent est de 857 millions de dollars supérieur à celui des six dans le top 20 de janvier.
Partenaires S3
La couverture courte, ou la pratique du rachat de titres pour fermer une position courte ouverte, a vu peu d'activité au cours des trois premières semaines du mois. Le FNB QQQ Nasdaq 100 (QQQ) d'Invesco a mené le groupe avec une modeste couverture nette de 174 millions de dollars au cours de la période de trois semaines terminée le 21 août. Trois FNB basés en Chine avaient 121 millions de dollars en couverture courte collective en août. Cette couverture courte a vu leur intérêt net à court terme diminuer de 16% pour s'établir à 628 millions de dollars.
Et après?
Alors que davantage d'investisseurs parient contre le marché américain qu'en août, les marchés étaient en hausse la semaine dernière. Les actions américaines ont poursuivi leur rebond alors que les craintes d'une éventuelle récession se sont apaisées et que la Fed est restée fidèle à sa position accommodante. Les actions américaines ont également été stimulées par l'annonce que les États-Unis ont accepté d'étendre un sursis temporaire à la société de télécommunications chinoise Huawei Technologies.
Selon S3, 95 millions d'actions à découvert ont été couvertes la semaine dernière, pour un peu plus de 7 milliards de dollars. "Avec les marchés en hausse pour la semaine, les vendeurs à découvert d'actions n'ont pas bien résisté - 9, 74 milliards de dollars de pertes à la valeur de marché sur un intérêt à découvert total moyen de 820, 4 milliards de dollars, -1, 19%", a-t-il déclaré dans une note du 23 août.
Cela dit, certains ne sont pas sûrs que les bons moments dureront longtemps, surtout compte tenu de l'escalade de la guerre commerciale. «Nous assistons à une stabilisation accrue, et cela découle vraiment de plus de stimuli dans l'air», a déclaré Gregory Faranello, responsable des taux américains chez AmeriVet Securities, par CNBC. "Nous prenons juste une petite pause, mais je ne suis pas entièrement convaincu que la baisse des taux est terminée."
