Table des matières
- Qu'est-ce qui est hors de l'argent (OTM)?
- Bases des options
- Options hors de l'argent
- Exemple d'options sur l'argent
Qu'est-ce qui est hors de l'argent (OTM)?
Out of the money (OTM) est un terme utilisé pour décrire un contrat d'option qui ne contient qu'une valeur intrinsèque. Ces options auront un delta inférieur à 50, 0.
Une option d'achat OTM aura un prix d'exercice supérieur au prix de marché de l'actif sous-jacent. Alternativement, une option de vente OTM a un prix d'exercice inférieur au prix du marché de l'actif sous-jacent.
Les options OTM peuvent être contrastées avec les options de l'argent (ITM).
Points clés à retenir
- Hors de l'argent signifie qu'une option n'a pas de valeur intrinsèque, seulement une valeur extrinsèque.Une option d'achat est OTM si le prix du sous-jacent est inférieur au prix d'exercice. Une option de vente est OTM si le prix du sous-jacent est supérieur au prix d'exercice. Une option peut également être dans l'argent ou à l'argent. Les options OTM sont moins chères que les options ITM ou ATM. En effet, les options ITM ont une valeur intrinsèque et les options ATM sont très proches d'avoir une valeur intrinsèque.
Comprendre les options hors de l'argent
Bases des options
Pour une prime, les options d'achat d'actions donnent à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre les actions sous-jacentes à un prix convenu, connu sous le nom de prix d'exercice, avant une date convenue, connue sous le nom de date d'expiration.
Une option d'achat d'un actif sous-jacent est une option d'achat, tandis qu'une option de vente d'un actif sous-jacent est une option de vente. Un trader peut acheter une option d'achat s'il s'attend à ce que le prix de l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice avant la date d'expiration. A l'inverse, une option de vente permet au trader de profiter d'une baisse du prix de l'actif. Parce qu'elles tirent leur valeur de celle d'un titre sous-jacent, les options sont des dérivés.
Une option peut être OTM, ITM ou à l'argent (ATM). Une option ATM est une option où le prix d'exercice et le prix du sous-jacent sont égaux.
Options hors de l'argent
Vous pouvez savoir si une option est OTM en déterminant où le prix actuel du sous-jacent est par rapport au prix d'exercice de cette option. Pour une option d'achat, si le prix sous-jacent est inférieur au prix d'exercice, cette option est OTM. Pour une option de vente, si le prix du sous-jacent est supérieur au prix d'exercice, cette option est OTM. Une option hors de l'argent n'a pas de valeur intrinsèque, mais possède uniquement une valeur extrinsèque ou temporelle.
Être hors de l'argent ne signifie pas qu'un commerçant ne peut pas faire de profit sur cette option. Chaque option a un coût, appelé prime. Un trader aurait pu acheter une option loin de l'argent, mais maintenant cette option se rapproche de la monnaie (ITM). Cette option pourrait finir par valoir plus que le commerçant a payé pour l'option, même si elle est actuellement à court d'argent. À l'expiration, cependant, une option ne vaut rien si elle est OTM. Par conséquent, si une option est OTM, le commerçant devra la vendre avant son expiration afin de récupérer toute valeur extrinsèque éventuellement restante.
Considérez une action qui se négocie à 10 $. Pour un tel stock, les options d'achat avec des prix d'exercice supérieurs à 10 $ seraient des appels OTM, tandis que les options de vente avec des prix d'exercice inférieurs à 10 $ seraient des options OTM.
Les options OTM ne valent pas la peine d'être exercées, car le marché actuel offre un niveau de négociation plus attrayant que le prix d'exercice de l'option.
Exemple d'options sur l'argent
Un trader souhaite acheter une option d'achat sur l'action Vodafone. Ils choisissent une option d'achat avec un prix d'exercice de 20 $. L'option expire dans cinq mois et coûte 0, 50 $. Cela leur donne le droit d'acheter 100 actions du stock avant l'expiration de l'option. Le coût total de l'option est de 50 $ (100 actions * 0, 50 $), plus une commission commerciale. Le titre se négocie actuellement à 18, 50 $.
Lors de l'achat de l'option, il n'y a aucune raison de l'exercer, car en exerçant l'option, ils doivent payer 20 $ pour le stock, alors qu'ils peuvent actuellement l'acheter au prix du marché de 18, 50 $.
Cette option est OTM, mais cela ne signifie pas encore qu'elle ne vaut rien. Le trader vient de payer 0, 50 $ pour le potentiel que le stock s'appréciera au-dessus de 20 $ au cours des cinq prochains mois.
Si l'option est OTM à l'échéance, elle est sans valeur, mais avant l'expiration, cette option aura toujours une valeur extrinsèque qui se reflète dans la prime ou le coût de l'option. Le prix du sous-jacent peut ne jamais atteindre 20 $, mais la prime de l'option peut augmenter à 0, 75 $ ou 1 $ si elle se rapproche. Par conséquent, le commerçant pouvait encore tirer un profit de l'option hors du mois lui-même en la vendant à une prime plus élevée que ce qu'elle avait payé.
Si le cours de l'action passe à 22 $ - l'option est maintenant ITM - cela vaut la peine de l'exercer. L'option leur donne le droit d'acheter à 20 $, et le prix actuel du marché est de 22 $. La différence entre le prix d'exercice et le prix actuel du marché est connue sous le nom de valeur intrinsèque, qui est de 2 $.
Dans ce cas, notre commerçant se retrouve avec un bénéfice ou un avantage net. Ils ont payé 0, 50 $ pour l'option et cette option vaut maintenant 2 $. Ils rapportent 1, 50 $ de profit ou d'avantage.
Mais que se passe-t-il si l'action ne se redresse qu'à 20, 25 $ lorsque l'option expire? Dans ce cas, l'option est toujours ITM, mais le trader a en fait perdu de l'argent. Ils ont payé 0, 50 $ pour l'option, mais l'option n'a plus que 0, 25 $ de valeur, ce qui entraîne une perte de 0, 25 $ (0, 50 $ - 0, 25 $).
