Qu'est-ce qu'un Stablecoin?
Un stablecoin est une nouvelle classe de crypto-monnaies qui tente d'offrir la stabilité des prix et est soutenue par un avoir de réserve. Les Stablecoins ont gagné du terrain en tentant d'offrir le meilleur des deux mondes: le traitement instantané et la sécurité ou la confidentialité des paiements des crypto-monnaies et les évaluations stables et sans volatilité des monnaies fiduciaires.
Points clés à retenir
- Les Stablecoins sont des crypto-monnaies qui tentent de rattacher leur valeur marchande à une référence externe.Les Stablecoins peuvent être rattachés à une devise comme le dollar américain ou au prix d'un produit tel que l'or.Les Stablecoins atteignent leur stabilité de prix via une garantie (support) ou par des mécanismes algorithmiques de acheter et vendre l'actif de référence ou ses dérivés.
Comprendre les Stablecoins
Bien que le bitcoin reste la crypto-monnaie la plus populaire, il a tendance à souffrir d'une volatilité élevée dans ses évaluations. Par exemple, il est passé d'environ 5 950 $ en novembre de l'année dernière à plus de 19 700 $ en décembre, puis a diminué d'environ les deux tiers pour atteindre 6 900 $ début février. Même ses fluctuations de prix intrajournalières peuvent être sauvages; il est courant de voir la crypto-monnaie se déplacer de plus de 10% dans les deux sens en quelques heures.
Ce type de volatilité à court terme rend le bitcoin et d'autres crypto-monnaies populaires impropres à une utilisation quotidienne par le public. Essentiellement, une monnaie devrait agir comme un moyen d'échange monétaire et un mode de stockage de la valeur monétaire, et sa valeur devrait rester relativement stable sur des horizons de temps plus longs. Les utilisateurs s'abstiendront de l'adopter s'ils ne sont pas sûrs de son pouvoir d'achat demain.
Idéalement, une crypto-monnaie devrait maintenir son pouvoir d'achat et devrait avoir l'inflation la plus faible possible, suffisamment pour encourager les dépenses des jetons au lieu de les sauver. Les Stablecoins fournissent une solution pour atteindre ce comportement idéal.
Raisons de la stabilité des prix
Deux raisons principales de la stabilité des prix des monnaies fiduciaires sont les réserves qui les soutiennent et les actions opportunes du marché par les autorités de contrôle, comme les banques centrales. Étant donné que les monnaies fiduciaires sont rattachées à un actif sous-jacent, tel que des réserves d'or ou de forex qui agissent en garantie, leurs évaluations restent exemptes de fluctuations sauvages.
Même dans certains cas extrêmes où les évaluations d'une monnaie fiduciaire peuvent changer considérablement, les autorités de contrôle interviennent et gèrent la demande et l'offre de devises pour maintenir la stabilité des prix. La majeure partie des crypto-monnaies ne possède pas ces deux caractéristiques clés: elles ne disposent pas d'une réserve soutenant leurs évaluations et elles n'ont pas d'autorité centrale pour contrôler les prix en cas de besoin.
Les Stablecoins tentent de combler cet écart entre les monnaies fiduciaires et les crypto-monnaies. Il existe trois catégories de pièces stables, toutes basées sur leur mécanisme de fonctionnement.
Stablecoins garantis par Fiat
Les pièces stables garanties par Fiat conservent une réserve de monnaie fiduciaire, comme le dollar américain, comme garantie pour émettre un nombre approprié de pièces cryptographiques. D'autres formes de garanties peuvent inclure des métaux précieux comme l'or ou l'argent, ainsi que des matières premières comme le pétrole, mais la plupart des pièces stables garanties par le fiat actuelles utilisent des réserves en dollars.
Ces réserves sont conservées par des dépositaires indépendants et sont régulièrement auditées pour vérifier le respect de la conformité nécessaire. Tether (USDT) et TrueUSD sont des pièces cryptographiques populaires qui ont une valeur équivalente à celle d'un seul dollar américain et sont garanties par des dépôts en dollars.
Stablecoins crypto-garantis
Les pièces stables crypto-garanties sont soutenues par d'autres crypto-monnaies. Étant donné que la crypto-monnaie de réserve peut également être sujette à une forte volatilité, ces pièces stables sont «sur-garanties», c'est-à-dire qu'un plus grand nombre de jetons de crypto-monnaie est conservé comme réserve pour l'émission d'un nombre inférieur de pièces stables.
Par exemple, une valeur de 2 000 $ d'éther peut être détenue en tant que réserves pour l'émission de 1 000 $ de pièces stables crypto-supportées pouvant accueillir jusqu'à 50% des fluctuations de la monnaie de réserve (éther). Des audits et des contrôles plus fréquents contribuent à la stabilité des prix. Soutenu par ethereum, le DAI de MakerDAO est indexé sur le dollar américain et permet d'utiliser un panier de crypto-actifs comme réserve.
Stablecoins non garantis (algorithmiques)
Les pièces stables non garanties n'utilisent aucune réserve mais incluent un mécanisme de fonctionnement, comme celui d'une banque centrale, pour conserver un prix stable. Par exemple, le basecoin indexé sur le dollar utilise un mécanisme de consensus pour augmenter ou diminuer l'offre de jetons en fonction des besoins.
De telles actions sont similaires à une banque centrale qui imprime des billets pour maintenir les évaluations de la monnaie fiduciaire. Il peut être atteint en mettant en œuvre un contrat intelligent sur une plate-forme décentralisée qui peut fonctionner de manière autonome.
