Lorsque le mot a commencé à se répandre que Social Capital, la société de capital-risque dirigée par Chamath Palihapitiya, n'accepterait plus de capitaux extérieurs, les investisseurs ont commencé à spéculer sur ce que cela signifiait pour l'avenir des étoiles les plus brillantes de la Silicon Valley. Récemment, Palihapitiya a utilisé la plate-forme de publication en ligne Medium pour répondre à certaines des rumeurs qui se sont développées concernant l'avenir du capital social.
"Société de portefeuille technologique"
Dans son message, Palihapitiya a expliqué que, comme le capital social a augmenté au cours de ses 7 années d'existence, il a estimé que la société «s'éloignait progressivement de sa mission principale» et qu'elle commençait à ressembler à une entreprise d'investissement traditionnelle de plusieurs manières. Expliquant que ce n'est pas la voie qu'il envisage pour son entreprise, Palihapitiya a révélé que l'entreprise avait subi "un examen détaillé des nombreuses façons dont nous pourrions nous développer". Ce processus a souligné pour Palihapitiya et son équipe de base que le capital social devrait être ce qu'il appelle une «société de portefeuille technologique qui investira un bilan de plusieurs milliards de dollars de capital interne uniquement». C'est pour cette raison que le capital social n'accepte plus de capital extérieur. Palihapitiya a ensuite suggéré que la transformation se poursuivrait jusqu'à la fin de 2018.
À quoi pourrait ressembler une «société de portefeuille technologique»? Selon son article, Palihapitiya voit la firme investir dans des entreprises technologiques prometteuses, bien qu'il ajoute que son équipe sera prête à "travailler sur les problèmes que nous avons priorisés… pendant des décennies si c'est ce qu'il faut pour les résoudre". Le capital social continuera de faire de nouveaux investissements variant entre 50 et 250 millions de dollars par entreprise.
Défi du modèle VC traditionnel
De nombreuses sociétés de capital-risque fonctionnent selon un modèle dans lequel elles collectent des fonds auprès de plusieurs commanditaires et ont l'intention de fournir de la valeur sur ces actifs dans une fenêtre pouvant aller jusqu'à une dizaine d'années. Comme le souligne CNBC, les détracteurs de ce modèle affirment qu'il pousse les startups à entrer en bourse plus tôt qu'elles ne le feraient autrement, bien que de nombreuses startups de haut niveau restent également privées pendant longtemps.
Dans le cadre de son recentrage du modèle de capital social, Palihapitiya a expliqué aux employés qu'il détournerait une partie substantielle du report de l'entreprise vers l'entreprise, distribuant des actions de l'entreprise aux employés dans le processus. Palihapitiya a expliqué qu'il n'avait pas "besoin de la validation externe", ajoutant que sa vision du capital-risque n'était pas "des MBA de Stanford en gilets polaires qui couraient", mais plutôt "de l'argent pour des entreprises".
