Le simple fait d'entendre le nom Starbucks évoque probablement des images de café et des cafés huppés de l'entreprise que l'on trouve dans presque tous les coins du monde. L'entreprise a connu des débuts modestes dans l'ouest du pays, mais est devenue un géant dans le monde des boissons. Mais comment se positionne-t-il en tant qu'investissement?, nous examinons une analyse de la structure du capital de Starbucks pour la période d'une année à l'autre (YOY) de décembre 2017 à décembre 2018, avec une mise à jour utilisant les données du 3 trimestre 2018 pour voir comment l'entreprise a connu une croissance depuis.
Points clés à retenir
Starbucks continue de dominer le marché du café et des boissons, avec plus de 27 000 magasins dans 78 pays différents.
La dernière fois que la société a initié un fractionnement d'actions, c'était en mars 2015, avec un fractionnement d'actions deux pour un pour les actionnaires.
Starbucks continue d'augmenter sa dette à long terme, annonçant une émission d'un milliard de dollars en 2019.
En 2019, la société a racheté 23, 5 millions d'actions, versant un dividende trimestriel de 36 cents par action le 23 août 2019.
Starbucks: une brève histoire
Starbucks (SBUX), basé à Seattle, a commencé sa saga en tant que magasin unique proposant des grains de café et des cafetières en 1971. Howard Schultz a rejoint la société en 1982 et a élargi la distribution pour inclure les restaurants, les cafés et divers points de vente au détail. Schultz a quitté Starbucks en 1985 après avoir échoué à persuader les propriétaires de servir du café et d'autres boissons. Après son départ, il a formé une chaîne de cafés appelés Il Giornale à Seattle. Ces bars ont été calqués sur ceux qu'il a visités en Italie. En 1987, Schultz a acheté Starbucks et renommé tous ses emplacements sous la bannière Starbucks.
La société a popularisé le genre du café de spécialité, en se développant dans les licences et la distribution. Starbucks a également donné naissance à certaines des marques de boissons les plus populaires, notamment Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino et La Boulange. Starbucks est maintenant devenue une marque mondiale exploitant plus de 27 000 magasins dans 78 pays.
Financials
L'exercice de la société s'étend généralement du 1er octobre au 30 septembre de chaque année. Pour l'exercice complet se terminant le 30 septembre 2019, Starbucks a généré des revenus annuels de 26, 5 milliards de dollars pour l'année, la majorité des revenus provenant des magasins corporatifs. Il s'agit d'une augmentation de 7% par rapport à la même période en 2018. La société a reversé un total de 12 milliards de dollars en dividendes et rachats d'actions aux actionnaires.
Capitalisation en actions
Starbucks avait 1, 51 milliard d'actions entièrement diluées en circulation, avec une capitalisation boursière de 61, 88 milliards de dollars au 31 décembre 2014. La société a mis en place une répartition des actions deux pour un pour les actionnaires enregistrée le 30 mars 2015, la dernière fois que la société amorcé un fractionnement des actions. Le 9 avril 2015, les actions ont commencé à se négocier sur une base ajustée par division. La capitalisation boursière a ainsi grimpé à 143, 77 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. Le nombre d'actions diluées représentant la rémunération en actions a presque doublé, passant de 11, 3 millions à 22 millions d'actions à la fin du deuxième trimestre. La capitalisation boursière totale est tombée à 82, 67 milliards de dollars au cours de cette période.
Starbucks a lancé un fractionnement d'actions deux pour un pour les actionnaires en mars 2015.
Les actions diluées du troisième trimestre ont atteint 30, 5 millions d'euros, soit 1, 76 milliard de dollars en actions, à la fin de septembre 2015. Cela a porté la capitalisation boursière totale à 87, 88 milliards de dollars. Le nombre d'actions diluées du quatrième trimestre est tombé à 9, 4 millions, évalué à 567 millions de dollars à la fin de décembre 2015, clôturant l'année avec 1, 49 milliard d'actions en circulation entièrement diluées en circulation évaluées à une capitalisation boursière de 90, 17 $, pour une hausse de 45, 7% en glissement annuel. Les actions de Starbucks ont progressé de 47, 98% pour l'exercice 2015, contre 1, 38% pour la performance de l'indice Standard and Poor's (S&P 500).
La capitalisation boursière de Starbucks était de 98, 57 milliards de dollars à la fin de la négociation le 1er novembre 2019, avec un P / E arrière de 28, 40x basé sur un bénéfice dilué par action de 2, 93 $ pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2019.
Capitalisation de la dette
L'endettement de la société a augmenté de 2, 08 milliards de dollars nets pour atteindre un total de 11, 17 milliards de dollars à la fin de l'exercice 2019. En mars 2019, la société a annoncé une nouvelle émission obligataire d'une valeur de 1 milliard de dollars. La société a également émis une dette à long terme supplémentaire au cours de l'exercice 2018 sous forme de billets de premier rang à trois périodes:
- Deux émissions en novembre 2017: 500 millions de dollars de billets à 3 ans à 2 200% et 500 millions de dollars de billets à 30 ans à 3, 750% Deux émissions en février 2018: 1 milliard de dollars de billets à 5 ans à 3 100% et 600 millions de dollars de billets à 10 ans à 3 500% Trois émissions en août 2018: 1, 25 milliard de billets à 7 ans à 3, 800%, 750 millions de dollars à 10 ans à 4 000% et 1 milliard à 30 ans à 4 500%
Ces problèmes ont aidé la société à payer les frais généraux de l'entreprise, notamment le rachat de ses actions ordinaires, ainsi que son programme de rachat d'actions et le paiement de dividendes aux actionnaires. À la fin de l'exercice 2019, Starbucks avait une dette totale de 11, 17 milliards de dollars divisée par un actif total de 19, 22 milliards de dollars pour un ratio dette / capitaux propres (D / E) de 58, 1%.
Analyse de la valeur d'entreprise
Starbucks a commencé l'exercice 2019 avec 85, 07 milliards de dollars en valeur d'entreprise (EV). Pour l'année 2019, Starbucks a vu ses ventes comparables comparables dans le monde augmenter de 5% en glissement annuel (YOY) sur une augmentation de 3% en glissement annuel du trafic en magasin. Le bénéfice annuel a baissé de 10% en glissement annuel à 2, 92 $ par action. La société a également racheté 23, 5 millions d'actions en 2019. Starbucks a payé un dividende de 36 cents par action le 23 août 2019. Cela s'est traduit par un VE de fin d'année 2015 de 110, 89 milliards de dollars.
Au 1er novembre 2019, Starbucks avait une valeur d'entreprise de 106, 98 milliards de dollars avec un ratio valeur d'entreprise / EBITDA de 19, 89x.
