Qu'est-ce qu'un stock de petite valeur?
Un stock de faible valeur décrit les stocks qui se recoupent en termes de taille du capital d'investissement que le marché lui a donné et de son prix actuel par rapport à un modèle d'évaluation. Un exemple simplifié pourrait inclure une opération boursière inférieure à sa valeur comptable avec une capitalisation boursière inférieure à un milliard de dollars. Il est difficile de trouver un titre qui répond à ces deux critères, mais cela peut être une entreprise valable, car les titres de faible valeur sont généralement considérés comme produisant des rendements élevés.
Points clés à retenir
- Les actions de faible valeur impliquent une entreprise qui a levé moins de deux milliards de capitalisation boursière et qui se négocie à un niveau faible par rapport à un modèle d'évaluation donné. Selon l'étroitesse de la définition utilisée ou la précision du modèle d'évaluation, un véritable stock de faible valeur peut être une licorne dans le monde des investisseurs - rare et apparemment mythique.Les actions s'échangeant sous leur valeur de modèle qui ont également une faible capitalisation boursière peuvent avoir d'excellentes opportunités de croissance, mais peuvent avoir un plus grand risque d'échec au fil du temps.
Comprendre un stock de petite valeur
Selon le modèle à trois facteurs de Fama et French, les actions de faible valeur possèdent deux qualités importantes: la taille et la valeur. Le modèle Fama et français élargit le modèle de fixation des prix des immobilisations (CAPM) en ajoutant des facteurs de taille et de valeur au risque de marché du CAPM.
Selon le modèle Fama et français, les actions à petite capitalisation ont tendance à surperformer régulièrement les marchés, au-delà des actions à grande capitalisation. Cela est dû au fait qu'en général, les petits stocks ont plus de chances de croître. Ils sont plus discrets (pas aussi bien couverts par les analystes) et agiles pour développer et tirer parti des nouvelles technologies.
En outre, les actions de valeur ont souvent un potentiel haussier plus élevé que leurs homologues d'actions de croissance. Les actions de croissance ont déjà des valorisations élevées, alimentées par des attentes positives.
Actions de petite valeur contre actions de petites capitalisations
Bien que la plupart des investisseurs reconnaissent le terme actions à petite capitalisation par rapport aux actions à petite valeur, les deux se chevauchent en termes de taille. Bien qu'il y ait un débat sur la coupure pour les actions à petite et à moyenne ou à moyenne capitalisation, en général, les actions à petite capitalisation se situent entre 300 et 2 milliards de dollars.
Pour calculer la capitalisation boursière d'une entreprise, multipliez son cours actuel par le nombre d'actions en circulation. Par exemple, en juin 2018, Inogen Inc. (INGN), qui fabrique des concentrateurs d'oxygène portables légers, avait 21221000 actions en circulation et un prix de l'action de 186, 33 $. Par conséquent, sa capitalisation boursière est d'environ 4 milliards de dollars. Bien que ce chiffre dépasse le seuil de 2 milliards de dollars, certaines maisons de courtage considèrent toujours Inogen comme une société à petite capitalisation.
Investir dans des actions à petite capitalisation offre la possibilité de battre les investisseurs institutionnels, car la plupart des fonds communs de placement ont des restrictions qui les empêchent d'acheter une grande partie des actions en circulation d'une entreprise. Étant donné que les actions à petite capitalisation ont un flotteur plus petit (actions disponibles à la négociation) que les actions à grande capitalisation, il est difficile pour les OPC d'acheter un pourcentage d'actions qui n'excède pas les restrictions et de gonfler le cours de l'action.
De nombreux fonds de valeur à petite capitalisation sont populaires auprès des investisseurs. Au lieu de sélectionner individuellement des titres, ces investisseurs peuvent acheter des actions d'un fonds qu'un gestionnaire a présélectionné. Le Fonds d'actions américaines de croissance à petite capitalisation T. Rowe Price QM en est un exemple.
