Qu'est-ce qu'un court appel?
Une position d'option d'achat courte dans laquelle le souscripteur ne détient pas de position équivalente dans le titre sous-jacent représenté par leurs contrats d'option. Faire un court appel est une stratégie de négociation d'options dans laquelle le trader parie que le prix de l'actif sur lequel il place l'option va baisser.
Comment fonctionne un appel court?
Une stratégie d'achat à court terme est l'une des deux façons simples dont les traders d'options peuvent prendre des positions baissières. Cela implique la vente d'options d'achat ou d'appels. Les appels donnent au détenteur de l'option le droit d'acheter un titre sous-jacent à un prix spécifié.
Si le prix du titre sous-jacent baisse, une stratégie d'achat à court terme est rentable. Si le prix augmente, il y a une exposition illimitée pendant la durée de l'option est viable, ce qui est connu comme un court appel nu. Pour limiter les pertes, certains traders exerceront un court appel tout en détenant le titre sous-jacent, appelé appel couvert.
Exemple concret d'un court appel
Supposons que Liquid Trading Co. décide de vendre des appels sur actions de Humbucker Holdings à Paper Trading Co. Le titre se négocie près de 100 $ par action et est dans une forte tendance à la hausse. Cependant, le groupe Liquid estime que Humbucker est surévalué, et sur la base d'une combinaison de raisons fondamentales et techniques, ils pensent qu'il finira par tomber à 50 $ par action. Liquid accepte de vendre 100 appels à 110 $ par action. Cela donne à Paper le droit d'acheter des actions Humbucker à ce prix spécifique.
La vente de l'option d'achat permet à Liquid de percevoir une prime à l'avance; c'est-à-dire que le papier paie un liquide de 11 000 $ (100 x 110 $). Si le stock baisse à la longue, comme le gang Liquid le pense, Liquid profite de la différence entre ce qu'il a reçu et le prix du stock. Supposons que le stock de Humbucker tombe à 50 $. Ensuite, Liquid réalise un bénéfice de 6 000 $ (11 000 $ - 5 000 $).
Cependant, les choses peuvent mal tourner si les actions Humbucker continuent de grimper, créant un risque illimité pour Liquid. Par exemple, supposons que les actions poursuivent leur tendance haussière et atteignent 200 $ en quelques mois. Si Liquid exécute un appel nu, Paper peut exécuter l'option et acheter des actions d'une valeur de 20 000 $ pour 11 000 $, ce qui entraîne une perte de transaction de 9 000 $ pour Liquid.
Si le stock devait atteindre 350 $ avant l'expiration de l'option, Paper pourrait acheter un stock d'une valeur de 35 000 $ pour le même montant de 11 000 $, ce qui entraînerait une perte de 24 000 $ pour Liquid.
Appels courts et mises longues
Comme mentionné précédemment, une stratégie d'achat à court terme est l'une des deux stratégies de trading baissières courantes. L'autre achète des options de vente ou des options de vente. Les options de vente donnent au détenteur le droit de vendre un titre à un certain prix dans un délai précis. Prolonger les puts, comme disent les traders, c'est aussi parier que les prix vont baisser, mais la stratégie fonctionne différemment.
Supposons que Liquid Trading Co. croit toujours que les actions de Humbucker se dirigent vers une chute, mais il choisit d'acheter 100 options de vente de Humbucker à 110 $. Pour ce faire, le groupe Liquid doit verser les 11 000 $ (110 $ x 100) en espèces pour l'option. Liquid a maintenant le droit d'obliger Paper, qui est de l'autre côté de la transaction, à acheter les actions à ce prix - même si les actions de Humbucker tombent aux 50 $ par action de Liquid. S'ils le font, Liquid a réalisé un bénéfice net - 6 000 $.
D'une certaine manière, il atteint le même objectif, simplement par la route opposée. Bien sûr, le long terme nécessite que Shell liquide des fonds à l'avance. L'avantage est que, contrairement à l'appel court, le maximum de liquidités perdues est de 11 000 $, soit le prix total de l'option.
Points clés à retenir
- Un short call est une stratégie impliquant une option d'achat, donnant à un trader le droit, mais pas l'obligation, de vendre un titre.Un short call est une stratégie de trading baissière, reflétant un pari que le titre sous-jacent à l'option va baisser. Un short call implique plus de risques mais nécessite moins d'argent initial qu'un long put, une autre stratégie de trading baissière.
