Avez-vous déjà vu quelque chose que vous ne pouvez pas voir? La prochaine fois que vous irez à votre épicerie, faites attention aux yeux sur les boîtes de céréales. Vous ne pourrez pas voir que chaque mascotte regarde vers le bas.
Tout foiré que ce soit, c'est pour que les mascottes puissent établir un contact visuel avec les enfants. Cela aide à attirer l'attention et à établir la confiance. De cette façon, les enfants sont plus susceptibles de demander à leurs parents d'acheter une boîte de céréales. C'est un contrôle mental effrayant, mais là - maintenant, vous ne pouvez pas le voir.
Il en va de même pour moi et le suivi des échanges inhabituels. Tout a commencé lorsque j'ai reçu une commande client comme je ne l'avais jamais vue. Mon travail consistait à faire correspondre les acheteurs et les vendeurs de gros blocs d'actions et d'options. L'ordre était un investisseur activiste prenant une énorme participation dans une entreprise. Lorsque quelqu'un a besoin d'acheter des millions d'actions, les fondamentaux disparaissent - au moins temporairement. Le cours de l'action d'une entreprise en faillite a bondi de 70% en quelques semaines, uniquement parce que mon client était acheteur.
Il était choquant de constater de première main quel impact les gros investisseurs peuvent avoir sur les actions. Ils déplacent littéralement les marchés. Cela a changé ma façon de voir les marchés, et maintenant on ne peut plus le voir. C'est pourquoi il est si important pour moi de surveiller ce que les gros investisseurs institutionnels font de manière inhabituelle.
La semaine dernière, la saison des résultats battait son plein. Et tandis que les indices sont en hausse, il y a une certaine volatilité sous la surface. Selon FactSet, 46% des sociétés du S&P 500 ont publié des résultats du premier trimestre et 77% ont battu les estimations du BPA, ce qui est supérieur à la moyenne sur cinq ans. Le rythme moyen est 5, 3% plus élevé, ce qui est également supérieur à la moyenne sur cinq ans. Parmi les entreprises qui ont fait rapport, 59% ont dépassé les estimations de ventes. Ce sont des mesures solidement solides.
La baisse des bénéfices mixtes pour le T1 est de -2, 3% au vendredi 26 avril. S'il s'agit de la baisse réelle pour le trimestre, ce sera la première fois pour une baisse d'une année sur l'autre des bénéfices depuis le T2 2016. Cela était largement prévu en raison de comparaisons difficiles d'une année à l'autre. Cependant, six secteurs affichent une croissance des bénéfices d'une année à l'autre, tirée par les soins de santé et les services publics. Pendant ce temps, cinq secteurs font état d'une baisse des bénéfices d'une année à l'autre, tirée par l'énergie et les technologies de l'information, ce qui mène le peloton des gains à 96%:
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Une tendance à long terme notable est que la croissance des bénéfices est étroitement liée à l'appréciation du marché. Notez que, lorsqu'il y a eu des signes de décélération des bénéfices, cela a eu un impact négatif sur le marché. Le dernier courant descendant semblait excessif par rapport au ralentissement temporaire de l'EPS:
FactSet
La macro-image se met très bien en place pour des bénéfices solides et persistants. La "résolution commerciale" est désormais sur les lèvres des médias. La performance des actions depuis le plus bas du 24 décembre a été stellaire, avec la technologie de l'information et les semi-conducteurs toujours suprêmes. La croissance s'est bien comportée cette semaine, les indices S&P 500 Growth, Russell, NASDAQ et Russell Growth ayant tous bondi.
Les différents secteurs réagissent également bien. La semaine dernière, les soins de santé ont connu un flop, mais cette semaine, ils ont rebondi en tant que secteur le plus performant de la semaine, en hausse de 3, 7%. Les communications arrivent en deuxième position, en hausse de 2, 7%, suivies de près par les services publics et l'immobilier. En surface, cependant, il s'agit d'une action sectorielle défensive et met en garde contre une éventuelle volatilité à venir.
FactSet
Retour à une activité institutionnelle inhabituelle: on a vu de gros achats dans les technologies, les industriels, les financières et dans une moindre mesure l'énergie. La vente était inférieure à la semaine précédente. Il convient de noter la décélération de la vente de soins de santé.
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Lorsque l'on examine la façon dont les secteurs s'empilent, Mapsignals classe tous les titres qui peuvent être facilement négociés par les institutions - environ 1 400 en moyenne - puis fait la moyenne du score par secteur. Nous observons une imitation de l'action récente des prix: la technologie, les industriels et le discrétionnaire sont en tête en termes à la fois techniques et fondamentaux, tandis que les matériaux, les télécommunications et les soins de santé arrivent en dernier. Encore une fois, la croissance est au sommet:
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Enfin, regardons simplement les achats inhabituels contre les ventes inhabituelles. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, après la forte augmentation des achats inhabituels au premier trimestre, l'achat a réussi à se maintenir assez bien. La vente a légèrement repris récemment. C'est une bonne chose, car un rapport équilibré entre achat et vente est sain pour une remontée soutenue des actions. J'aime généralement voir environ 2: 1 achats contre ventes - c'est-à-dire que la moyenne quotidienne des signaux d'achat inhabituels pour vendre des signaux devrait être de 66% d'achats et 33% de ventes pour une tendance haussière saine et durable.
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De petits yeux fixent les personnages de céréales qui les regardent. Nous voyons juste la nourriture du petit déjeuner. Les marchés fluctuent dans une mer d'acheteurs et de vendeurs de tous les jours. Je vois de gros joueurs essayer de se taire. Parfois, une perspective différente suffit. Pablo Picasso a déclaré: "D'autres ont vu ce qui est et ont demandé pourquoi. J'ai vu ce qui pourrait être et j'ai demandé pourquoi."
The Bottom Line
Nous (Mapsignals) continuons d'être optimistes sur les actions américaines à long terme, et nous considérons tout repli comme une opportunité d'achat. Les valeurs technologiques et industrielles voient les achats les plus inhabituels, ce qui rend les secteurs les meilleurs de leur catégorie.
