Qu'est-ce que la théorie de l'intérêt court?
La théorie de l'intérêt court indique que des niveaux élevés d'intérêt court sont un indicateur haussier. Par conséquent, les adeptes de cette théorie chercheront à acheter des actions fortement vendues et à profiter de leur hausse anticipée des prix.
Cette approche va à l'encontre de l'opinion dominante de la plupart des investisseurs, qui voient la vente à découvert comme une indication que le stock à découvert est susceptible de diminuer. Par conséquent, la théorie de l'intérêt court peut être considérée comme une approche contraire à l'investissement.
Points clés à retenir
- La théorie des taux d'intérêt courts est le point de vue selon lequel les actions fortement vendues à court terme sont plus susceptibles d'augmenter à l'avenir.C'est une approche contraire, car la plupart des investisseurs considèrent les taux d'intérêt courts comme un indicateur baissier.Le fondement de la théorie des taux d'intérêt courts est le fait que les vendeurs à découvert sont parfois obligé d'acheter agressivement des actions afin de couvrir leurs positions.
Comprendre la théorie de l'intérêt court
La théorie de l'intérêt court est basée sur la mécanique de la vente à découvert. Lorsque les investisseurs cèdent une action, ils l'empruntent effectivement à un courtier, puis la vendent immédiatement au comptant. Finalement, lorsque le courtier demande à être remboursé, l'investisseur doit le faire en achetant les actions sur le marché libre et en les remettant au courtier.
Les vendeurs à découvert gagnent de l'argent si le prix des actions qu'ils ont cédées baisse après avoir vendu leurs actions. Dans ce scénario, le vendeur à découvert peut racheter les actions à un prix inférieur et les remettre au courtier, empochant la différence comme profit.
Mais que se passe-t-il si les actions augmentent de prix après la vente initiale? Si cela se produit, l'investisseur doit les racheter à un prix plus élevé, ce qui entraîne une perte. Si beaucoup de gens ont vendu un stock et voient que son prix augmente progressivement, ils pourraient paniquer et essayer d'acheter le stock afin de limiter leur risque que son prix augmente encore plus. Cette situation d'achat paniqué est connue sous le nom de «short squeeze».
La théorie de l'intérêt court cherche à profiter de la situation difficile de ces vendeurs à découvert. Les adeptes de la théorie de l'intérêt court croient que les actions fortement shorted sont plus susceptibles d'augmenter parce que les vendeurs à découvert pourraient être obligés d'acheter des actions en volumes élevés lors d'une compression courte. Ce type d'achat est connu sous le nom de couverture courte.
Une autre approche qui utilise l'intérêt à court terme pour identifier les actions ayant un potentiel d'appréciation des actions est le ratio d'intérêt à court terme (SIR). Le SIR est le rapport entre les actions vendues à découvert et le volume quotidien moyen des transactions (ADTV). Par exemple, si XYZ a un million d'actions vendues à découvert et un ADTV de 500 000, alors son SIR est de deux. Cela signifie qu'il faudrait théoriquement au moins deux jours de bourse complets pour que les vendeurs à découvert de XYZ couvrent leurs positions à découvert.
Les investisseurs peuvent utiliser le SIR pour savoir rapidement à quel point une entreprise est en court-circuit. Pour les adeptes de la théorie de l'intérêt court, le SIR peut être utilisé pour déterminer quelles entreprises offrent la plus forte appréciation potentielle des prix.
Exemple réel de théorie de l'intérêt court
Si le stock A a 50 millions d'actions en circulation et 2, 5 millions de ses actions ont été vendues à découvert, alors son intérêt à découvert est de 5%. Si le stock B a 40 millions d'actions en circulation, dont 10 millions ont été vendues à découvert, alors son intérêt à découvert est de 25%.
Selon la théorie de l'intérêt court, le stock B a une probabilité plus élevée d'augmenter le prix que le stock A, en supposant que les stocks sont par ailleurs identiques. Cela est dû au fait que le stock B est plus susceptible d'être une cible de couverture courte causée par une compression courte.
