Les stocks de biotechnologie ont augmenté le 11 mai après que le président Trump a décrit une série de mesures que l'administration pourrait prendre pour contrôler la flambée des prix des médicaments. Le manque de détails a déclenché un rassemblement de secours soutenu par le scepticisme que les initiatives passeront le Congrès et leur profonde dépendance à l'égard des contributions de l'industrie. Certaines des propositions pourraient même augmenter les prix, comme l'élimination des gestionnaires de prestations pharmaceutiques qui ont agi comme gardiens au cours des dernières années.
Le secteur s'est redressé au début de 2018, mais les composants de premier ordre ont nettement sous-performé les petites et moyennes capitalisations, maintenant les principaux fonds à des niveaux de résistance inférieurs ou inférieurs à 2015. En fait, trois des cinq composantes les plus capitalisées se négocient toujours en dessous de leurs moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 200 jours, en difficulté près de leur plus bas de 52 semaines. Une reprise à grande échelle sera presque impossible sans ces poids lourds sous-performants.
Cependant, les cycles de force relative prédisent que le secteur des biotechnologies entrera dans une vague de reprise au cours du mois à venir, portant les plus performants à de nouveaux sommets. Le rallye devrait faire flotter tous les bateaux, mais les commerçants et les investisseurs devront peut-être décider s'ils sont des pêcheurs de fond, jouant les composants les plus battus ou les adeptes des tendances, achetant près des sommets annuels et espérant vendre encore plus à mesure que la hausse se déroule.
Le S&P SPDR Biotech ETF (XBI) offre la plus large exposition aux moyennes et petites capitalisations, avec seulement 12% de participations à grande capitalisation dans une méthodologie de pondération égale modifiée. Il a affiché des rendements spectaculaires après le creux de 2009, remontant de plus de 600% au plus haut de juillet 2015 à 91, 10 $, et s'est nettement replié en 2016. La tendance à la hausse depuis lors a suivi un canal haussier peu profond, mais les gains ont été stables, avec le fonds fermeture des huit derniers trimestres dans le vert.
Le rallye a atteint son plus haut niveau de 2015 en janvier 2018, générant un pic d'achat à un niveau record à 97, 98 $, suivi d'une rupture ratée qui a renforcé la fourchette de négociation sur trois ans. Il a trouvé un soutien dans les 80 $ les plus bas en février et a passé les trois derniers mois coincés dans un modèle rectangulaire qui sillonne le plus haut précédent. Les taureaux espèrent que cette correction dans le temps plutôt que dans le prix produira une cassure, tandis que les ours s'attendent à profiter d'un double sommet à long terme.
La moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA) s'est alignée avec le support de la gamme à court terme, traçant une ligne haussière dans le sable dans les basses années 80. Une panne déclencherait des signaux de vente dangereux qui pourraient dégénérer en une véritable tendance à la baisse, exposant l'ETF à un voyage dans les années 60. Cependant, une solide accumulation et un parrainage institutionnel sain favorisent un résultat haussier, la dynamique d'achat s'accélérant après que le fonds aura établi un soutien à 100 $.
Le FNB iShares Nasdaq Biotechnology Index Fund (IBB) a sous-performé son rival ces dernières années, freiné par une méthodologie pondérée en fonction de la capitalisation boursière favorisant les blue chips sous-performantes. Il a également augmenté de plus de 600% entre 2009 et 2015, mettant en évidence un large intérêt au cours de cette période de reprise. Le fonds s'est vendu de 133 $ à 80 $ après le sommet, trouvant un soutien au début de 2016, et est entré dans un canal peu profond qui a généré plus de douleur que de plaisir au cours des deux dernières années.
La remontée s'est arrêtée au niveau de retracement de vente de 0, 618 Fibonacci près de 115 $ en octobre 2017, générant un recul suivi d'une cassure en janvier 2018 qui a affiché un sommet sur deux ans à 119, 30 $. Il s'est vendu en février, signalant une cassure ratée, et s'est inversé à ce niveau en mars. Deux tests au plus bas de 2018 près de 100 $ ont attiré des acheteurs, mais l'action des prix a maintenant achevé un schéma complexe de tête et d'épaules.
Une ventilation à travers l'encolure déclenchera des signaux baissiers qui favorisent une baisse mesurée du mouvement à 80 $, ce qui marque également le soutien de 2016. Heureusement pour les taureaux, le volume équilibré (OBV) ne coopère pas avec ce scénario sombre car il vient d'atteindre un sommet de quatre ans, générant une divergence haussière qui prédit que le prix jouera du rattrapage. Néanmoins, le fonds doit monter la ligne de tendance rouge à 110 $ pour annuler le modèle baissier et améliorer le ton technique. (Pour en savoir plus, voir: Les actions biotechnologiques devraient sortir .)
The Bottom Line
Les actions biotechnologiques ont connu des difficultés jusqu'à présent en 2018, mais pourraient mener un rallye de soulagement estival, les composants de petites et moyennes capitalisations offrant la plus grande valeur. (Pour plus de lecture, consultez: Top 5 des actions biotechnologiques pour 2018. )
