Qu'est-ce qu'un produit spot
Une marchandise au comptant est une marchandise prête pour le commerce immédiat, par opposition à une marchandise sous contrat pour le commerce à une date future. Une marchandise est un bien nécessaire utilisé dans le commerce qui est interchangeable avec d'autres marchandises du même type.
Les matières premières au comptant se négocient sur le marché au comptant avec une attente de livraison au moment du règlement. En revanche, les matières premières négociées sur le marché à terme ont une livraison fixée à une date future.
RUPTURE DES PRODUITS SPOT
Les produits au comptant doivent être prêts pour la vente et la livraison immédiates, car la plupart des transactions se règlent généralement dans les deux jours. Pour cette raison, le prix d'un produit au comptant est plus exposé aux pressions de l'offre et de la demande sur le marché que les contrats à terme. Les futurs contrats spécifieront un prix pour la livraison d'une certaine quantité d'un produit à une date ultérieure.
La périssabilité d'une marchandise tient également compte de la volatilité de son prix au comptant. Pendant les périodes d'offre excédentaire, le coût de la détérioration finit par l'emporter sur le coût de conservation du produit.
Produits au comptant par rapport aux contrats à terme
Les contrats à terme impliquaient initialement la mise en place d'un mécanisme de couverture pour les acheteurs et les producteurs. Lorsque les agriculteurs envisagent de cultiver ou d'élever des animaux pour l'industrie agricole, les contrats à terme leur fournissent une certaine certitude quant à leur rendement financier à la récolte ou à l'abattage. Le prix est bloqué, malgré ce qui peut arriver aux prix du marché dans l'intervalle. Pour les acheteurs qui s'attendent à recevoir physiquement une marchandise au moment du règlement, un contrat à terme protège un pic des prix. Par exemple, les compagnies aériennes participeront à la couverture du carburant et achèteront des contrats à terme sur le carburant des compagnies aériennes pour établir un coût plafonné ou fixe.
En revanche, les spéculateurs de matières premières utilisent des contrats à terme pour profiter de la volatilité des prix sur les marchés des matières premières. Les spéculateurs n'ont pas l'intention de prendre livraison d'une marchandise au moment du règlement, au lieu d'acheter et de vendre les contrats eux-mêmes en échange.
Backwardation et Contango
Étant donné que la valeur d'un contrat à terme sur marchandises dérive de la valeur de la marchandise sous-jacente, il est raisonnable de s'attendre à ce que le prix du contrat à terme évolue vers le prix au comptant d'une marchandise à mesure que le contrat à terme approche de sa date de règlement.
En règle générale, le prix d'un contrat à terme standardisé pour un produit augmente, vers le prix au comptant attendu, à l'approche de la date de règlement du contrat à terme. Ce processus est connu sous le nom de rétrogradation normale. Les économistes estiment que les taux plus élevés sur les contrats à terme entraînent un risque de pénurie de matières premières sur le marché au comptant.
La situation inverse est connue sous le nom de contango. Contango, c'est lorsque les contrats à terme se négocient en dessous du prix au comptant prévu d'un produit au moment du règlement.
Par exemple, les marchés du porc peuvent connaître des pénuries d'offre et de demande lorsque les animaux sont touchés par la maladie ou par les fluctuations météorologiques. Au cours d'une année typique, on pourrait s'attendre à ce que le prix d'un contrat à terme soit supérieur au prix au comptant attendu. Les investisseurs couvriront le risque de problèmes qui pourraient restreindre l'offre ou la demande.
Si une combinaison de mauvais temps et d'infection décimait la population porcine, les prix au comptant devraient augmenter en raison de la restriction inattendue de l'offre. La hausse des prix au comptant pourrait alors pousser le marché dans le contango alors que les contrats à terme s'ajustent pour correspondre à l'augmentation des prix attendus du marché au comptant.
