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Qu'est-ce qu'un ordre stop loss?

Un ordre stop-loss, également appelé ordre stop, est un type d'outil de trading avancé activé par ordinateur que la plupart des courtiers autorisent. L'ordonnance précise qu'un investisseur souhaite exécuter une transaction pour une action donnée, mais uniquement si un niveau de prix spécifié est atteint pendant la négociation.

Les ordres stop loss diffèrent d'un ordre de marché conventionnel. Avec les ordres de marché, l'investisseur précise qu'il souhaite négocier un nombre donné d'actions d'une action au prix de compensation du marché actuel. En utilisant un ordre de marché, l'investisseur ne peut pas spécifier le prix d'exécution. Cependant, le stop-loss permet un prix limite spécifié par l'investisseur.

L'ordre Stop Loss

Fonctionnement des ordres stop loss

Un ordre stop loss est essentiellement un ordre commercial automatique donné par un investisseur à sa maison de courtage. Le commerce s'exécute une fois que le prix de l'action en question tombe à un prix d'arrêt spécifié. Ces ordres sont conçus pour limiter la perte d'un investisseur sur une position.

Par exemple, supposons que vous ayez une position longue sur 10 actions de Tesla Inc. (TSLA) que vous avez achetées pour 315 $ l'action. Les actions se négocient maintenant à 340 $ chacune. Vous souhaitez continuer à détenir le stock afin de pouvoir participer à toute future appréciation du prix. Cependant, vous ne voulez pas perdre tous les gains non réalisés que vous avez accumulés jusqu'à présent avec le stock. Vos gains ne sont pas réalisés car vous n'avez pas vendu les actions; une fois vendus, ils deviennent des gains réalisés. Après un examen des données de la société, vous décidez que vous souhaitez vendre votre position si les actions TSLA tombent à 325, 50 $.

Plutôt que de regarder le marché cinq jours par semaine pour vous assurer que les actions sont vendues si le prix de Tesla baisse, vous pouvez entrer un ordre stop-loss pour surveiller le prix pour vous. Sur la base de l'exemple précédent, vous pouvez saisir un ordre de vente stop-loss à votre maison de courtage pour vendre 10 actions de TSLA si le prix tombe à 325, 50 $.

Points clés à retenir

• Un ordre stop-loss est un ordre d'échange automatique pour vendre un stock donné mais uniquement à un niveau de prix spécifique.Un ordre stop-loss peut limiter les pertes et bloquer les gains sur stock.Le courtage utilise le cours acheteur du marché pour exécuter l'arrêt - ordre de perte. Les conditions de marché volatiles ou les actions individuelles fluctuant considérablement peuvent déclencher par inadvertance un ordre de stop-loss. Les conditions de volatilité peuvent également entraîner un prix final réalisé inférieur au prix de stop-loss.

Quel prix est utilisé pour déclencher le stop-loss?

Pour la plupart des ordres stop loss, la maison de courtage examine normalement le cours acheteur du marché. Le cours acheteur est le prix le plus élevé auquel les investisseurs sont disposés à acheter des actions à un moment donné. Si le cours acheteur atteint le prix d'arrêt spécifié, l'ordre est exécuté et les actions sont vendues.

Au lieu que le courtier utilise le prix de vente - également connu sous le nom de prix de compensation du marché - ils utilisent le prix de l'offre pour exécuter des ordres de vente stop loss. Le courtier utilise ce prix parce que le cours acheteur est la valeur qu'un vendeur peut recevoir actuellement sur le marché libre. Pour revenir à notre exemple, un ordre stop-loss placé pour 10 actions de TSLA à 325, 50 $ limiterait effectivement les pertes potentielles, et l'investisseur réaliserait un bénéfice de 10, 50 $ par action si le cours de l'action baissait (325, 50 $ sur le marché moins 315 $ sur la base des coûts = 10, 50 $)).

Le seul risque associé à un ordre de stop-loss est le potentiel d'être arrêté. L'arrêt se produit lorsque la sécurité atteint de façon inattendue un point d'arrêt, activant l'ordre. L'arrêt pourrait entraîner une perte sur un métier qui aurait été rentable - ou plus rentable - si l'arrêt soudain n'avait pas été déclenché. Cette situation peut être particulièrement exaspérante si les prix plongent comme ils le font lors d'un krach boursier - chutant, mais se rétablissant ensuite. Quelle que soit la rapidité du rebond des prix, une fois que le stop-loss est déclenché, rien ne peut l'arrêter.

L'ordre de stop-loss pourrait également être fixé trop haut, ce qui obligerait l'investisseur à réaliser moins sur une transaction que s'il avait plus joué sur un fond plus bas.

