DÉFINITION du papier à court terme
Les papiers à court terme sont des instruments financiers dont l'échéance initiale est généralement inférieure à neuf mois. Le papier à court terme est généralement émis à escompte et offre une alternative d'investissement à faible risque.
RÉPARTIR le papier à court terme
Les titres à court terme sont des titres de créance négociables qui ne sont ni garantis ni adossés à des actifs tels que des prêts émis par une société. Les véhicules d'investissement structurés (SIV) qui investissent dans des actifs à long terme financent ces actifs en vendant du papier à court terme d'une durée moyenne de 90 jours. Le papier est adossé à un pool d'hypothèques ou de prêts utilisés comme garantie et est donc appelé papier adossé à des actifs à court terme. En cas de défaut, les investisseurs du papier adossé à des actifs peuvent saisir et vendre les actifs de garantie sous-jacents.
Les bons du Trésor américain et les instruments négociables émis par des sociétés financières et non financières, tels que les papiers commerciaux, les billets à ordre, les lettres de change et les certificats de dépôt (CD), sont des exemples de papier à court terme. Dans le cas des bons du Trésor américain, les papiers sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain et sont donc considérés comme les investissements les plus sûrs car le gouvernement ne peut pas faire défaut.
Les fonds communs de placement investissent profondément dans le papier à court terme en raison de leurs caractéristiques de liquidité relativement sûres et élevées. Ces instruments financiers font partie du marché monétaire et sont émis avec une décote au pair et remboursés à leur valeur nominale à l'échéance. La différence entre le prix d'achat et la valeur nominale du titre représente le retour sur investissement pour les détenteurs. Pour l'émetteur, cette différence représente le coût de financement de la garantie de prêt. Le titre de créance peut également être émis en tant que titre portant intérêt.
Les papiers sont généralement émis avec une valeur minimale de 25 000 $. Cela signifie que les principaux investisseurs de ces titres sont des investisseurs institutionnels qui recherchent des véhicules à court terme pour déposer temporairement leur argent étant donné que les papiers à court terme sont une alternative à la détention d'espèces dans un compte bancaire. Il n'est pas rare que les émetteurs ajustent les montants et / ou les échéances des papiers en fonction des besoins d'investissement d'un acheteur ou d'un groupe d'acheteurs particuliers. Les investisseurs peuvent acheter du papier à court terme directement auprès de l'émetteur ou par l'intermédiaire de courtiers qui agissent comme intermédiaires entre l'émetteur et le prêteur.
La majorité des institutions financières comptent sur la possibilité de renouveler le papier à court terme pour leurs besoins de financement quotidiens. Lors de l'effondrement des marchés financiers aux États-Unis en 2008, les institutions ont essentiellement cessé d'émettre du papier à court terme, et le gouvernement américain a dû intervenir pour fournir des liquidités aux sociétés prises sans les moyens de financer leurs opérations.