Avantages

• "Réglez-le et oubliez-le"

• Verrouillage des bénéfices

• Limite les pertes

• Ne coûte rien

• Évite les décisions émotionnelles / sous pression

Les inconvénients

• Limite les gains

• Pourrait être activé par une baisse de prix temporaire / un crash flash

• Le prix de vente réalisé pourrait être inférieur au prix d'arrêt

• Ne convient pas aux actions volatiles

Pouvez-vous utiliser des ordres stop-loss lors de la vente

Les ordres stop loss peuvent également être utilisés pour limiter les pertes dans les positions de vente à découvert. La vente à découvert, ou shorting, est une stratégie qui mise sur une baisse du prix d'un titre. Un investisseur ou un commerçant-vendeur ouvre une position en empruntant des actions puis en les revendant. Avant que l'investisseur ne doive livrer les actions à l'acheteur - ou les remettre au prêteur - l'investisseur s'attend à ce que la valeur de l'action baisse et puisse les obtenir à moindre coût, empochant la différence en tant que profit.

Si un investisseur est à court d'une action donnée, il peut émettre un ordre d'achat stop-loss à un prix spécifié. Cet ordre s'exécute si le cours de l'action atteint le cours stop-loss déclenchant une exécution de l'ordre d'achat et clôturant la position courte de l'investisseur sur le titre.

Étant donné que le prix demandé est le prix auquel un investisseur peut acheter des actions sur le marché libre, le prix demandé est utilisé pour l'ordre stop-loss.

Un ordre stop loss contre un ordre limite

Un ordre stop loss se déclenche lorsque le stock tombe à un certain prix. Le stop-loss est alors, techniquement, un ordre de marché. Cet ordre de marché s'exécute au prochain prix disponible. Dans une situation volatile, le prix auquel un investisseur vend effectivement pourrait être beaucoup plus bas que prévu, ce qui ferait perdre à l'investisseur plus d'argent que prévu.

En revanche, un ordre à cours limité se négocie à un certain prix ou mieux. L'ordre à cours limité garantit que l'investisseur n'exécute pas l'opération à un prix inférieur à celui prévu. Les ordres à cours limité coûtent plus en frais de négociation que les ordres stop loss. De plus, les limites ont un horizon temporel au-delà duquel elles s'annulent automatiquement. Cette limitation dans le temps peut entraîner l'annulation des limites avant leur exécution si le prix n'atteint jamais son point de déclenchement.

Un hybride de l'ordre stop-loss et d'un ordre à cours limité est l'ordre stop-limite. Cette méthode combine les caractéristiques d'un ordre stop-loss et d'un ordre à cours limité. Lorsque le stock atteint un prix spécifié, il déclenche la transaction en tant qu'ordre limite et se négocie uniquement à ce prix ou mieux.

Alors que l'investisseur est mieux en mesure de contrôler le prix du commerce avec un ordre stop-limit, l'inconvénient est qu'il n'y a aucune garantie que le commerce se produira. Sur les marchés où le prix baisse, la valeur de marché peut tomber en dessous du prix limite. Dans ce cas, les acheteurs achèteront sur le marché libre au plus bas des deux prix.

Exemple réel d'un ordre stop loss

La valeur protectrice d'un ordre stop loss peut se retourner contre vous lors de baisses soudaines et violentes du marché lorsque les prix sont calculés. C'est ce qui est arrivé à de nombreux investisseurs qui détenaient des ordres stop loss lors du krach éclair du 6 mai 2010. Des centaines d'actions à la Bourse de New York ont ​​chuté de 20% ou plus, déclenchant les ordres. Mais les prix ont plongé si rapidement que les bureaux de négociation n'ont pas pu suivre. Au moment où les ordres ont été exécutés, c'était à des prix bien inférieurs à leurs seuils initiaux de stop-loss. Pour ajouter l'insulte à la blessure, de nombreuses actions se sont redressées plus tard dans la journée, la chute libre n'ayant duré que quelques heures.

Dans un article du 15 mai 2010 récapitulant les événements, le Wall Street Journal a cité un consultant en gestion malheureux. Il détenait des actions du Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) et, la veille du crash, il a fixé un ordre de stop loss à 49, 17 $ par action. Quand - le lendemain après-midi - ils ont atteint ce prix, ils ont activé sa commande. Cependant, ils ont franchi la barrière si rapidement que lorsqu'ils ont finalement vendu, le prix était de 41, 15 $ par action, annulant tous les gains du consultant au cours des 18 derniers mois. Frustrant - surtout depuis que le fonds négocié en bourse (FNB) a fini la journée, à 57, 71 $ par action.